宏源期货早评：擒贼先擒“螺”，黑色再度失守

宏观指引

中国银监会5月12日发布2016年一季度主要监管指标数据显示，银行业资产和负债规模稳步增长。我国银行业金融机构境内外本外币资产总额为208.6万亿元，同比增长16.7%。其中，大型商业银行资产总额80.5万亿元，占比38.6%，同比增长8.5%；股份制商业银行资产总额38.6万亿元，占比18.5%，同比增长18.9%。信贷资产质量总体可控。2016年一季度末，商业银行不良贷款余额13921亿元，较上季末增加1177亿元；商业银行不良贷款率1.75%，较上季末上升0.07个百分点

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2430元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为2000元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报462元/吨，唐山国产矿报565元/吨，普式报价55.45美元/吨。唐山二级冶金焦报1060元/吨，天津港准一级冶金焦报1090元/吨。京唐港山西产主焦煤报725元/吨，澳产主焦煤报790元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2033元/吨，涨幅-4.46%，总成交量为3356484手。铁矿石夜盘1609收于365.0元/吨，涨幅-4.70%，总成交量为1027178手。焦炭夜盘1609收于868.5元/吨，涨幅-5.44%，总成交量为241364手。焦煤夜盘1609收于664.0元/吨，涨幅-3.70%，总成交量为222194手。

技术分析

螺纹主力1610短期均线陡峭下行，布林中轨下拐，CCI再度降至-100线之下，仍处下行趋势当中，接下来将试探2000点整数关口。

铁矿石主力1609连续缩量下跌，昨晚跌破前期重要支撑位367点，布林通道再度放大，K向逼近下轨，下行目标位降至350点。

焦煤主力1609隔夜再度转弱，布林通道闭合，中轨走平，压力位下降至700点，结合60日均线，下方650点附近仍存在支撑。

小结

隔夜国内商品普跌，黑色品种跌幅领先，其中铁矿石跌破重要阻力位367点，螺纹逼近整数关口，螺纹主力仍是空头资金重点关注对象。房地产销售以及通胀等先行指标回落，中性货币政策，令悲观情绪升温引发全商品价格塌陷。前期现货价格涨幅过高，终端需求无法与之匹配终令钢材价格持续报复性下跌。今晨钢坯价格再降50点跌至1950元/吨。矿石成本较一季度有所抬升，钢价回落令钢厂利润回吐，但产量供应峰值仍会滞后于利润高点，现阶段供应压力对比需求回落成为下行主因。降价倾销之后更多库存将堆积至终端领域或囤积在钢厂自身，后市密切关注库存变化。双焦铁矿持续缩量下行，有限的增量资金就能把螺纹打翻在地，当前市场的脆弱性一览无余，信心的崩塌将令黑色价格重新跌至低位区间，寻底未完。