美联储要加息既在情理之中，又在意料之外。就像相声里说的那只靴子一样要落还没落。其实说的就是大家的心理预期。

美联储上次加息过后，大家就在议论第二轮加息会在什么时候，因为第二次加息后会形成一个加息周期。很有意思的是我们一直没有等到第二次加息。美联储难道是逗大家玩？当然不是，美联储没有第二次加息主要还是考虑到美国经济数据后来出现了一些反复，其中也有中国的一些因素。在耶伦看来中国去年股市的动荡实际上是资本市场动荡的反映，中国有救市，有加入SDR，人民币汇率出现了大幅波动，导致美国股市那段时间也跳到了最低点。耶伦因此说加息要谨慎考虑。

美联储加息第一次把中国因素考虑了进去，也可以说中国救市当了替罪羊。但是美联储加息与否对市场的影响实在太大了。如果加息的话实际上就是确认美国股市应该进入一个调整周期，说的严重一点就是进入熊市周期。美国股市高点在18351.36点，去年八月到今年一月两次都弹到了1万5千多点。美国股市一直都在高点运行的，如果加息的话很有可能形成第二次下杀动作。昨天晚上道琼斯的反映已经充分说明这一点。美联储公布会议备忘录之前道琼斯指数是涨幅有0.64%，消息公布之后瞬间跳水上下震荡是1.2%以上，勉强收上来一点，但还是下跌了。纳斯达指数稍微强一点。

美联储如果真的选择在6月份加息，对中国股市的影响也会比较大。这就意味着两个市场同步进入调整周期。A股目前这个位置还是有很大的压力的。5月19日要特别和大家强调一下，因为“5·19”是A股历史上有名的日子。很多投资者都期望再发动一轮拉动的行情，其实去年的行情就是标准的政策行情。既然已经发动过了不可能在今年再出现这样的情形，所以恐怕要让很多人失望了。