策略观点

(1)本周市场先扬后抑,反复试探3000点难有突破,周五以放量暴跌打破僵局。我们认为,情绪面谨慎犹疑、资金量能持续低位(增量不来、存量“僵尸化”)不能为股指上攻提供有力支撑,仍为当前市场的首要障碍。

(2)而除此之外,债务违约事件频发债市风险四起、限售股解禁洪峰、中概股“借壳”恐降温的传闻、人民币汇率连续下跌等多重因素也导致市场舆情面转空,扰动“军心”,令3000点突围战败北。

(3)后市来看,市场估值中枢下移后有望再度步入区间震荡,进一步暴跌的可能性不大(一是并不存在针对全市场的实质性重大利空、二是资本市场有“维稳”需求);但情绪受挫后、短期再度组织强力上攻也不现实,整体来看仍是风险大于机会。

(4)我们建议以防御观望为主,控制仓位。趁市场短期反抽时机止损、降低整体仓位;而在市场回调期则可关注优质价值、成长股的低位介入机会,持续推荐两条主线,“涨价”逻辑、下游需求旺盛、景气走升行业(养殖、饲料、传媒、地产、白酒等);新经济主题优质成长标的(体育、迪士尼、VR、泛娱乐、新能源汽车、智能硬件等)。