基本金属： 空头昨日趁机逃离今日续写涨势

美国政府11月24日修正了其第三季度的经济增长数据，把GDP增速从之前的3.5% 下调至2.8%。虽然该增幅慢于增长3.5%的初值，但仍是2007年第三季以来最快，反映了政府财政刺激政策的作用。修正值亦稍低于市场预估的增长2.9%。突显美国经济复苏缓慢打压金属复苏前景，人们担忧第四季度数据不会强劲，这将打压铜价。同时，10月份美国失业率高达10.2%，为26年来最高水平，这使得美国经济全面复苏的前景蒙上阴影；9月份美国新屋销售下降3.6%，而经济学家的预期为增长，这多少增加了市场对需求的忧虑，限制了金属价格涨幅。伦敦金属交易所三个月期铜收报6,870美元，周一收报6,950美元。期铝收报2,024美元，之前一日收报2,038美元。期锌收报每吨2,236美元，上一日收报2,272美元。

国际铜业研究组织(ICSG)数据显示今年首八个月铜消耗量超过产出量。ICSG预期今年1-8月全球精炼铜消费量将缺乏32,000吨，上年同期为缺少117,000吨。高盛JBWere上调基本金属价格预估。他们认为未来12个月，铝、镍及锌基本面一点也不引人注目。而将2010年铜价提高至每磅3.10美元，较之前的预估上涨10美分。所以金属的长期趋势依旧向好。

今天国内的走势低开高走，早盘维持弱势震荡局势，午后国内股市上涨，带动商品价格回升，资金关注度较强。上海现货铜今报在53700-53950元/吨，下跌200元/吨，贴水250-贴水150元/吨，成交情况一般。上海现货锌价1#锌报17450-17550元/吨，跌175元/吨，贴水800-贴水700元/吨；0#锌报17500-17600元/吨，跌175元/吨，贴水750-贴水650元/吨，现货锌价表现比较坚挺。

中国政府近日发布了业界期待已久的两项粗铅冶炼行业环保标准细则，将从明年2月起实施。行业消息人士称,标准的出台可以避免大量铅冶炼关停，并重启今年8月以来关停的冶炼产能。

沪铜K线居于5日均线之上，并收复昨日失地，投资者多单可继续持有。沪铝K线跌破5日均线，受10日均线支撑。沪锌位于18000上方整理，期价受5日线支撑后有所回升，将继续测试18500一线压力。

钢材：横盘整理

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3680-4083，全国28个市场3679-4176，全国市场综合价3950，较上一个交易日涨8元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3500-3830，全国28个市场3450-3950，全国市场综合价3679，较上一个交易日涨9元。

中央经济工作会议召开在即，面对资产价格大幅上涨、通胀预期再度抬头等因素，扩张型政策的退出选择受到了各界关注。实际上，央行已经连续七周在公开市场收紧流动性，24日又招标发行110亿元1年期央票，同时进行400亿元的28天正回购操作。

美联储发表对美国经济的预测，预期今年经济收缩的幅度会较原先预期小，由原来预测收缩1.5-1%调高至收缩0.4-0.1%，而明年经济预测亦由原先估计增长2.1-3.3%上调至2.5-3.5%。不过，据美联储调低了2011年的经济增长率至3.4-4.5%。

安阳钢铁24日发布的澄清公告称，针对中钢集团收购重组安阳钢铁集团有限责任公司一事，公司控股股东安钢集团答复，安钢集团没有与中钢集团等央企就资产重组有任何形式的接触。

在中国需求的强劲拉动下，国际航运市场暖流阵阵。9月24日以来，BDI指数快速上涨，截至 11月23日 ，BDI指数已经涨至4432点，较 9月24日上涨了104.9%，创下今年以来的新高。

从走势看，主力合约1002继续维持震荡的走势，虽然目前钢材的基本面不尽如人意，但是鉴于整体商品向好的大环境，螺纹钢也将继续维持震荡向上的走势，短期目标4200。

橡胶：沪胶继续冲高，东南亚天气转晴

商务部公布，美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率下修为成长2.8%，初始数据增长3.5%，但仍为2007年第三季以来最快增速，反映了政府刺激举措的效果。此外，9月标准普尔/Case-Shiller房价指数较上月上升0.3%

