棉籽市场现状

目前国内市场整进入“天下无籽”阶段，因棉籽货少难收，内地油厂多停机减产普遍，而棉副产品整体拉涨难度不减，局部受环保检查压力增加，加工产品不稳定，令油厂开机意愿持续低迷，目前山东地区产能最大厂家日加工量最高仅达到300吨，且暂时靠前期库存棉籽维持加工。因新旧棉籽作物供给出现明显断档，国内牧场、奶牛厂及油厂纷纷将目光转移至进口棉籽，近期不少港口贸易商逐渐展开进口澳洲棉籽预定，初步了解，各贸易商澳洲棉籽港口分销报价在3000-3100元/吨，船期多在6月底，预计7月份会集中上市，目前内地询价渐增，只是各方观望不减，成交较为清淡。尽管今年国内油厂大面积停机减产，但就目前各地棉籽告急的情况看，棉籽供给紧缺的严重情况远远超出市场预期，棉籽供给淡季，在货少优势下的高价令各地油厂本身已经很难消化，而近期来势汹汹的“天下无籽”状况更是令包括牧场、油厂在内各方猝不及防。国内棉籽加工行业目前在产品行情拉涨困难与原料棉籽货少难收的双重夹击之下，生存显得尤为艰难，主产区坚持加工厂家已经屈指可数，在棉籽价格与棉副产品价格倒挂情况普遍存在的情况下，内地部分厂家已计划将前期收购疆棉籽直接出售，预计本月底主产区油厂将受原料限制将提前结束年度加工，故预计棉籽高价或将定格。

棉油市场现状

上周国内棉油稳中有落，市场成交零星。目前因原料供应严重短缺，内地棉油产出仍在大幅减少，厂家在成本压力下挺价的需求不减，但棉豆油差价已经低至年度低位，主产区棉油出货困难，下游问询清淡，成交情况较差，油厂挺价棉油的信心不足，山东地区厂家三级棉油主流出厂报价于5900-6000元/吨，因油厂开机加工不足，各地余货较少，在成本压力下部分厂家低价出货意愿仍较低，也有部分厂家坚持随产随销，实际成交价已松动下调。新疆地区棉油资源同样稀缺，在当地刚需稳定的支撑下疆内贸易商及经销商报价仍持续坚挺，库尔勒厂家三级棉油主流报6000元/吨，成交少量，其他地区目前暂未见明显调整，多处于有价无市状态。从外围宏观环境看，国内经济环境复苏缓慢，油脂消费淡季需求整体不足，大宗油脂市场基本面缺乏有效利多支撑，氛围仍谨慎偏空，短期或维持弱势整理态势，对棉油行情提振不足，而棉油相对其他油脂目前性价比优势全无，更令其行情压力难有缓减。从自身市场看，目前国内棉油脂消费淡季遭遇棉副加工淡季，棉油整体购销量持续大幅下滑，直接导致棉油市场处于持续萎缩状态，因此整体受外围市场影响的力度持续减弱，棉籽压榨难盈利的状况普遍存在，且在长期难以扭转的情况下，各主产区棉油厂开机意愿低迷，棉油产出也仅维持市场刚需采购，货少优势下油厂挺价基础仍在，只是伴随着夏季消费淡季来临，多地棉油市场终端需求疲弱，油厂出货普遍迟缓，棉油行情一时处于僵持状态。

