五月钢价扑朔迷离，已暴跌超过14%

‘钢价的小船，说翻就翻了’，进入5月份以来，国内钢价在挣扎中大幅走跌接近500元/吨，跌幅达14.24%，随着供应量不断增加及下游需求季节性不断疲软，下跌趋势短期内还难以改善。分析师表示，虽然供需格局正在逆转，但短期市场资源仍处在历史低位水平，只要市场心态能稳定下来，关注点重返供需基本面上来，对于未来钢价走势也不必过于悲观。

钢价下跌至此，市场表现却仍旧是扑朔迷离一般，并没有出现明确的方向，几乎都是依靠市场情绪在调整，仍旧处于脱离供需基本面的‘游荡’之中。期钢市场游资的撤离，宏观经济面回归正常渠道，相信接下来的市场，‘炒作’意味将缓解。

粗钢产量创历史新高，供应压力降逐步显现

前期钢价持续暴涨，引发的钢厂激情复产已经达到阶段性顶点，统计局数据显示，4月份我国粗钢日均产量增加至231.4万吨，创历史新高，继续浇灭钢市仅存的暴躁拉涨热情，将市场从‘过热’的市场炒作泥潭中强行拉上岸，浮出水面，有些人赚了，更多的抄底者欲哭无泪。随着后期新增产量资源持续发往市场，不仅仅在心态上增加，实际供应增压已经传导至各个市场，对钢价形成持续性压制。

在全国大唱侧供给改革，钢铁、焦煤等严重过剩行业大力度去产能的大环境下，我国粗钢产量不减反增，佐证了在获利阶段、特别是近些年来罕见的巨额利润阶段，冒大不韪增产者众，也说明行政手段减产在市场经济愈来愈发达的背景下难以收效。市场利益性结构调整才是一切产业结构调整的源动力，侧供给改革，还是交给市场去配置为好，行政更加应该做的是管住好自己的手，不要乱帮、乱推，做好服务引导。诸如强制当地企业使用本地钢材、连年大额财政补贴亏损钢企完全是‘作乱’钢铁行业的最大额黑手。

社会库存底部回升，然短期资源依旧偏紧

钢价暴跌以来，一方面是终端采购在‘买涨不买跌’心理影响下按需采购，不再备货；一方面是南方持续梅雨季节导致的刚性需求下降，第三个方面则是中间商操作由此前的补库采购转为主动去库存，导致现货市场各个环节的钢铁需求持续大幅降低，另外随着代理大户订单资源逐步到市，国内钢材市场社会库存已经连续三周回升至938万吨，较上月同期降低23.3%，同比2015年同期下降29.3%，现货市场库存仍处在历史低位水平，市场资源偏紧格局暂时未明显改变。

钢价的暴跌已经使得大部分‘转头’灵活的电炉型钢厂快速减产，市场实际供应增加的压力并不明显，暂时还局限于心态上的压制，就最近几周的社会库存回升力度较弱来看，钢贸商拿货热情偏低，市场在短期内仍将表现为资源偏紧，不过雨季中的需求同步回落之下，钢价一时之间仍难以寻到着力点。

钢材出口受到罕见制约，后期或继续回落，进一步加大内销压力

在内需受到雨季影响下降的同时，我国钢材出口压力明显增大，统计局最新数据显示，4月份我国钢材出口总量降至908万吨，月环比下降9.02%，较去年同期仅增加6.3%，欧美等我国钢材主要贸易对象国不断加大对中国钢材出口限制，致使我国钢材外贸环境日益恶化是造成出口回落的原因之一，当然4月份钢价暴涨国内销售利润远大于厂商出口利润，出口意愿转弱也是4月份钢材出口减少的原因之一。

今年以来，欧美等国家和地区在不断加大对我国钢材出口双反力度的同时，正在连续采取更加果断的手段和政策限制中国钢材出口，近期G7成员国更是会议确定集体反对中国自动获取市场经济的低位，理由就是中国在世界范围内倾销钢铁产品，导致相关国家钢铁行业利益严重受损，我国出口至欧美等国的钢材量相对有限，担忧的是欧美此种做法在全球范围内蔓延，特别是东南亚、中东、日韩等国效仿将是灾难性的。可以想象，未来我国钢材出口难度将进一步加大，国内厂商需要提前布局新的市场进行应对，否则庞大的钢材外销转内销，造成的供应压力将急剧上升。

后期铁矿石或继续回调，对成材支撑力度减弱

前期钢价暴涨、钢厂产量快速提升，使得铁矿石等需求大增，刺激国际矿企纷纷增产并加大向中国的铁矿石输出，导致我国铁矿石库存高位难降，截止到本周，我国主要港口铁矿石库存接近亿吨高位。而钢厂方面在面对钢价暴跌以及需求淡季来临的双重压制下，后期生产必然呈现‘弧顶’下降态势，钢厂从五月开始进入减产渠道是大概率事件，将对铁矿石需求、采购形成压制。

因此，后期铁矿石市场价格继续冲高的可能性不大，在铁矿石供应压力高位及钢厂采购谨慎的情况下，预计矿价还有一定回落空间，降低对成材的价格支持力度。