今日（5月19日）大宗商品多数下跌，黑色系跌幅居前。截止中午收盘，铁矿跌2.5%、螺纹跌2.29%、热卷跌1.89%、甲醇跌1.77%、豆油跌1.65%，棕榈、豆粕、PP、沪银、焦炭、玻璃、橡胶、沪金、PTA、沥青跌幅均逾1%；涨幅方面，动力煤涨1.08%。

库存偏低 追空沪钢需谨慎

宝城期货认为，虽然钢市需求改善得到证实，并且钢市低库存格局未变，但是受多重利空因素影响，钢市资金做多热情消退，悲观情绪蔓延。前期钢市供需错配矛盾已经缓解，后期钢市供给压力加大是大概率事件，然而短期需求并未明显减少，钢市库存积累有限，追空沪钢需谨慎。

菜粕供应偏紧预期较强

格林大华期货农产品分析师刘锦认为，除了国产油菜籽减产以外，进口油菜籽数量不足和油厂压榨进口油菜籽的利润低于进口大豆，是造成菜粕供应偏紧和价格走高的主要原因。

据记者了解，由于有关机构加强了对进口油菜籽的质量管理，造成了沿海地区油厂进口油菜籽的积极性下降，同时由于压榨进口大豆比进口油菜籽更划算，部分油厂甚至停止压榨油菜籽。

“当前市场对菜粕的需求增长较快，加上一些市场资金比较青睐菜粕这个价格洼地，拉动菜粕期现货价格同步走高。”刘锦说，由于鱼价较好，4月以前，南方地区水产养殖企业基本把陈塘水产品清理干净了，天气转暖以后，南方地区水产养殖业新苗投入量很大，如今已到了水产养殖业对菜粕的采购需求旺季。

甲醇 内地库存将进一步累积

经历4月初的强势上涨后，4月末甲醇期价急转直下，主力合约1609从2100元/吨回落至最低1874元/吨，回调幅度约11%。当下，供需的平衡木已经在悄然倾斜，内地烯烃装置的检修成为压垮内地高溢价的最后一根稻草。

综合来看，内地价格的下滑意味着一季度以来甲醇内地价格较为坚挺的局面已被打破，且近期商品市场的反弹共振已结束，回归各自基本面，甲醇期价恐已形成年内高点。操作上，可关注空头回补带来的机会，中线空单可择机入场。