评级机构标普(S&P)周一(5月30日)表示，中国政府刺激政策推动下的房地产市场复苏可能无法持久。该机构今年已调低11家房地产开发商的评级。

标普公司评级总监黄馨慧周一称，“这样的复苏并非完美无暇，实际上很脆弱，它是由资金面推动的。”

当前标普已下调中国房地产公司评级，理由是这些公司依赖短期债务，在二三线城市由于住宅供应过剩而面临利润率压力，此外还要面对为土地储备支付高价的风险。

黄馨慧指出，尤其容易受到任何信贷紧缩影响的公司有恒大地产、绿地香港和碧桂园，主要归因于他们喜欢大规模投资以及在大中城市大量拿地。

在政府降息和为提振房地产市场和消化二三线城市空置房过多问题、放松住宅限购措施的激励下，今年前四个月，中国住宅销售同比激增61%。利率下降带来充裕的流动性，导致第一季度房贷增长25%，使得地产商可以实现强劲销售。

不过，标普认为，利率下降或不足以抵消地产商债台高筑，许多公司的信用状况出现恶化，包括那些通过举债增加土地储备的公司。据数据显示，恒大地产与绿地香港是中国198家上市房企中负债最多的两家公司。