【宏观】

周三欧洲时段，美国公布数据显示，美国4月贸易帐为逆差-575.3亿美元，好于预期值逆差-600亿美元，但差于前值逆差-569亿美元。美国上周EIA原油库存大幅减少-422.5万桶，低于预期值减少-166万桶，大幅低于前值新增131万桶。意大利3月工业订单年率为0.1%，低于前值3.8%。新西兰4月贸易帐为顺差2.92亿纽元，高于预期值顺差0.25亿纽元，高于前值顺差1.17亿纽元。

【外汇】

周三美洲时段美元指数微幅回落至95.40下方附近并展开微弱震荡，延续微弱波幅走势，短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【金属能源化工】

黄金：周三美盘时段COMEX黄金一度下测1220附近，未能有效下破，随后继续在1230下方附近微弱震荡，短周期贵金属受到多方因素刺激持续强势震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周三美洲时段COMEX白银微弱上扬，延续在16.40下方附近微幅震荡盘整，日内走势略强于黄金，短周期贵金属受到多方因素刺激持续强势震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

动力煤: 重要数据：

25日，电厂日耗55万吨，环比增。库存1276万吨，环比增。三峡流量13500立米，环比增。秦港库存，468，环比平。锚地11，预到6，环比增。

25日，CCI5500指数383元，TC1609合约贴水5元。CCI进口折盘面379元， TC1609合约升水10元。 

印尼雨季导致进口煤订单减少，近期华南内贸需求转旺，抢夺长江份额，动力煤产地缺货可能打出一波小高潮，但复产正在有序进行，后期价格高度很难判断。多空因素交织情况下，多空大幅增仓豪赌，期价处于上升趋势线，能否反弹是关键。操作上，空仓观望，激进投资者多单尝试。 

焦煤焦炭：25日，普氏中挥发焦煤折盘面692元/吨，JM1609合约贴水36元/吨。

25日，天津港出口焦炭折盘面1114元/吨，J1609合约贴水285元/吨。

内地只有柳林低硫主焦坚挺，港口普氏连降，焦炭价格回落，河北某大型焦企煤炭库存快速回升，采购已经不成问题。后市煤焦价格均有松动的可能。操作上，空仓观望。