需求回暖，供应趋紧

1 供应渠道高度集中

深入东北玉米产区调研，映入记者眼帘的是绿油油的玉米苗，由于土壤墒情很好，东北各地新季玉米苗情好于往年，没有缺苗断垄现象。记者一路调研发现，农户家中几乎没有可供出售的玉米，公路边上玉米贩子的晒场和仓库里也见不到玉米。但在有关机构所属的各大粮库则可以看到新陈玉米堆积如山。

有关机构公布的统计数据显示，2015年全国玉米产量为2.45亿吨左右，其中东北三省一区的产量在1亿吨左右，但其临储玉米收购总量为1.244亿吨，如果考虑到该地区农民自用玉米数量、当地需求企业采购的玉米数量，以及市场上少量留存的贸易玉米数量，那么自2015年11月1日东北三省一区临储玉米收购开始至今年4月30日结束，该地区超收玉米数量估计有上千万吨。超收的玉米来自哪里呢？估计除了一些往年产的陈玉米以外，还有大量外地产玉米流入。

“过度收储的结果只有一个，那就是令市场粮源高度集中，市场供应渠道高度集中，‘政策市’的特征更加明显，市场的一切行动唯‘政策性库存玉米如何入市’马首是瞻。”在采访中，有业内人士向记者分析道。

据了解，目前，国内玉米市场的供应主要来自以下几个方面：一是内地产玉米，二是按进口政策规定进口的玉米，三是政策性库存玉米。

由于内地产玉米自上市后就开始敞开供应，加上今年2—4月间大量玉米流入了东北地区，当前内地产玉米可供流通的数量已经不多。而进口玉米数量较少，到港后大部分又在沿海地区就地消化，其很难担当起满足全国市场需求的重任。如今，可以满足国内玉米市场需求的玉米只有政策性库存玉米了。

截至目前，国内政策性库存玉米总量在2.6亿吨左右。从库存分布地点、库存玉米质量、库存玉米生产年份等情况来看，情况十分复杂。更为重要的是，政策性库存玉米的入市方式、时间、价格等如何确定，至今市场还不十分了解，当前市场十分期待政策性库存玉米出库政策明朗化，也迫切希望政策性库存玉米早日大量入市。

2 市场需求不断回暖

目前，国内生猪及猪肉价格已涨至多年来的高点，生猪养殖利润为800元/头甚至更高。与此同时，水产养殖的利润也在逐步回升。整体来看，国内养殖业出现了良好的发展势头，这为玉米饲用需求的不断增加打下了扎实的基础。

“利润不断增加令国内养殖业持续回暖，玉米需求特别是优质玉米的需求正在快速增长。”中国玉米网市场分析师汤薇告诉记者，当前国内生猪出栏均价超过20元/公斤，生猪养殖利润已连续13个月走高，部分自繁自养生猪的利润超过1200元/头。此外，禽蛋养殖利润波动缩窄也增强了养殖户补栏的积极性。截至目前，国内能繁母猪存栏环比数据已结束了2013年9月以来30多个月的持续下滑局面，生猪存栏也连续数月环比增长。

记者在部分饲料生产企业与饲料添加剂生产企业采访时发现，这些企业对未来产品的销售普遍看好，并且这些看好预期得到了市场的积极回应，这主要表现为企业产品远期订单增长较快。

除了饲用玉米预期增长较快以外，当前玉米工业需求表现也较好。

在部分玉米淀粉、玉米酒精生产企业记者看到，往日长期闲置和时开时停的生产线开足马力，部分产品销售较好的玉米淀粉企业的开机率在90%以上，一些大型酒精生产企业更是长期保持在满负荷状态。在这些企业，运输玉米原料的大货车排起了长龙，企业采购部的工作人员手忙脚乱，企业玉米采购量的骤然增加和库存不足使得采购员们不得不到处找货。

由于玉米饲用和工业用需求双双增长的刺激，加上玉米替代品数量的减少和价格的走高，使得部分玉米贸易商、需求企业还滋生了增加玉米库存和适当囤积玉米的心理，市场流通环节出现了一定数量的玉米补库需求。

3 供应与需求能否“默契”？

目前，庞大的政策性玉米库存已成为市场关注的焦点，玉米去库存化势在必行，而需求的回暖来得正是时候。不过，玉米市场的供应与需求能否“默契”则令市场担忧。一是政策性库存玉米品质好坏程度差别较大，好坏玉米可以提供的供给比例可能不会均衡。二是由于政策性库存玉米库存点分布不均衡，即便玉米大量出库，但仍会出现区域性粮源采购渠道受限的问题。更为重要的是，由于自新的作物年度开始，临储玉米收购政策将停止执行，现在储存有政策性库存玉米的机构的心理可能会发生较大变化，如不愿让玉米出库、趁机增加出库费用的心理等。在这个问题上，如果管理不到位，政策性玉米出库不顺畅的概率会比较大，市场的供应就得不到保证。

