品种 | 策略 | 分析要点 |
股指期货 | 暂时观望 | 今日早盘3组期指小幅低开,之后震荡下行,中小盘个股出现大面积下跌,拖累指数走弱,而蓝筹股表现相对坚挺。午后中小盘个股扩大跌幅,蓝筹股虽然小幅拉升,但市场抛压较大,指数仍未出现反弹迹象,最终3组期指以较大跌幅收盘。消息上,近期表现活跃的锂电池等概念股出现大幅下挫,部分个股出现跌停,而银行等权重股在午后则逆势拉升,因此指数并未出现较大的跌幅。资金面上,隔夜SHIBOR与上日持平,两市融资余额小幅下跌至8329亿元。从成交量来看,今日上证指数成交量小幅放量,且尾盘成交量明显放大,创业板则小幅缩量,跌幅较大。技术上,上证指数跳空低开,跌破5日均线,均线系统继续维持空头排列态势,且当日未回补跳空缺口,总体仍维持弱势。操作上,建议暂时观望。 |
国债期货 | 多单离场观望 | 今日期债主力低开后弱势震荡,跌落10日均线。银行间市场货币利率多数上行,央行进行700亿逆回购,当日净回笼100亿元。近日央行通过中期借贷便利释放流动性2900亿,有助于缓解由缴税及MLF到期对资金面的扰动。基本面上,经济回暖步伐放缓及信用风险继续发酵,风险偏好下降,对利率债走势有一定支撑,不过利率债发行量增压制期价。技术上,五债及十债5日均线均有拐头迹象,操作上建议多单离场观望。 |
贵金属 | 多单谨慎持有 | 今日贵金属震荡偏弱。美国4月新屋开工量增长6.6%,从3月份的大幅下滑强劲反弹,经季调后年化总数增至117万套,好于预期的113万套;4月CPI环比上涨0.4%,创2013年2月以来最大涨幅,与预期持平,好于前值0.1%;亚特兰大联储主席洛克哈特表示,金融市场对于美国经济前景过于悲观,并且可能低估了美联储最快于6月加息的可能性,但他今年并没有投票权。资金面上,SPDR再度增仓4.76吨至855.89吨,SLV持仓量维持于10421.95吨。总体来看,SPDR持仓再创两年多新高显示资金入市较为积极,但美元阶段性强势将利空贵金属,建议多单轻仓谨慎持有。 |
铜(CU) | 暂时观望 | 今日上海电解铜现货报贴水30元/吨-升水30元/吨,平水铜成交价格35440元/吨-35780元/吨,升水铜成交价格35460元/吨-35800元/吨。沪铜午盘跳水,增仓下行,午后横盘整理。技术面上看,仍然运行于5日均线之下。外盘LME围绕4600附近震荡。最近市场基本面消息缺乏炒作题材,市场人气较清淡,铜整体仍然处在空头氛围中,操作上,暂时观望。 |
螺纹钢(RB) | 空单继续持有 | 今日现货市场建筑钢材低位成交放量,主导品牌、经销商报价仍有走弱,其中华东大厂厂提报至2220元/吨,小厂螺纹有成交在2080元/吨左右。不过现货交易氛围较为积极,低价资源有所减少,但整体报价继续反弹的动力不足。今日螺纹钢主力1610合约冲高回落,期价上方依然承压,整体表现依然相对偏弱,空单继续持有。 |
热卷(HC) | 空单继续持有 | 今日热卷价格表现维稳,现货市场部分区域看涨情绪较为浓厚,乐从市场到货资源量较少,部分规格资源依然较为紧缺,预计热卷市场价格表现依然震荡为主。今日热卷主力1610合约高开低走,期价震荡走弱,整体依然承压均线系统,预计短期表现依然偏空运行,空单继续持有。 |
铝(AL) | 暂时观望 | 期铝呈现逐步回落态势,持货商小幅下调价格,中间商和下游按需接货,观望情绪渐生;午后期铝跳水,持货商出现分化,部分持货商停止出货,而部分急于换现持货商主动跟盘下调价格,成交价格迅速下滑,中间商和下游无所适从,成交冷淡。总而言之,今日整体成交随时间而趋冷。操作上,暂时观望。 |
锌(ZN) | 暂时观望 | 期锌下跌,个别炼厂出货,贸易商前期保值货流出,市场现货充足,低价货成交活跃;进口锌现货品牌充裕,加之交割日大量AZ仓单流出,直接打压市场贴水,下游接货积极,成交好于昨日。午后锌价窄幅震荡,主流品牌成交价14940~15010元/吨,贸易商逢低少采,下游按需采购,成交整体一般。锌基本面依然偏前,但目前市场成交量萎缩,人气不活跃,可等待适当回调重新入多,暂时观望。 |