经济谘商会11月美国消费者信心指数上升至49.5，超过分析师预估中值47.7。

从今日的卫星云图上来看，泰国和马来西亚的降雨告一段落，天气转晴，后期对于天气的炒作可能逐渐弱化。

美国第三季经济增速低于初步预估，但9月楼价连续五个月上涨，加上消费者信心改善，意味着经济仍维持缓慢复苏势头。商务部公布，第三季国内生产总值(GDP)环比年率下修为成长2.8%，初始数据增长3.5%，但仍为2007年第三季以来最快增速，反映了政府刺激举措的效果。此外，9月标准普尔/Case-Shiller房价指数较上月上升0.3%，为连续第五个月上涨，且录得第二个季度上升，但9月升幅放缓，且低于预期。经济谘商会11月美国消费者信心指数上升至49.5，超过分析师预估中值47.7。沪胶1003合约今日继续大幅上涨，报收22160上涨340点或1.56%，持仓减少27606手。

亚洲现货橡胶价格周二上涨，因供应削减。新加坡一贸易执行官称，由于供应紧张，进口商急于提点预订船货。此外，轮胎制造企业以每吨2,612美元的价格买入泰国SIR20天然橡胶，FOB条款，船期为1月。普吉岛一贸易商称，美国和韩国进口商周二买入多批泰国STR20天然橡胶，价格为每吨2,690美元，FOB条款，船期为12月，每批100吨。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤272美分，前一交易日(23日)报每公斤263-264美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤269美分，前一交易日报每公斤262美分。1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤260-261.20美分，前一交易日报每公斤259-260美分。1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤263-267美分，前一交易日报每公斤262美分。

随着橡胶价格的大幅攀升，买家未来可能开始迟滞。另外从今日的卫星云图上来看，泰国和马来西亚的降雨告一段落，天气转晴，后期对于天气的炒作可能逐渐弱化。沪胶价格在被投机放大以后，有回归基本面的要求，且未来东南亚供应可能进一步上升。不建议追高，适当逢高沽空。

大豆：盘中略有分歧，连豆午后放量拉涨

隔夜美原油因API当周库存数量增加而遭受抛压，期价回跌至75美元/桶附近，带动了商品市场看空氛围，但是，由于潜在需求强劲及已在电子盘中充分调整支撑下，美豆小幅收高，近月合约尾盘的走强更是说明现货面的看涨预期，主力合约亦在1050技术位蓄势待发。今日连豆类温和跳空开盘，盘中一度多空分歧引发期价波动，午后，连豆1009突然增量快速拉高，轻松突破3900整数关口并再创近期新高。

美国方面，美国普查局将公布10月份大豆压榨报告，市场预计当月美豆压榨量为1.637亿蒲式耳，高于上个月的1.14亿蒲式耳。预计当月美豆油库存为27.96亿磅，高于上月的27.39亿磅。预计当月美豆粕库存为34.9万短吨，高于上月的23.93万短吨。近期欧美油脂类价格上涨，在南美大豆现不能对供应面构成威胁之际，美新季大豆的充裕将支撑压榨数量的增加，用以满足国内对油脂的需求，并满足对外的出口需求。因此，在关注美豆压榨数量的同时，也应关注豆油出口数据是否持续增长。

国内方面，国商务部发布信息，今年１２月份中国大豆进口量可能高于上月的水平，达到２９６万吨，低于上年同期３３０万吨水平。

操作上看，连豆主力合约1009在高位形成两阳夹一阴形态，在3900一线的量能配合再创新高，为后市打开上升空间。故可持偏多操作思路，中线多单可依托3800继续持有。

玉米：小幅盘整

连玉米今日小幅低开，于窄幅区间内呈横盘整理走势，成交量大幅萎缩，持仓下降。从盘面看，国内玉米目前缺乏炒作题材，北方雨雪天气对价格的影响也逐渐消退，但由于现货市场价格的坚挺，以及农民对国家收储政策的较高预期而惜售，令玉米期价获得支撑。因此短期内估计持高位区间震荡走势。

外盘方面，芝加哥期货交易所玉米期货24日收盘探底走低。基金在月底前进行获利了结构成了对价格的主要打压因素。从昨日CBOT市场成交显示，商品基金卖盘约9，000手。与此同时，外围市场看跌也拖累玉米价格，并打压12月玉米期货收盘位于3.80美元/蒲式耳附近技术支撑位下方。交易商指出，美国小麦期货市场同玉米市场共同下跌，因玉米和小麦市场因缺少强劲的出口需求提供基本面支撑，而CBOT大豆市场仍然为玉米期价提供支撑。

