本报讯地量复地量，地量何其低。就在沪市成交量再创新低之时，监管层对再融资审核趋紧的消息在坊间不胫而走。据券商投行传来的消息，部分再融资项目 要求券商内核负责人、保荐代表人到会接受问核并检查相应工作底稿，证监会近期对再融资业务审核趋紧。其中，证监会对跨界收购，特别是游戏、VR、影视等收 购进行关注。与此同时，在追涨情绪降温之际，却有部分“左侧”资金瞄准了低估值蓝筹。 

传再融资证监会问核并检查底稿 股票融资审核全面收紧

据券商投行传来的消息，部分再融资项目要求券商内核负责人、保荐代表人到会接受问核并检查相应工作底稿，证监会近期对再融资业务审核趋紧。此外，最近IPO、并购重组过会率明显降低，再融资窗口指导不断，股票融资监管全面趋严，过会难了。

据了解，监管层对专项问核的定增募投项目范围分为两类：一是上市公司通过再融资进行跨行业转型，如从传统制造行业向互联网行业、金融行业转型；二是预审员如对申请材料中的某些事项无法做出准确判断的情形，预案中募投项目披露较简单。

根 据统计，截至5月23日，并购重组委已经审核了107家公司的并购重组申请，101家获通过，被否6家，未通过率5.94%。4月、5月共审核41单重 组，否决4单，否决率为9.76%。从否决率提升来看，感觉到审核收紧。最近，证监会对跨界收购，特别是游戏、VR、影视等收购进行关注，主要关注利润的 真实性和承诺利润的可实现性。

目前，定增已成为上市公司再融资的主要方式，其每年从市场中圈钱的金额远远高于当年IPO融资额，给市场资金面造成极大的压力，考虑到排队企业堰塞湖，收紧再融资或许成为下一个监管的重点。

实 际上，近期IPO审核趋紧已成为定增趋严的先兆。统计显示，近两月来每周的上会企业数量已从6家缩减至4家，上会节奏出现放缓特征。今年一季度，每周都有 6家或6家以上IPO企业上会，进入4月份来，每周安排上会的IPO企业家数保持在4家。2016年1月份上会企业34家，3月份上会企业26家，而4月 份上会企业家数仅17家。

“鸡肋行情”沪市成交量创4个月新低两融大户抄底民生银行

鸡肋 行情，食之无味。在连续收出三根阳线后，沪指昨日再度陷入调整，沪指低开低走，最终收盘下跌0.77%，报2821.67点，盘中最低下探至 2807.19点，再度考验2800点支撑力度。成交量依然萎靡，两市合计成交仅3714亿元，沪市成交量1211亿元，再度刷新今年1月7日熔断以来的 四个多月新低。

自5月以来沪深股市连续调整，指数重心不断下移，两融余额的参与意愿也显著降温。根据交易所数据，截至5月23日两市融资融券余额为8268.31亿元，对比历史数据，两市两融余额已经跌至2014年11月的水平。

在 追涨情绪降温之际，却有部分“左侧”资金瞄准了低估值蓝筹。民生银行（600016）昨日融资买入数量达到当日该证券总交易量的50%以上。其中第一大融 资买入会员为中信证券融资户，9.1亿元买入民生银行，买入金额最大的前五个席位合计买入9.44亿元，占总成交金额的49.73%。

当日民生银行成交2.17亿股，成交金额为19亿元。分析人士认为，当前阶段银行板块估值位于历史低位，平均市盈率不足6倍，市净率不到1倍，安全边际比较高，而民生银行在管理层落定后，公司的战略有望逐步厘清。

证金整体浮亏逾20%“死多头”悄然转向

鸡 肋行情之下，受伤的不仅是中小投资者，连国家队也未能幸免。据招商证券测算，证金持仓现价整体浮亏23%。其中建筑业、农林牧渔、科研三个行业整体浮亏程 度最高，超过35%，房地产、金融、批发零售板块的浮亏相对较小。银行股中浦发、北京、南京、招行、兴业已实现浮盈，证金所持的其他银行股目前处在浮亏状 态，中行、中信浮亏超过30%。

缩量调整的行情也让“死多头”悄然转向。国泰君安首席宏观分析师任泽平最新发布的研报称，经过2013-2015年上半年的牛市，未来股市需要休养生息，在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下，驱动市场的力量重新回归基本面，业绩为王，寻找真成长。

今年三、四月份，任泽平连续发文多篇文章气势磅礴地表示“春季攻势多头大军碾压式入境”、“春季攻势势如破竹继续干！”、“2-3个月内A股还有最后一跌然后就是捡钱机会”等看多观点，并直接将目标锁定在3600点。