镍(NI) | 暂时观望 | 沪镍增仓下行,午后止跌。现货方面,金川镍、俄镍分别下调50元/吨左右。镍铁,镍矿价格维持不变。最近几日,不锈钢价格连续下跌,产业利润持续萎缩。技术面上看,沪镍仍然运行于5日均线之下,点解镍对镍铁仍然处在深度倒挂之中,但是市场采购需求较低,不锈钢企业去库存需求渐强。整体来看,沪镍后期依然会延续偏弱整理的状态,操作上,暂时观望。 |
铁矿石(I) | 空单继续持有 | 近期进口矿市场报价小幅上涨,市场成交较好,远期现货市场表现相对活跃,贸易商报价普遍上涨10元/吨,钢厂采购态度较为积极,市场成交量有所回暖。国产矿主产区市场价格表现稳定。今日铁矿石主力1609合约冲高回落,期价表现依然偏空,预计短期或维持弱势,空单继续持有。 |
天胶(RU) | 暂时观望 | 今日天胶偏强震荡运行,临近中午收盘时小幅跳水,随后主力合约期价在11100元/吨位置波动。供应方面,目前主产区以及中国产区目前已全面开工,此外由于近期胶价处在短期高位,胶农割胶意愿得到改善,供应恢复的预期将压制胶价,但是短期内,东南亚主产地的干旱问题或将暂时限制割胶。需求方面,目前轮胎开工处在相对较高的位置,对天胶的需求也相对稳定,对胶价略有提振能力,但进入五月,各项下游数据有逐渐走弱的预期,对胶价的利多作用减弱。库存方面,虽然近期保税区库存总量有所减少,但是仍维持在20万吨以上,库存压力并未得到改善。综上所述,预计胶价将在进入五月之后打开下行通道,但由于天气原因,以及前期过度下跌后的反弹逾期,暂时观望。 |
沥青(BU) | 油价短期强势,多单离场观望 | 近期原油持续上涨,推动下游石化沥青价格。国内沥青价格大部分持稳,少数炼厂价格涨跌互现,石化价格推涨。5月份北方沥青终端需求预计会有一定回暖,加之东北炼厂集中检修,主力炼厂价格上推,但华北及山东沥青资源充 裕,后续价格上涨动力不足。而南方沥青需求回暖还比较缓慢,且阴雨天气预计会对需求有一定影响,贸易商库存 普遍较高,此外进口沥青价格仍略有优势,且进口量较大,国产沥青价格上涨受到抑制。沥青主力合约今日午后跳水,虽获均线支撑,但上行动能减弱。我们认为,近期原油偏强,但下游终端未有起色,建议前期多单离场观望。 |
塑料(L) | 谨慎观望 | 今日连塑料主力期价承压均线系统弱势回落,期价未能站上8000元/吨整数关口。现货市场华北部分线性和高压、个别低压注塑涨50元/吨,低压个别中空跌100元/吨,商家随行小幅高报但部分出货不畅。终端接货意向偏弱,实盘成交一般。目前终端需求疲软制约连塑料期价弱势运行,暂谨慎观望为宜。 |
聚丙烯(PP) | 短多止损 | 今日聚丙烯主力期价冲高回落,尾盘期价加速下行。现货市场主流报价窄幅震荡,贸易商随行出货为主,部分商家货源偏少,小幅高报,但下游工厂主动接货意愿有限。目前聚丙烯期价于布林中轨受阻后弱势下行且下破均线系统支撑,料短期期价恐上行乏力,建议前期短多暂止损离场。 |
PTA(TA) | 暂时观望 | 近期油价偏强,从成本端支撑PTA期价。TA主力合约整体偏强运行。成本方面,近期原油虽然偏强运行,由于加拿大野火及非洲供应短缺对基本面带来实质影响,将保持强势。基本面上看,目前PTA价格维持稳定,开工率明显提升,虽然当前利润逐步恢复,但包括珠海BP等工厂仍有检修预 期,后续检修工厂料将增加。PX价格较为坚挺,提振PTA现货,整体供需维持当前供需格局,处于紧平衡状态。库存方面,目前库存逐步释放,聚酯开工提升。现货方面,PTA报价逐日提高,亦有成交跟随。考虑五月份检修装置复产增加供应端压力,建议观望为宜。 |
焦炭(J) | 暂且观望 | 焦炭主力1609合约今日冲高回落,尽管现货市场价格不断上扬,但市场对于9月份钢厂利润预期较差,多头暂时处于下风,且不排除近期钢厂继续在复产的背景下继续回吐吨钢利润,从而带动焦炭远期价格的下跌,操作上建议暂且观望。 |
焦煤(JM) | 暂且观望 | 焦煤主力1609合约今日冲高回落,尽管现货方面价格略有上调,但市场预期山西煤矿整顿持续性有限,后期随着该地区的煤矿继续发货出省,远期价格将会再次出现回落,且目前焦化厂利润回升至百元以内,现有焦化厂开工率的回升将再次压制焦炭现货涨势,从而进一步对焦煤价格产生打压,操作上建议暂且观望。 |