国内现货方面, 保定地区由于天气的好转各地玉米的上市量增加，保定地区玉米收购价下降。具体情况：贸易商上车价格在1700元/吨左右，水分16以内。南方港口库存低，价格上涨，大连港口发货较多。中等以上质量东北玉米平仓价格在1760元/吨左右。虽然有部分吉林黑龙江玉米到港，但是数量不多。由于目前船期很多都已经排满，港口目前库存保持较高，价格稳定走弱。蛇口港到库存不足5万吨，前期由于北方受天气影响出海船只延误，广州港口库存没有得到补充，上周的大风天气又影响了船只的靠岸，港口报价持续上涨。港口一等玉米报价2000元/吨左右，暴涨。

总体来看，玉米市场对天气的炒作已接近尾声，随着天气好转，运输畅通玉米价格短期将有回调压力。但是在现货价格坚挺及农民惜售的支撑下，以及国内消费逐渐恢复的形势下，玉米呈易涨难跌格局，中长期仍然向上，建议逢低买入。

白糖：高开高走 高位企稳

今日郑糖小幅高开，盘中振荡上行，持仓大幅增加，成交量稍有回落，全天收于小阳星，目前难言反转，主力1009合约收于4964,跌2点。

尽管巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）公布的生产数据对糖市形成支撑，但受包括原油在内的外围市场不景气导致CRB期货指数下跌以及美元指数有所上扬的的影响，本周二ICE糖市原糖期货价格变化不大，近期合约糖价稍稍下跌，远期合约糖价则稍稍上涨。当日1003期约糖价下跌6个点，收于22.08美分/磅；1005期约糖价同时下跌6个点，以21.34美分/磅报收。据Unica公布的最新数据，过去半个月巴西中-南部地区累计收榨甘蔗2,890万吨，较此报告期前15天的收榨量减少了4.3%。来自美国NewEdge的贸易商阿列克斯-奥利维拉表示，应该说Unica公布的生产数据对糖市产生了积极的影响，随着雨季的到来，估计巴西中-南部地区的甘蔗收榨量将越来越少。 奥利维拉同时指出，值得关注的是巴西中-南部地区的甘蔗出糖率问题，Unica公布的最新数据显示，目前巴西中-南部地区的吨甘蔗产糖量仍处于前一报告期的127.94公斤/吨的水平，去年同期的吨甘蔗产糖量已达到138.32公斤/吨，应该说导致今年巴西中-南部地区吨甘蔗产糖量下降的主要原因是雨水过多。尽管巴西中-南部地区的生产数据对糖市形成了支撑，但原油市场大幅下挫对糖市的运行产生了不小的压力，这就是本周二糖价没能延续早晨涨势的根本原因。
操作策略：多单持有。

早籼稻：弱势震荡

早籼稻今日走势偏弱，主力合约1005沿日内均线上下窄幅波动，日成交量较昨日大幅减少，不到昨日的一半。近期尽管现货价格坚挺，部分地区呈现小幅上涨态势，但期市多头相对匮乏，上行空间有限。整体来看，随着消费的增加，后市有望继续走高，多单持有。

现货市场上尽管新一季的大米、小麦等粮食作物已集中上市，但价格不降反升。据市场监测，近期浙江余杭粮油批发市场稻米批发价格小幅上扬。目前市场上安徽粳米价格较上周涨了0.04元/公斤，现批发价为2.90元/公斤；江苏粳米价格较上周涨了0.06元/公斤，现批发价为3.00元/公斤；晚籼米较上周涨了0.04元/公斤，现批发价为2.80元/公斤。四川省广元地区稻谷市场价格稳定，大米市场价格稳中有升。具体市场行情如下：今年产新国标三等中籼稻，市场主流收购价格为1.83元/公斤，出库价格为1.86元/公斤，均与上周持平。标一中籼米市场批发价格为2.9元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤；市场零售价格为3.22元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周二上涨,因亚洲现货市场表现强劲。美元兑日圆徘徊在六周低点附近,也对稻米期货有支撑。在菲律宾标购後,泰国稻米价格势将上涨。巴基斯坦政府官员表示,预计在2009/10财政年度,巴基斯坦出口高至350万吨的稻米。

