尽管今年以来黄金市场的表现非常强劲，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)认为，这一轮金价的上涨是缺乏基础的。

RBC认为，今年以来黄金市场的上涨主要受到投资者的推动，但其它方面的需求并不大。

RBC表示：“投资需求看起来是唯一推动金价上涨的因素，我们认为其它方面也要有同样的表现才能看多。”

该行还表示，投资者情绪在转向避险，但这是仅有转向的市场情绪。

上周世界黄金协会(WGC)公布的数据显示，一季度全球黄金需求同比增长21%，主要受到ETF流入的推动，一季度黄金ETF流入了363.7吨，超过去年两年流出的总量。

RBC的分析师们指出，虽然投资需求是金价受到推动的指引，但这也是能够最快被逆转的，而在全球局势稳定下来的情况下，这是很难被重演的。