周二上证50ETF小幅高开后振荡走低,午后拉升后再度回落，截至收盘现货微幅下跌0.19%至2.077点，在消息面无重大利好前提下，现货市场上方面临重重压力，短周期指标显示反弹快要结束，后市仍然以谨慎偏空为主。期权波动率再度双双下跌，但下跌幅度均不大。由于现货价格小幅下跌，主力认购期权合约全部出现下跌，除了较为实值的认沽期权外，多数认沽期权也全部下跌。

期权成交相对上一交易日有小幅减少，合计达到196707手，其中认购期权成交102091手，略多于认沽期权的94616手，市场当日PCR小幅下降至0.9267，短期市场反复盘整后仍有反弹欲望，但目前偏空的态势并未明显改变。持仓来看，总持仓再度大幅增加，其中认购期权大增10125手，远多于认沽期权增加的6583手，结合成交来看，当前市场持多情绪继续小幅增加。总体来看，现货或仍有反弹动力，但中长期持偏空态度。

图为ETF日成交与价格走势

图为ETF价格与成交PCR

从主力合约成交来看，认购期权平值及虚值一档位的合约成交最多，且比认沽期权成交有大幅放大，短期投资者仍然看多，关注现货2.1附近压力情况。

实际波动率底部止跌，但反弹力度不大，料仍在底部运行。期权波动率继续双双下降创下新低，但降速开始明显放缓，料下方空间不大，短期继续谨慎看多。

综上所述，现货或仍有反弹，但上方压力较大的情况下不建议参与，若无放量突破，继续向下寻底的概率较大。期权波动率继续小幅下跌创下新低，短期下方空间已不大，继续谨慎偏多。操作上继续轻仓布局看多波动率策略，现货价格短期反弹幅度料有限，日内可逢高建立做空价格的策略。