上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）仍旧以下跌为主。CIFI周初大跌，后半周有所好转，逐步回升。截至上周五，CIFI收于654.27点，当周最高上冲至669.22点，最低下探至639.38点，全周跌幅为1.77%。从指数走势看，CIFI未脱离下行轨道。

　　CIFI中主要期货品种涨跌分析

　　上周，下跌的品种居多，黑色系跌幅居前，焦炭以6.85%的跌幅占据首位，铁矿石和焦煤的跌幅均超过5%。能源化工品种紧随其后，除了甲醇和动力煤，均收跌。而有色金属铜逆势大涨，其他金属则小幅抬升。

　　炼焦煤价格暂稳。调研结果显示，炼焦煤资源紧缺状况加剧，276个工作日政策实施严格。焦炭市场成交良好，价格稳定。钢厂盈利大幅缩减，吨钢利润在百元以内。钢厂对原材料端的压价情绪增强，部分地区冶金焦价格开始松动，山西晋城部分焦化厂出厂价就下调了50元/吨，但多数焦化厂仍在挺价。库存处于低位，是当前双焦市场的唯一利多。而钢厂利润下滑、雨季来临使得需求转弱、美元加息等利空因素正在积聚。操作上，偏空为主，套利以多近卖远正套为宜。

　　进口铁矿石现货偏弱运行，普氏价格持续回落。受累钢价的下跌，钢厂利润大幅缩水，进而导致铁矿石需求预期回落。不过，受利润回缩影响，钢厂进口铁矿石库存天数减少，目前已经处于低位，短期钢厂有补库需求。后期需继续关注钢厂复产以及进口矿的发货情况。

　　沪铜主力1607合约周初低位振荡，周中人民币对美元中间价大幅下调，铜价开始上扬，突破5日和10日均线的压制，但高位激发多头获利盘流出。截至5月27日，上期所铜仓单为10.1142万吨，较前一周减少2.1751万吨。由于废铜货源紧俏，铜市场一度出现“供应短缺”的表象，贸易商惜售以拉高铜价，冶炼厂基本不出货。然而，下游厂家由于订单不理想，需求疲弱，采购意愿较低，仅按需采购。铜市此轮上涨根基不稳，上行空间有限。

　　CIFI后期走势判断

　　6月至关重要，一是关注美联储是否会加息，二是关注英国退欧公投是否成功。无论加息还是退欧，全球经济、大宗商品市场都将受到冲击。综合考虑，短期内，CIFI难有起色。