5月27日，9月Shibor下跌0.10个基点，报收2.9920%；1周、2周、1月、3月、6月Shibor分别上涨0.10、0.20、0.10、0.10、0.12个基点，报收2.3330%、2.7770%、2.8460%、2.9420%、2.9822%；隔夜、1年Shibor分别保持2.0010%、3.0500%未变。

最近，权威人士阐述了对第一季度经济的观点，对货币政策表达了一定的谨慎态度。随后，政府网站发表了对第一季度经济的看法和对货币政策调控的观点。上周央行解释了对货币政策操作的实际目的，表达了2015年的趋松政策有避免金融风险的目的。无论是政府对经济的解释，还是央行对货币政策的解读，都可以看作是对权威人士的一个呼应。

未来，货币政策力度弱于2015年和2016年第一季度已经成为定局，财政政策将成为经济稳增长的主要力量。对资本市场的影响，这意味着风险资产价格重心可能进一步下移。在外汇方面，人民币仍然面临过去快速投放货币造成的压力。

图为Shibor：隔夜与1周利率

由于第一季度信贷大规模增长，市场货币需求旺盛。在央行意图减缓货币投放速度的背景下，短期货币需求相对回暖，Shibor表现略有上升，但是央行的公开市场操作谨慎，上周公开市场操作净投放规模为700亿元，连续两周净投放1200亿元。投放的力度显著弱于4月，后市货币投放力度有望变缓。