今年6月，明晟公司(MSCI)将决定是否将5%的A股市值(自由浮动调整后)纳入MSCI相关指数，对此，多家机构持乐观态度。多位分析师认为，今年6月MSCI将大概率宣布把A股纳入其指数，而A股一旦成功“联姻”MSCI指数，有望带来数百亿甚至数千亿美元的资金流入；同时，这也将带动全球投资者加大对A股的覆盖和关注，对市场产生积极影响。其中，以金融、消费等为代表的蓝筹板块中的部分优质标的，有望受到资金追捧。

大金融

券商股弹性最高 银行股更受偏爱

华泰证券分析师罗毅认为，由于MSCI采用多项筛选标准，而市值占权重比例较大，所以大市值金融股成为MSCI偏爱。在MSCI中国A50指数及MSCI中国A股国际指数中，金融股占比分别达59.44%及29.01%，预计纳入MSCI新兴市场指数的成份股中，金融股占比在40%左右。

按照跟踪MSCI的资产规模测算，若A股按5%初始比例纳入，将迎来1100亿人民币的增量资金；若全额纳入，对应增量资金将达到1.8万亿。其中，金融股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，预计首次纳入将引流550亿人民币进入金融股，带动金融板块走势；而若全额纳入，则将引流990亿人民币投资金融股。

券商股配置价值提升

从金融行业基本面来看，2016年一季度，A股16家上市银行一季度实现营收10135亿元，归属母公司净利润3644亿元，同比分别增长10.56%、2.81%，相比2015年年报数据增速有所提升。银行业绩增速分化加剧，宁波、南京、浦发等银行依然保持了两位数的归母净利润增速。农行营收首现负增长，一季度营收同比下降1%。

财富证券分析师龙靓表示，受业务收入增速分化影响，上市银行收入结构持续向非息收入倾斜——净利息收入占营收比重已从之前80-90%的高点下降至60-70%，一季度银行息差变化出现分化。同时，龙靓认为银行的资产质量风险在加速释放，城商行不良率维持平稳，国有银行和股份制银行的不良率平均上行4-5个bp.

保险行业方面，首创证券分析师邵帅认为，当前保险行业基本面运行良好，业务结构持续优化，未来政策红利释放预期较大而板块估值处于历史地位。建议关注股价弹性较大的新华保险和以综合金融为代表的中国平安。

券商行情被认为比较乐观。有分析指出，从中短期的角度看，券商板块高弹性特征突出，是全年博取反弹的必备品种，目前机构配置仓位较低，具有一定配置价值。长期看，券商紧密受益于政策红利，随着各项金融改革措施的推进，券商板块被持续看好。

国海证券分析师代鹏举推荐今年业绩表现优于行业平均且长期发展战略清晰的标的：大券商中推荐华泰证券和广发证券；中小券商中推荐国金证券和兴业证券。此外，还建议关注拟注入华创证券的宝硕股份和次新股中的东兴证券。

四条主线掘金银行股

从投资机会角度，罗毅建议从四条逻辑主线来关注银行股机会。

逻辑一：资产质量优化。通过核销、转让、不良信贷资产证券化、地方债务置换、地方AMC等多管齐下，银行对于不良资产正加快步伐走在积极处置的正确的道路上，而非靠拖靠捂，重点关注招商银行。

逻辑二：事业部改革，子公司分拆。子公司分拆或将获监管层认可，银行通过将信用卡、理财、直销银行等业务分拆到子公司，有望迅速实现激励充分和业务高效，重点关注民生银行、光大银行、中信银行。

逻辑三：业务转型。关注向大投行、大消费进行转型的银行，如兴业、民生、宁波，两个方向既顺应社会、经济大趋势，也是银行适合优先分拆的业务。

逻辑四：混合所有制。混改概念股华夏银行也值得关注，人保财险入股，混改和体量小的特点便于进行改革转型。员工持股推进较快的民生、招商值得关注。重点推荐：民生(民营标杆，信用卡分拆)、光大(金控潜力股、理财子公司)、华夏(混改标杆、事业部改革)、宁波(资产结构调整，大零售)、招商(一体两翼、轻型银行战略；员工持股).

潜力股精选

民生银行(600016)

增长将重回快车道

民生银行是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行。随着新行长的上任以及凤凰计划的推进，公司规模增长被认为有望重回快车道，从而带动利息收入触底反弹。

中信建投分析师杨荣认为，民生银行在其管理层调整后改革有望提速，专业扁平的新治理架构，有利于新时期以客户为中心提升服务质量，减少事业部与分行间的业务重叠及矛盾。凤凰计划下原业务模式转向已定，综合化平台呼之欲出，两小业务全新升级，但资产质量回暖仍需时间，业务调整与存量消化双管齐下。

光大银行(601818)

存在主题吸引力

光大银行被认为具有母公司的金融全牌照优势。中国光大集团是中央管理的国有重要骨干企业，具有金融全牌照优势，为光大银行与集团旗下各企业的业务联动合作提供了平台，便于为客户提供跨市场的综合金融服务方案。

平安证券分析师励雅敏表示，光大理财子公司的分拆目前仍在监管审批阶段，年内有望落地。励雅敏认为光大银行仍然存在主题吸引力，公司估值位于股份制银行最低水平，安全边际明显。

华夏银行(600015)

互联网金融是亮点

华夏银行是第一家与微众银行签署战略合作协议的传统商业银行。

中银国际证券分析师袁琳表示，作为第一家与微众银行签署战略合作协议的传统商业银行，未来华夏银行将利用腾讯控股庞大的客户基础来加强该行零售板块。公布与其他互联网金融企业具体合作细节(如蚂蚁金服)将成为未来股价上涨的催化剂。

华泰证券(601688)

业绩提升确定性强

华安证券分析师汪双秀表示，华泰证券具有庞大的客户基础、领先的互联网平台和全业务链体系。2010年A股上市后，跻身证券行业一级梯队。公司实现低佣金的背后是高达67.42%的经纪业务利润率，反映出公司优秀的成本控制能力。

巨量的客户资源，支撑着公司财富管理、主动资管等其他业务的发展，是公司核心竞争力之一。同时，其并购业务连续3年排名行业第一。华泰证券的业内最低佣金率以及“互联网+”的策略，有望将佣金率下调的负面影响降至最低。公司的大投行、大资管业务表现出强劲的增长力，业绩提升确定性强。

中国平安(601318)

估值处于历史低位

国金证券分析师徐飞表示，当前中国平安公司在“互联网+综合金融”发展模式下，围绕“衣食住行玩”等生活场景不断完善线上平台，提供多种金融服务和产品。今年一季度，公司旗下陆金所、平安好医生、平安付、平安好房、平安金融科技等互金业务继续保持高增长态势。

总体来看，估值处于历史低位，公司各业务板块稳健增长、金控平台协同发展、偿付能力充足、传统金融和互金齐头并进。