强麦：波动收窄 交投清淡

继昨日回调之后，今日强麦市场又回到近期的一个疲弱态势。主力合约1005日内波动收窄，基本运行于2162－2168，共成交3334手，成交量较前两日急剧萎缩。据称国家临时储存进口小麦拍卖底价小幅下调，调整后，加麦2号为1930元/吨，下调30元/吨；澳标准白麦为1760元/吨，下调100元/吨；法麦1660元/吨，下调100元/吨。此举对多头产生不利，压制反弹空间。

今日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行最低收购价小麦竞价销售交易会，本次计划交易小麦76.7万吨，实际成交29.36万吨，成交率38.28%。其中：白小麦计划销售61.63万吨，实际成交17.89万吨，成交率29.03%，成交均价1843元/吨；混合麦计划销售15.07万吨，实际成交11.47万吨，成交率76.11%，成交均价1822元/吨。成交量与成交率较上周均有小幅上涨，白麦均价减少15元/吨，而混麦均价上涨18元/吨。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收跌,12月合约录得10月27日以来最大单日跌幅,因市场在周一走低後出现技术性卖盘。全球充足的小麦库存也令期价承压,多数交易商称,为在出口市场吸引买家,小麦期价近几周涨势过度。南非的作物预估委员会上调2009年产量预期至199.9万吨,原先预估为199.5万吨。美国农业部周一晚间表示,冬小麦的种植率为93%,低于97%的五年均值。

燃料油：调整给予投资者逢低买入投资机会

受原油回落拖累，今日沪油全线低开，整体显弱，但稳于10日均线上方，午盘受股指大幅拉升推动，期价震荡上扬，整体上扬0.86%。从盘面上看，沪油上涨趋势未改，近期关注周边市场。

NYMEX原油期货周二收于一个月低点，因供应增加点燃了期价自近期高点回落之势。
美国商务部周二公布，美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为增长2.8%，前值为增长3.5%。第三季最终销售增长1.9%，隐性平减指数修正为成长0.5%，个人消费支出(PCE)物价指数上升2.7%，核心PCE物价指数增长1.3%，消费者支出增长2.9%。

需求方面，2010年全球石油需求将超出供应增长的步伐，这将消耗掉经济危机爆发以来全球范围内累积的巨大石油库存。针对10名跟踪原油市场的顶级分析师和机构的路透调查显示，明年石油的每日需求预计将增长130万桶，至8，590万桶。同时，石油输出国组织(OPEC)以外的石油产量，以及OPEC成员的液化天然气产量增幅总和料仅为每日80万桶。

库存方面，分析师预计截至11月20日当周的美国原油库存将增加250万桶，汽油库存将增加90万桶，馏分油库存将增加40万桶。此前，美国石油协会公布的最新数据显示，11月20日当周，美国原油库存增加335万桶；汽油库存增加171万桶；而馏分油库存下降236万桶。

本周的数据同样将反应两周前的飓风Ida造成的进口运抵推迟。分析师预期，原油库存增加150万桶，汽油库存将增加50万桶，馏分油库存增加20万桶。炼厂产能利用率料增加0.3%至79.7%。

美国能源资料协会(EIA)将在今晚公布其数据。

PTA： 期价续涨仍可期

昨日, WTI跌1.54至76.02,布兰特跌1至76.46美元/桶；石脑油跌11美元至697-701美元/吨CFR日本；异构级MX涨3美元至879-880美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨12美元至1068-1069美元/吨FOB韩国；欧洲涨15美元至970-974美元/吨FOB鹿特丹；美国涨3美元至1000-1005美元/吨FOB美国海湾。

受原油下跌影响，PTA市场报价增加，观望转浓，内盘报价大致在7900元，外盘卖家报价940－950美元。PTA期货表现震荡，市场气氛走弱。外盘商谈成交在940美金/吨附近，内盘商谈在7850－7900元/吨。

在外围市场剧烈震荡的影响下，MEG市场稍显安静，内盘报价多坚持在7000元附近，商谈降至6900-6950元，大单商谈较少，小单成交也较清淡;外盘也多显安静，行情僵持，近洋船货商谈估价维持在840美元附近，市场观望为主。

聚酯方面：因聚酯原料结算价出台，涤丝重心顺势上调百元左右，整体产销尚可，因货源偏紧，多数工厂产销在100-150%之间，部分价格偏高为7-8成，下游加弹、织造、贸易商适度跟进备货。月末，在聚酯原料结算价陆续出台、外围金融市场震荡上涨主基调没有明显变化之前，涤丝工厂在库存压力不大前提下，多有一定提价意愿。

