黄金作为贵金属，一方面有大宗商品的属性，但一方面也被市场很大程度上认为是货币的一种。

从黄金价格波动来看，黄金和大宗商品市场表现的差异非常明显。

自2011年9月触及近1900美元/盎司的顶部水平后，到去年触及的1050美元/盎司低点，金价在4年多时间内大跌了44%，同期大宗商品指数的跌幅更大，达到了53%。

自2014年6月20日到2016年1月15日大宗商品指数大跌了63%，而金价则只跌了17%，大宗商品的跌幅是金价跌幅的近4倍。

再看今年1月中旬至2月中旬，金价大涨14%，而大宗商品价格则依然在接近5年低点的水平。

因此，黄金显现出了除开其商品属性之外更多的货币属性。