自今年9月份以来，郑棉的单边上涨走势更加强烈，期价一再创出新高。昨日主力1005合约一度摸高至16400元，刷新去年5月份以来的高点，终盘收低至16140元。

　　从近期走势来看，棉花1005合约最近几天出现了连续飙升，这主要是由于最近恶劣气候影响，导致国内部分地区棉花采摘缓慢，同时周边商品市场连续出现大幅上涨行情，这给郑棉多头强有力的信心。从目前市场形势来看，郑棉已经切入了16000元这个历史重要的阻力区，很可能已经完成了自9月初以来的阶段性上涨目标位。

　　从棉花供求角度看，2009年我国棉花种植面积为7836万亩，同比减少12%，总产量预计为698万吨，同比减少11.1%。而国际棉花产量也并不乐观，国际棉业咨询委员会(ICAC)最新发布的一份报告称，2009/10年全球棉花产量预估料减少20万吨至2330万吨。目前看来，减产是刺激棉价走高的主要因素。市场消费方面，国内市场纺织业和纺织服装、鞋、帽制造业分别增长10.3%和13.2%。此外，冬天向来是棉花消费的高峰季节，再加上今年气候异常，冰雪天气较往年更早，持续时间可能更长，这也将增加行业对棉花的需求。随着整体经济形势的好转，预计棉花的消费量也将高于预期，在2009/10年度整体供应偏紧的情况下，为棉花后期价格进一步走高提供了强有力的支撑。

　　国储方面，今年国家已进行了三批储备棉抛售。第一、二批集中在5月-10月，分两次向市场共投放212.3万吨，均价为13990元/吨。第三批抛售50万吨，截至目前为止出现的最高竞拍价为15710元/吨。现货纺织企业对于国储棉的竞购热情，也在很大程度上折射出目前国内用棉企业对棉花现货的迫切需求。50万吨储备棉对于目前市场供给缺口来说可为杯水车薪。

　　从资金角度看，目前国内市场期棉的资金关注度越来越高。截至11月24日郑棉主力1005合约持仓量达到了20.3万手，与9月30日的51362手相比增加近3倍。目前市场流动资金充裕，而下游用棉企业在经历了金融危机后，风险意识增强，参与套保的用棉企业不断增加；此外，棉花期价的连续走高吸引了大量投机资金进入市场。市场多头资金炒作激烈，助推期价步步高升。

　　值得注意的是，在维护市场稳定的调控基调和国务院要求防止恶性通货膨胀的背景下，过快上涨必将推动国家调控措施的出台。目前郑棉已有效突破高点密集区15800元/吨，如果美元仍然维持跌势，同时国内通胀加剧，则郑棉有望冲击18000元至20000元关口。