新三板分层进入倒计时窗口期，对挂牌企业的监管也趋严。今年以来，各地证监局纷纷开展对新三板公司资金占用和关联交易进行专项核查和采取监管措施。据记者不完全统计，从4月1日起，全国已有40多家挂牌企业因为资金占用问题被当地证监局采取行政监管措施或出示关注函。有分析认为，分层前监管趋严，新三板治理和规范是一大方向，这或正符合将推出的创新层更高的信息披露要求。

占资问题突出近两月40多家挂牌企业收到关注函

5月23日，有券商向媒体透露，全国中小企业股份转让系统公司业务部上5月20日以邮件的方式向多家券商下发了要对挂牌企业资金占用情况进行专项统计的通知，并且要求将统计结果在5月23日下午3点前反馈至监管员处。

这份券商提供的通知显示，此次全国股转系统的统计是根据证监会统一安排，并非所有挂牌企业都纳入这项统计，监管层提供的统计范围为3107家新三板挂牌企业。

值得注意的是，此前新三板市场上已有勘称“奇葩”的案件在业内引起轩然大波，最为典型的莫过于挪用了上亿公款后自首的时空客董事长。

5月13日，一家名为时空客新三板挂牌企业发布公告称，公司董事会于2016年5月12日，收到公司董事长王恩权因占用公司资金问题，到大连市公安局高新园区分局自首的通知。目前，大连证监局已经对时空客进行行政监管。

今年以来，各地证监局纷纷开展对新三板公司资金占用和关联交易进行专项核查和采取监管措施。据记者不完全统计，从4月1日起近两个月的时间，已有40多家挂牌企业因为资金占用问题被当地证监局采取行政监管措施或出示关注函。

监管者针对挂牌公司首例行政处罚出现在深圳，4月25日，海格物流公告受到深圳证监局行政处罚，挂牌企业实际控制人、董秘和财务负责人均受到警告，公司和个人被处以罚款共计42万元。公开资料显示，海格物流控股股东深圳市奥世迈实业有限公司通过关联交易，一度占用挂牌企业资金2700多万元。

分层将至新三板监管趋严

去年11月，证监会出台《关于进一步推进全国中小企业股份股份转让系统发展的若干意见》，对信息披露、股票发行违规以及违规占用挂牌公司资金、违规对外担保等行为，应及时采取监管措施。同时，全国股转公司也两次下发通知，要求去年所有有过发行融资记录的企业，就“大股东占款及提前使用定增资金”的违法违规行为进行自查。

有分析认为，分层前监管趋严，新三板治理和规范是一大方向，这或正符合将推出的创新层更高的信息披露要求。

据不完全统计，今年以来，已经有29家挂牌公司被证监局采取出具警示函的措施，这大概是新三板有史以来最严的监管。实际上，今年以来新三板打出了多项政策组合拳，多次重申监管红线，从严监管已经成为市场各方的共识。

市场分析人士表示，新三板趋严加强监管并不是枷锁，而是制度红利加速的体现，特别是在分层机制出台前夕，现阶段从企业价值发现着手，市场化选择优质企业，可能更有利于新三板中长期的发展。“监管是新三板制度健全的重要环节，监管趋严有利于后续预期的兑现。”该市场人士表示。

新鼎资本董事长张弛指出，近期监管层对挂牌企业的严查很可能主要针对大股东挪用资金的违法违规问题，目前新三板市场上又不少家族企业，传统企业，大股东或者高管挪用资金的现象较为严重，这个现象在新三板市场一直都存在。

本周有望迎来分层重要时点

新三板分层最终方案有望于5月底正式公布，本周成为时间窗口的可能性最大。

从新三板分层正式提上日程至今历时半年多。2015年11月，全国股转公司发布《分层方案征求意见稿(公开征求意见)的通知》和具体分层标准说明。此后的一段时期内，全国中小企业股份转让系统对市场意见进行梳理和研究，对分层方案进行完善。

机构人士表示，虽然分层最终方案的出台晚于市场预期，但为了备战分层，全国股转公司已在许多方面进行了较为充分的准备。例如，在技术准备方面，已进行了为期数月的测试。其中，从4月中旬开始的分层信息揭示的仿真测试包括分层信息发布、分层信息变更等场景；5月进行的分层信息揭示的全网测试则针对各技术系统对挂牌公司分层信息接收和揭示的准确性、分板块揭示不同层次证券行情的正确性等方面进行了测试。

接近监管部门的人士表示，新三板分层方案定稿和正式实施之间的时间间隔将非常短，6月初正式进入实施期的可能性最大。

此外，业内人士透露，在新三板分层方案的最终版本中，三大指标门槛较之前的征求意见稿将有部分修改，不排除提高创新层门槛的可能。