一、周度行情回顾

　　美豆市场强势依旧，继前期的持续走高之后，上周美豆市场延续反弹走势，震荡走高，期价重返1000美分之上，中国强劲的进口需求是推动美豆走高的主要因素，数据显示，截止当前，美国2009-10市场年度大豆(资讯,行情)累计出口销售量较上一年度同比增长达到59%，远远超出美国农业部预期的全年度增幅，市场对于未来美豆出口前景十分乐观，另外美元颓势依旧以及黄金、原油价格始终高位运行亦为美豆盘面提供支撑，截止上周五，美豆主力1月合约周度上涨59.2美分/蒲式耳，即5.98%，达到1049.4美分/蒲式耳，而国内市场继续追随美盘动向，震荡上扬，基本消息面略显冷清，新一年度国储收购政策仍未出台，同时鉴于连续两周临储大豆拍卖成交不旺，每周例行举办的临储大豆拍卖将暂时停止，后市大豆供应压力将有所放缓。

　　二、目前市场关注焦点

　　1、美豆出口旺盛，中国需求题材遭热捧

　　支撑近期美豆强势反弹的一个主要因素就是美豆对于中国的强劲出口，首先在11月供需报告中，美国农业部大幅上调了2000万蒲式耳2009/10年度的出口销售量，预计为13.25亿蒲式耳，较2008/09年度出口量增加4200万蒲式耳，增幅为3.27％；同时报告将国内压榨量调高500万蒲式耳至16.95亿蒲式耳；将中国的进口量和需求量分别调高到4050万吨和5463万吨。另外从上周美国农业部公布了最新周度出口销售报告来看，2009-10市场年度，美国大豆累计出口销售量较上一年度同比增长59%，远远超出美国农业部预期的全年度增幅的3.3%。自9月1日本市场年度开始以来，美国大豆出口销售总计已达2603.1万吨，其中中国买家采购量就占到了总销售量的61%，因此短期内市场对2009-10年度新豆需求的乐观态度将对美盘提供持续支撑。

　　2、基金净多增加，支撑美豆上涨

　　商品市场的上涨离不开资金的推动，近期美豆市场的每一次反弹都离不开投机基金的青睐，从最新的持仓数据来看，截止上周11月17日，CBOT大豆市场投机基金净多头持仓量达到91111手，较上周大幅增持13637手，显示出投机商对于后市美盘强烈的看涨意愿，后期在投机基金的强势推动下，美盘的回调空间相对有限。

　　3、临储成交不佳，拍卖活动暂停

　　在上周国储临时储备大豆进行的第17次拍卖会上再次遭遇全部流拍的窘境，连续两次的零成交显示出目前市场的尴尬格局，前期作为压制现货大豆上涨的价格，目前来看似乎是未来大豆价格的底部支撑，从历次国储拍卖情况来看，即使成交结果惨淡，国储也未表现出丝毫降价销售的意愿，在稳固了广大豆农种豆的决心同时对于保护国内大豆产业亦具有十分重要的意义，另外港口进口大豆分销价格始终高位运行，产区农民惜售情绪浓重等因素造成大豆现货价格易涨难跌的格局，据国家粮油交易中心发布的最新公告，11月25日,将是本年度东北地区国家临储大豆竞价交易的最后一天，随着暂停拍卖消息的正式公布，下一年度国储收购大豆、玉米(资讯,行情)的活动即将展开，届时新一年度收储政策的倾向以及具体实施细节将为大豆未来走势提供更多指引。

　　三、后市展望

　　受投机基金买盘以及对中国强劲需求提振，短期内美盘将维持强势格局，同时中国新一年度的收储即将展开，市场对于收储价格将高于去年的预期将有效提振多头心理，另外临近岁末年关，传统消费季节到来之前厂商的积极备货将对国内油粕价格构成强力支撑，受此提振，后期连豆市场将维持震荡走高趋势，操作上维持震荡偏多思路不变，短线依托短期均线寻找逢低多单介入机会，前期低位多单可继续持有。