11月8日美国大选日益临近,政治问题逐渐成为高盛客户关注的重点。高盛策略师David Kostin称,政治不确定性的上升成为可能推动市场下跌的一个重要因素。 Kostin在一份报告中称,预测市场(prediction markets)目前认为希拉里有60%的几率获胜,但是民调则显示出了不同的情况,比如“拉斯穆森报导”(Rasmussen Reports)调查显示特朗普(42%)反而领先希拉里(37%)5个点。 报告称,在之前的大选中,随着投票日的临近,民调结果中各方也更加势均力敌,但是今年迄今为止,这次大选并没有走常规的路子。目前这场竞选双方力量接近的程度被市场低估,竞争将会变得比现在更加激烈。 Kostin认为,随着政治不确定性上升,未来数月股市的不确定性也一样会大幅攀升。 美国股市不确定性指数追踪了国内1000家报纸中使用“不确定性”、“经济学”和“股市”等关键词的文章,过去七个大选年份股市的不确定性情况,今年的路径远低于1988年以来的任何一年,但是这种趋势将会很快法转,随着大选日的临近,股市的不确定性将会上升。 当股市的不确定性上升时,消费品通常表现较好,而信息科技类股票表现则较差。过去十年的情况显示,当股市不确定性上升时,高分红和低波动性股票表现较好,而相比之下,高增长和低估值企业表现也较差。 报告称,资管经理应该重点关注参选人的经济、贸易和税收政策对投资的潜在影响,贸易保护倾向抬头将会意味着整个股市都将面临风险,因为标普500公司营收的33%来自美国之外。 报告还称,随着总统竞选的继续推进,贸易保护主义言辞会更加响亮,这样一来,在美国国内有较大销量的企业股价表现,将会好于那些在国外销量较大的企业。 此外,报告还提到,税收政策将是总统竞选辩论必不可少的话题,尽管税收改革计划要落实还需要国会批准,不过一般而言,税率较高的企业将会因税收政策的改变受益最多,税率较低的企业则面临较大风险。 责任编辑:张文慧 |
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