动力煤(TC) | 暂且观望 | 动力煤主力1609合约今日维持偏强格局,现货市场保持平稳,但随着后期雨季以及水力发电量的上升,市场对于下游电厂补库积极性预期较差,操作上建议暂且观望。 |
甲醇(ME) | 空单持有 | 近期内地甲醇市场经过连续推涨后,下游市场对连续走高的原料价格较为抵触,高端出货受阻,部分地区开始回调,其中西北烯烃企业成本优势逐渐减弱,部分装置停车或降低接货价格,一定程度上将影响西北市场的继续走高,而其他内地市场将随着雨季的到来,甲醛的需求将逐步弱化,进而影响甲醇市场的需求,且部分前期停车装置亦将陆续重启,内地市场或逐步转弱;港口方面,本周为期货交割周,且月底将有大量进口船货到港,港口可流通货物库存量或将继续增长,港口价格亦有震荡走低可能,然在外盘价格高位支撑及后期美洲货物减量等利好支撑下,或降幅有限。今日甲醇期价冲高回落,跌破1900元/吨关口,弱势再现,操作上建议空单继续持有。 |
玻璃(FG) | 暂且观望 | 虽然华南会议后提价,但在市场需求环比增量不济的背景下,贸易商并没有增加采购量的意愿。北方地区近期市场需求尚可,大部分生产企业库存保持正常偏低水平,预计短期内价格稳定为主。对于当前现货价格稳中有升,并且库存偏少的主要原因在于,去年以来房地产竣工面积快速增加,拉动了对玻璃产品的消费需求。去年玻璃市场的低迷、产量减少和贸易商存货不足,也是玻璃价格走高的主要原因。值得注意的是,近期玻璃产能恢复的速度有逐渐加快的迹象。今日玻璃期价于20日均线处承压下行,回吐前期涨幅,操作上建议暂且观望。 |
胶板(BB) | 谨慎观望为宜 | 胶板期货主力合约今日无成交。技术上看,近期期价呈现震荡盘整格局,重心小幅下移,整体受5周均线压制明显,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。 |
纤板(FB) | 谨慎观望为宜 | 纤板期货主力合约今日无成交。技术上看,期价跌破55元/张一线支撑后,期价重心上行乏力,均线系统呈现空头排列,且MACD指标走势偏弱,操作上建议谨慎观望。 |
白糖(SR) | 暂时观望 | 今日白糖期价探底回升,60日均线下方存在买盘支撑。现货方面,柳州中间商报价5490元/吨,较上个交易日下调10元/吨,成交一般。目前,截至2016年4月底,本制糖期全国已累计产糖854.97万吨,销糖403.15万吨,产销率47.15%,去年同期52.88%。考虑到目前近月盘面仍低于广西新糖售价,白糖期价表现出一定低估的嫌疑。不过消费淡季糖厂挺价意愿不强。操作上,考虑到近期商品表现动荡,且白糖放量跌破60日均线,技术上存在走弱的可能,建议继续观望。 |
玉米及玉米淀粉 | 暂时观望 | 今日连玉米冲高回落,目前价格在1550元/吨附近面临较大上行压力。市场方面,2015/2016年度临储最终以1.254亿吨收关,天量玉米入库,5月进入国家“控盘”时段。近期2012年超储玉米40万吨以1300元/吨价格定向销售,仅限酒精、乙醇企业,共计成交3.02万吨,成交均价1322元/吨,说明市场对劣质玉米需求量不大,或者期待国家以更低的价格出售。虽然国家目前尚未开启玉米抛储,但在东北积极轮库的情况下,整体玉米供应相对充足,且成本较前期有所下降。淀粉方面,国内玉米淀粉市场价格整体持稳,近期受现货原料玉米价格企稳带动,淀粉价格暂无较大变化,整体维持稳定,随着豆粕价格上涨,近期玉米加工副产品亦随之上涨,淀粉企业开始进入盈利阶段。操作上,鉴于目前仍未开启需求旺季,库存相对处于高位,淀粉价格缺乏大幅上涨的基础,建议暂时观望。 |
豆一(A) | 建议尝试买9抛1 | 今日连豆价格冲高回落,3700元/吨上方多空分歧加大。市场方面,预计国储大豆将于5月25日开拍,总量380万吨,每周拍卖10万吨左右直至年末,但目前拍卖底价还不明了。历年都是在季节性供应淡季进行拍卖,才不至于扰乱国产大豆市场,目前国储仍有2011-2012年大豆,年份已较高,故预期其对国产大豆尚构不成冲击,但其对国产大豆整体涨势将形成些许抑制作用,影响其走势的,更取决于国家对进口分销豆的管控力度,及今年新季大豆的种植情况。操作上,近期美豆价格对连豆带动明显,豆价被动上涨。不过,目前市场普遍认同2016/2017年度大豆种植面积将增加600万亩以上,预计产量将有望翻番,供应压力将在明年加重。因此,建议考虑买9抛1套利。 |
