股指：股指继续箱体震荡

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

5月27日，三大期指小幅高开，上午窄幅震荡，下午震荡走高，最终均收涨。主力IF1606合约收3033.6，上涨11.80 点（0.39%），成交量为12231手，持仓量为35123手；主力IH1606合约收2062.2，上涨4.80 点（0.23%），成交量为3829手，持仓量为13532手；主力IC1606合约收5630.6，上涨42.40 点（0.76%），成交量14549手，持仓27494手。IF总成交量为13309手，总成持仓量为41411手，成交持仓比为0.32 ；IH总成交量为4352手，总成持仓量为17629手，成交持仓比为0.25 ；IC总成交量为16462手，总成持仓量为35852手，成交持仓比为0.46。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差继续缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-28.9，价差与现货价格比-0.94 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-12.7，价差与现货价格比为-0.62 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-109，价差与现货价格比为-1.94 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，期指主力主要以减仓为主，IF、IH主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多；IC主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1606合约前二十大多头减仓484手，前二十大空头减仓525手，新增多单与新增空单之差为41手； IH1606合约前二十大多头减仓87手，前二十大空头减仓115手，新增多单与新增空单之差为28手 ；IC1606合约前二十大多头减仓406手，前二十大空头减仓265手，新增多单与新增空单之差为-141手。

结论及投资建议

全球股市多数上涨，对股指影响利多；三大期指小幅高开，上午窄幅震荡，下午震荡走高，最终均收涨，期现负价差缩窄，IF、IH主力空头减仓明显，IC主力多头减仓明显；6月27日起全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理，其中创新层相比创业板有成长弹性高，估值低的优势，恐对股市有资金分流的负面影响；近期财政部表示将继续实施积极财政政策，以及政府可阶段性加杠杆，财政政策大概率继续宽松；美联储4月会议纪要公布：如果经济形势允许，6月加息是有可能的，上周六耶伦发言再次增强加息预期，对股指构成压力；周五股市冲高回落创新地量，显示当前多空分歧正在加大，考虑到股市基本面情况恶化，国内经济增速回落，加息预期升温，人民币贬值恐再次引起市场对于资金外流的担忧，股市上涨比下跌难度更大，短期内， 政策面偏暖，国家队高抛低吸等原因导致股市也难以深跌，股指仍处于震荡行情，且箱体较窄，操作上建议趋势投资者保持低仓位，观望为主。