据记者了解，当前大部分政策性库存玉米存放地集中在东北地区，跨省移库至东北以外地区的玉米大部分生产年份较早，且相当一部分质量偏差。此外，即使是同一生产年份的玉米，由于产地不同、保管的好坏程度不同，在质量上也存在很大的差异。

记者在部分参与了政策性玉米轮换、竞价销售的需求企业了解到，当前由于企业采购政策性库存玉米可以得到有关机构发放的补贴，尽管采购到手的玉米质量不佳、短驳费用高，但所有费用整体计算下来还是比较低的，市场供应与需求基本可以达到平衡，后期如果没有补贴，那么采购政策性库存玉米就不划算，而市场上又没有其他粮源可寻，届时市场供需情况可能会变得较为复杂。

4 价格低位运行概率较大

尽管玉米市场需求在回暖，市场看涨玉米价格的心理也开始出现，但玉米市场价格保持低位运行的概率依然较大。为什么呢？

“2.6亿吨政策性库存玉米不可能在短期内消化完毕，其对玉米价格的影响在3—5年内不会消失。”一位玉米市场老行家告诉记者，如果不为庞大的政策性库存玉米找到新出路，光靠饲用和工业用需求的增加，肯定解决不了玉米去库存化问题。这些库存将长期压制国内玉米价格，有关机构应尝试增加玉米生产燃料乙醇的数量，或者想办法减少玉米及玉米替代品的进口。

目前，我国配额内进口乌克兰玉米的进厂价（东北部分地区）在0.76元/斤左右，而且其质量比国产玉米好很多，生产出来的下游产品也很热销。如果考虑性价比，国产玉米仍处在劣势地位。后期一旦国产玉米价格进一步走高，那么其市场占用率会下降很快。

从记者掌握的情况分析，当前国内玉米需求市场正处在回暖的初级阶段，需求的回暖主要是低价玉米给予了下游企业降低产品成本的机会，增强了一些玉米下游产品的市场竞争力，如果后期政策性库存玉米能够大量出库，使国内玉米价格保持住一个平稳或稳中有升的运行状态，整个玉米产业链才可能形成一个良性的价格传导机制，玉米需求的增长态势才可能长期保持。

5 定向销售难解需求企业“燃眉之急”

记者从有关机构获悉，根据国家发改委、国家粮食局、财政部印发的《关于做好超期储存和蓆茓囤储存粮食定向销售有关工作的通知》，经国家有关部门批准，自5月27日开始每周在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心举行超期储存和蓆茓囤储存国家政策性粮食（玉米、稻谷）定向竞价销售交易会。

据了解，食用酒精加工企业、工业酒精加工企业、饲料加工企业、玉米深加工企业等，按有关规定申请并经有关机构审核取得资格后，可以参与玉米定向销售的交易。不过，从定向销售玉米的生产年份、质量等情况综合考虑，这些玉米无法满足当前市场实际需求。

目前，国内玉米市场供应短缺的主要是质量较高的玉米，虽然有关机构为了加快玉米的去库存化进度，为了给处理质量偏差的玉米留出市场空间，先行处理2011年、2012年等储存时间较长的玉米，但也不能不考虑市场的综合需求。从当前市场发展态势来看，定向销售难解供应偏紧这一难题，玉米市场质高价优的态势将延续。

据记者了解，5月27日定向销售的玉米成交率较高，成交价格也高于市场预期，其中广西、广东等主销区的成交率与成交价格双双排到了前列。

据业内人士介绍，此次定向销售的库存玉米小部分为2011年国产玉米，绝大部分是2012年国产玉米，这些玉米存放时间较长，不完善粒很高，在质量上已经不能满足饲料与淀粉深加工企业的采购需求，估计酒精加工企业采购以后也只能掺合着使用。

分析5月27日的定向销售情况可以发现，当前国内玉米市场供应紧张的程度正在加重，部分主销区需求企业为了维持生产，几乎到了不考虑质量而抢购的地步。更引人关注的是，山东、河北等内地玉米主产区的需求企业采购普遍积极。

从市场发展态势分析，如果后期不加大政策性库存玉米的抛售力度，加上已拍卖的库存玉米出库可能会遭遇不畅等，国内玉米市场的供应肯定会越来越紧张。