国内连豆粕一直跟随美豆指数振荡上行,进入五月以来,在美国农业部的月度供需报告以后,美豆上行逐渐乏力,近期商品市场利空消息接踵而来,国内商品期货市场炒作热情快速消退,黑色金属系于“黑色星期一”集体触及跌停,次日豆粕指数大幅下挫逾4.5%,郑商所菜粕合约集体封跌停板。 一、美联储纪要偏鹰,加息预期再燃 美联储公布四月会议纪要指出,有几位FOMC委员认为4月加息是合适的;多数委员偏向认为如果其国内经济形势允许,6月加息是“有可能”的。虽委员对经济数据是否支持6月加息存在一定分歧,但此纪要大幅超出了此前市场的预期,市场预计6月加息概率从不到10%跃升至逾30%,9月加息概率上行至60%上方。另一方面,美联储调整其自身资产负债表决定出售国债和MBS,将于5月24日展开小规模国债公开销售,面值不会超过2.5亿美元,这些国债的到期期限为2-3年。还将于5月25日和6月1日分别开展两次小规模机构住房抵押贷款支持证券出售,总金额不超过1.5亿美元。五月以来各项经济数据显示,美国经济稳步复苏,对美元指数有一定支撑作用,大宗商品市场将承压。 二、巴西雷亚尔汇率贬值,施压美豆期价 5月12日巴西参议院在经过通宵的辩论后,以55票对22票的投票结果通过了对总统罗塞夫的弹劾案。罗塞夫将因此停职180天,未来180天罗塞夫将离开总统府,解除总统权限和决策权,但会保留使用总统官邸。副总统特梅尔将出任临时总统。巴西多项民意调查结果显示,民众并不买特梅尔的单,不认同其经济政策会恢复巴西的经济信心。今年三月以来,外界认为巴西的经济风险在下降,甚至摩根士丹利都看好巴西雷亚尔汇率升值,重要因素是认为政治僵局可以得到解决。但是,近期巴西临时政府宣布,今年政府财政赤字可能高达1705亿雷亚尔,约合485亿美元,比原先估计的数额接近翻了一倍。今年初,罗塞夫政府估计今年财政赤字仅为967亿雷亚尔,约合273亿美元,相当于国内生产总值的1.5%。如果最新预测属实,这意味着今年巴西政府财政赤字将比去年增加53.2%,巴西政府将连续第三年出现财政赤字。致最近两周,美元兑巴西雷亚尔持续上涨扭转前期的下行趋势,涨至3.57附近,有进一步上行的可能。现在恰是巴西大豆大量上市的时间节点,巴西雷亚尔重现贬值趋势,对美豆期价较为不利。 三、美豆持续涨价,种植面积或上调 在阿根廷暴雨冲毁农田和拉尼娜天气预期,外加美国农业部的报告推波助澜,致美豆指数近两个月单边上扬至1060。全球大豆供应是否能持续增加成为当前大豆市场热议的话题,美国大豆期价持续上扬反映出市场对于未来供应的担忧,但当前大豆主产国库存仍高企,且适逢美国种植季,飙涨的豆价将大概率促进美国农户扩大大豆种植面积,短期需关注美国农业部6月公布的种植意向报告,预计其将对美豆与连豆粕价格造成较大压力。最新数据显示,截至5月22日当周,美国大豆种植率为56%,前一周为36%;美国玉米种植率为86%,前一周为75%。两值均高于五年均值,大豆种植速度偏空,美国农户可能考虑在拉尼娜到来前尽快播种,部分市场投资者预期美国农户将少种玉米改种大豆,预计今年美国大豆将增产。 四、阿根廷受灾情况存疑,产量可能超预期 在阿根廷停雨的当周,布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告将2015/16年度阿根廷大豆产量预测值调低到5600万吨,低于早先预测的6000万吨。阿根廷农业部也发布报告,将阿根廷大豆产量预测值调低到了5760万吨,低于早先预测的6090万吨。阿根廷罗萨里奥谷物交易所把2015/16年度阿根廷大豆产量预测数据从早先的5900万吨下调到5500万吨。早前当地专业机构预计降雨可能造成156万公顷豆田无法收获,产量损失接近600万吨,数据其实过分高估阿根廷当地每公顷的单产,且布宜诺斯艾利斯谷物交易所的最新消息显示,4月的强降雨毁坏了78.5万公顷大豆田,该数据远远小于156万公顷,按去年单产计算,损失大豆量约为270万吨,损失量略小于前期预测的300~400万吨。 综合基本面情况来看,前期国内粕类价格跟随美豆指数持续单边上扬,而短期利空消息偏多,6月也将迎来新的美国大豆种植意向报告,市场情绪转为谨慎,引发了大量获利盘和事件驱动型卖盘的集体抛压,整体而言,6月底至7月初可能出现拉尼娜效应,且今年三、四季度至明年生猪养殖持续向好,提振粕类的消费需求,国内粕类涨价的趋势与基本面因素仍在,短期受到利空消息的打压,不宜过份看跌粕类期价,而粕类多头需等待技术性回调完全消化利空消息再考虑进场。 责任编辑:韩奕舒 |
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2 | 141.9 | 0 | 129.55% | 0.00% | 2022-07-01 | 2023-06-30 | |
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5 | 135.7 | 946.48万 | 263.61% | 25.17% | 2022-07-01 | 2023-06-30 |
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