上周资金面平稳，央行在公开市场净回笼1100亿元，债市收益率下行。

中国外汇交易中心公布的数据显示，5月13日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.0000％，与6日持平，7天回购定盘利率收报2.4100％，较6日涨1BP，14天回购定盘利率收报2.7300％，较6日跌3BP；上海银行间同业拆放利率（Shibor）周内变化不大，1周品种最新报2.3240％，较6日跌0.2BP，2周品种报2.7850％，较6日跌0.9BP。

中诚信国际研究部总经理张英杰表示，上周债券二级市场进一步回暖。现券交投活跃，市场收益率也整体呈现下行趋势。

上周央行公开市场净回笼1100亿元，已连续三周净回笼。分析人士称，央行流动性投放力度较上周有所下降，但净回笼不会改变资金面的平稳格局。不过，5月中下旬将面临缴税和MLF到期的压力，预计央行仍将延续“MLF＋逆回购”操作予以应对。

对于后市债市走势，中信证券首席固收分析师明明认为，年内通胀压力适度，基本面短期难再下台阶，从而筑底收益率。

民生证券研究院固收负责人李奇霖表示，对债市来说，后续需观察地产基建回升力度，以及制造业的边际改善倾向，货币政策要观察央行是否有主动下调短端利率的动力，避险需求有利于短期利率表现，但需警惕信贷下降加剧企业信用风险的压力。

张英杰认为，短期内债券收益率仍有进一步回落空间，但幅度或将缩小。