豆粕(M) | 豆粕继续偏多思路 | 前期阿根廷因素给了美豆极好的出口窗口,北美旧作的平衡表开始趋紧,5月USDA报告中新作平衡表的建立和旧作需求的调整都符合了市场最利多的预期,旧作的库存消费比下降至10.5%,而新作平衡的库存消费比下调至7.5%,一夜之间供需格局转向紧平衡。在预期趋紧的背景下,市场需要关注北美大豆的种植进程,隔夜作物生长报告并没有给出加快的美豆种植进程,我们认为全球大豆价格重心已确定性上移。国内养殖2季度仍看相对低迷状态,国内压榨利润中期仍以区间震荡为主,操作上豆粕仍以偏强思路看待。 |
豆油(Y) | 豆棕价差震荡 | 国际方面,原油价格形态看已形成中期反弹,未来30美元/桶以下的概率在下降,国际油脂在美豆粕需求上行的影响下上周显著走弱,内外价差走平,但豆油进口仍在受限制,不过随着压榨量的放大,国内2季度库存的回升已较为确定。国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格预期,5月之后菜油、豆油库存将显著回升,豆棕价差进一步走阔动力不足,本周已开始回调,谨慎参与回调操作,油脂单边并不看太空,震荡为主。 |
棕榈油(P) | 棕油相对不宜过分看空 | 马棕产量进入环比增长时间窗口,且国内近期进口棕油有一定放量,导致近期豆棕价差有一定走阔,但整体上豆棕9月依旧看低位震荡,FOB豆棕价差的变化并没有国内豆棕价差的变化那么大,基本处于低位徘徊的状态,但国内前期豆油显著强于棕油。上半年马棕仍将维持紧平衡的格局,故豆棕价差暂时不宜趋势操作,指数看500-900区间震荡运行为主,单边上市场继续等待产量数据,月底才有结果,建议观望。 |
菜籽类 | 短多为主 | 菜系5月份后交易点有所变化,市场对抛储的利空效果越来越淡化,不过现货菜油会以怎样的方式被市场消化,仍值得关注。菜油抛储量不断加大,已接近200万吨,市场等待2013年菜油的入市与否,近期菜油价格反弹,向上方寻找高点,5月菜油交割不利的消息使得盘面菜油向进口菜油标的预期价格靠拢,导致菜油强势。寒潮已过,水产终于进入备货,加之近期豆粕价格上行,饲料企业加大了一部分菜粕用量,菜粕再度迅速从宽松转向紧缺,华南地区提货明显积极。但从相对长的周期看,豆粕的消费有被抑制的必要,中长期我们继续看多豆菜粕比价,短期观望,择机介入。短线单边参与者,菜粕多单减持。 |
鸡蛋(JD) | 300-350元/500kg考虑买9抛1 | 今日鸡蛋期价宽幅震荡,整体被动跟随粕类上涨。市场方面,养产区鸡场存货不多,养殖户正常出货,市场走货一般,经销商谨慎收购。南方销区市场到货稍多,市场走货放缓,经销商出货压力加大,短线行情弱势。预计全国蛋价或大致稳定,个别高价区或小幅下滑。鉴于近期商品存在回调需求,且近期蛋价缺乏提振因素,而且在气温相对适宜的情况下,产蛋率处于相对偏高水平,近期鸡蛋期价有望表现偏弱。不过,鉴于9月期价季节性因素以及今年肉类蛋白价格高企,因此下方空间相对有限。不过,由于端午节备货相对有限,且节后紧邻梅雨季节,蛋价短期内大幅上行的概率较低。考虑到目前补栏积极性较高,鸡蛋供应将在四季度或者明年1季度集中爆发,建议考虑买9抛1套利,建议中长线持有。 |
棉花(CF) | 暂且观望 | 棉花今日从高位震荡回落,受短期补库需求支撑,竞拍价以及现货价格仍保持坚挺,CCIndex328级现货报价12519元/吨,较上一交易日上涨8元/吨。由于6-8月为纺织行业淡季,且在此轮棉花上涨中,下游棉纱价格涨幅远小于棉花,棉花与纱线价差由四月份的7200元/吨,缩减至6700元/吨,下游的采购多是完成以前的订单,纱线及坯布很难涨价,纺企利润被大幅压缩。随着储备棉逐步出库以及消费预期的减弱,预计棉花将呈现短强中弱局面,操作上建议暂且观望。 |