棉粕市场现状

上周国内棉粕持续偏强波动，整体价格重心继续小幅上行。上周国内连豆粕维持高位宽幅震荡，在市场投机资金持续关注推动下，盘面底部支撑较强，且始终保有冲高态势，同时受国内养殖行业持续好转，下游需求稳步恢复，粕类市场基本面向好趋势明显，豆粕行情整体强势难改，继续为棉粕行情向好提供良好氛围。因原料棉籽供应紧缺、价格居高难下，内地棉油厂停机减产较为普遍，棉粕货源进一步减少，持价出货情况较明显，局部地区在下游刚需支撑下出货较为顺畅，报价持续偏强波动。短期看国内棉粕高价偏强整理，一方面原料棉籽供应严重短缺、价格居高不下，棉油厂压榨亏损情况加剧，主产区货源稀少，市场供需格局持续从紧，各方由此产生的挺粕需求也空前强烈，加之后期国内棉粕供给将出现较大缺口的预期增强，棉油厂挺粕决心较大，维持棉粕行情坚挺的基础较强，局部市场上涨动力始终充足；另一方面虽然外围市场向好趋势明显，后期棉粕整体仍有向强态势，但近期棉粕价格大幅走高之后，棉豆粕差价仍处于历史低位，棉粕相对其他蛋白饲料原料的性价比仍偏低，令棉粕市场需求受抑明显，各地始终靠刚需少量出货，市场销路难以打开，行情上涨步伐明显受拖累。

棉壳及短绒市场现状

上周国内棉壳行情稳中有涨，整体价格重心持平略高。目前原料棉籽价格货少价坚状况越发突出，在棉壳产出及余货有限的情况下，内地棉油厂挺壳情绪再度显强，整体行情持续坚挺，其中山东中棉壳主流报价于1980元/吨，稳中小涨30元/吨，夏津个别厂家看好后市直接报价至2000-2050元/吨，持货惜售情绪明显，小棉壳主流报价暂维持2150-2200元/吨，个别冲高至2250元/吨，继续测试下游成交。受内地棉壳价格持续走强提振，新疆棉壳维持成交量价呈双升态势，北疆棉壳基本售罄，多已停报，南疆阿克苏、喀什地区个别贸易商余货不多，中壳中绒贸易商主流分销报价小涨30-50至15-1600元/吨，且出货顺畅。后市看，受原料供应不足限制，各地油厂棉壳产出及库存均较为有限，未来棉壳市场供需格局持续从紧，支撑其行情长期易涨难跌态势，只是短期内下游食用菌产品行情难涨，棉壳价格已处于相对高位，目前走货多以刚需成交为主，内地报价冲高后菌类种植商户采购积极性明显降低，各地棉壳成交以少量小单为主，仍明显限制棉壳涨势，故预计短期国内棉壳整体行情仍易涨难跌。

上周国内原料棉籽供应紧缺、价格居高难下，令内地厂家停机减产普遍，短绒产出大幅缩减，内地油厂挺绒需求不减，整体报价持续冲高，只是受厂家自身经营方式策略不同影响，目前内地厂家挺绒力度呈现明显差异。具体来看，鲁西北作为国内目前最主要活跃的短绒市场，因厂家原料棉籽货少价坚情况突出，短绒产出较往年大幅减少，厂家普遍看好后市，挺价情绪最为强烈，截止目前混道绒主流报价已飙涨至5900-6000元/吨，且已经初步获得市场成交支撑，个别厂家看好后市甚至捂盘惜售，而鲁西南地区谨慎的开机厂家在考虑资金运转灵活性及下游合作采购商接受心理的情况下，报价涨幅明显偏弱，混道绒主流报价周内小涨50至5750元/吨，其他地区受下游化纤及精制棉厂采购力度不足影响，报价涨幅不明显，局部长期呈有价无市状态。从供给方面看，棉油厂压榨亏损压力仍在，低价惜售情绪浓厚，短绒货少优势明显，成本支撑其整体强势难改；从需求方面看，受国内皮棉持续高位稳定，利于国内化纤产品行情整体向好，主销区下游厂家补库采购需求时有增加，利于后期短绒高价走稳，只是目前短绒报价整体处于近4年新高，在下游市场未见明显利好情况下，短绒高价成交压力短期内急剧增加。综合来看，市场对未来短绒供需存在较大缺口的预期整体不断加强，且短期内短绒卖方市场特点较明显，买卖双方僵持格局利于卖方，故后期料短绒强势难挡。