今日期价整体显震荡，全日收于日字星，成交量较昨日有所缩量；PTA现货市场今日略有走弱，观望气氛有所增浓，近日，现货合同结算价格将陆续出台，市场等待进一步方向指引；技术上来看，股指在经历昨日的大跌之后，今日反转大幅回升，涨势仍将维持，商品面午盘明显走强，PTA期价K线多头形态不变，预计仍将继续冲高，多单暂可继续持有。

LLDPE：多头主力增仓 高位震荡

今日现货市场表现稍显疲软，但期货市场震荡走高，继昨日多头大幅增仓、主力空头大幅减仓后，今日主力多头继续增仓，资金的介入是托住今日行情的关键。目前线性现货市场氛围仍然偏多，LLDPE后市上涨基础依然存在，资金信心依然较足。今日成交量变化不多，持仓量减3336手，多单可继续持有。今日LLDPE主力合约1001开于11560元/吨，收于11690元/吨，最高11735元/吨，最低11560元/吨。

国内PE市场价格大稳小动，LLDPE期货/国际原油走低，市场询盘气氛受到一定影响。下游工厂整体询盘偏弱，临近月底，商家多关注石化结算价及月底定价情况。目前商家本月计划量完成较好，操盘意向不强烈，以随行就市出货为主。齐鲁化工城PE市场早间询盘气氛偏弱，昨日中油华北LLDPE/LDPE上调，今日商家对中石化华北上调有些许预期， 7042不含税在10650-10670元/吨，2102TN26不含税在11720-11750元/吨，市场现货资源较少。余姚PE市场午后价格走稳，成交依然清淡，货源稳定。线性11500-11700元/吨，高压11700元/吨，5000S在10900元/吨，注塑108-10900元/吨，5301B报10500元/吨。广州PE市场今日询盘气氛越加低迷，商家以随行就市出货为主。临近月底商家多关注中石化月底政策，据了解，目前多数商家本月计划量完成较好，不存在库存压力。

周二亚洲乙烯收盘1050-1060美元/吨CFR东北亚和1090-1100美元/吨CFR东南亚（涨30美元/吨）。周二东北亚乙烯市场继续持稳。持货方报盘维持在1100美元/吨CFR东北亚，而终端用户意向仍维持在1050美元/吨CFR东北亚。目前，主要下游苯乙烯及乙烯基生产的利润率仍为负，因此市场购买力有限。周二东北亚无成交听闻。东南亚市场上，受下游聚乙烯生产利润率良好的支撑，买家递盘价格有所走高至1080-1090美元/吨CFR东南亚，但持货方报盘仍不低于1100美元/吨，因此市场暂无交易达成。

PVC：市场进入盘整局面

PVC市场今日维持盘整局面，波动不大，整体信心不足。鉴于基本面气氛依然尚可，需求虽然一般，但到货依然不多，期货市场维持高位。今日PVC期货市场早盘低开，日内起起伏伏，无明显方向，围绕7100上下波动。成交量较昨日大幅萎缩，持仓减少4366手，主力多头增仓明显，空头主力减仓。主力合约V1001开于7105元/吨，最高7150元/吨，最低7075元/吨，收于7125元/吨，收跌35元/吨。低位多单持有。

今日国内PVC市场变化不大，需求方面延续清淡高价难成交。但整体现货资源依然不多，中间商坚挺价格出货，PVC生产企业成本支撑报价也维持高位，市场陷于僵持局面。广州地区PVC市场坚挺，整体货源不多，普通电石料主流报6900元/吨以上，少数高端料价格7000元/吨左右。乙烯料大沽1000型报价在7000元/吨左右自提。成交一般，高价有价无市，近期部分商家订12月份货源成本较高。杭州地区PVC市场行情表现平稳，5型普通电石料，主流报价在6800元/吨左右，有商家出新疆天业货源6870元/吨左右。需求方面仍呈现疲软，成交量难有跟进。齐鲁化工城PVC市场大体稳定，成交一般，S1000货源较少，价格有所走高，早间各料含税报价为：S700报价6830元/吨，S1000报价6850元/吨。

今日电石随行就市价格上涨现象仍有出现，各地电价仍多数未有明确的通知下达。PVC厂电石供应仍略显紧张。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石优级品3100-3200元/吨，低端价格即将上涨；天津地区优级品3150-3180元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3150元/吨，河北保定地区285-295L/KG的3080元/吨；河南地区外调电石接收价在3100-3200元/吨均有。

 

 

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