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英皇证券:奇葩!所有研究股票都“推荐”

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-05-30 11:06:53 来源:彭博社 作者:储芸

拥有730万人口的香港集中了500余家本土、中外资投行券商抢食。其中本土券商英皇证券(Emperor Securities)以设定目标价、止损价,对所有研究股票给予“买入”评级为特色。去年受A股暴跌影响,英皇的“买入策略”表现不佳。该券商力图拓展内地市场,不知“买入策略”移植到A股会表现如何?


据彭博报道,从2015年4月-2016年5月,英皇证券在报告中对其研究的173家公司均给予一致的“买入”评级,数周内的平均收益预期约为25%。


该报道援引英皇证券研究部主管Stanley Chan在采访中表示,设定目标价、止损价,并且只给予“买入”评级,不给出“卖出”或“持有”评级是我们的特色。我们只根据一到两周之内的预期来选股。


相较于估值、盈利等基本面分析,英皇证券的交易建议更倾向于参考事件等消息面因素判断股价趋势。不过,在去年A股暴跌外溢效应之下,英皇证券的“买入”策略显然失效了。


据彭博汇编数据显示,若按英皇证券的目标价买入这173只股票,有119只股票一个月内表现为亏损。具体来看,一周后平均亏损0.9%,两周后平均亏损2.9%,三周后平均亏损4.2%,四周后平均亏损6.1%。


该研究主管表示,由于去年市场波动性非常高,我们的短期选股策略表现不佳。在市场暴跌的背景下要做出成功的买入建议显然更不容易。


不过,采取“买入策略”也不是英皇证券独创。华尔街见闻去年6月就曾提及,纽约一家小型券商Sidoti也采用了类似的商业模式:它追踪数百只股票,但从来不给出“卖出”评级。和英皇证券一样,该公司政策并不鼓励分析师对研究对象给出负面评价。Sidoti永远不会向客户发布“卖出”或“做空”报告,而是用“高估”或“中性”之类的说法,并在报告中调整股票的目标价。


作为香港老牌本土券商,面对本地激烈竞争,英皇证券把目光投向了具有更大金融发展潜力的内地市场。


今年年初,英皇证券执董陈锡华表示,需观察内地及香港市场的互动关系,寻找合适的方案扩大中国市场。他指出,内地客户的习惯与香港客户不尽相同,需要研究,但会加大资源扩展内地市场。


不知道英皇的“买入”策略移植到A股市场,表现会怎样呢?


本月稍早,英皇证券发布的最新业绩报告显示,截至3月底,该公司中期盈利2.58亿港元,按年上升75.2%。每股基本盈利4.49仙,中期派息每股1.2仙。


公司期内收入4.6亿元,按年上升59.1%,其中贷款业务大幅上升1.4倍,达到3.7亿元的新高,主要受惠于中短期贷款的利息收入增加。


经纪服务收入亦上升近20%,达到6139.5万元。不过配售与包销业务及企业融资业务收入分别按年跌73.6%及56%。


责任编辑:张文慧

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