经过前期大幅下跌后，沪胶市场利空情绪得到宣泄。近日沪胶多空分歧加大，期价表现趋于横向运行。昨日，国内农产品板块集体上扬，提振沪胶期货多头参与信心，主力1609合约表现略微坚挺，但成交量有所萎缩，持仓量维持在326668手。

在本轮沪胶下跌行情中，空头力量一直主导着期价运行方向。交易所公布的持仓数据显示，5月3日，在沪胶1609合约多空前20名席位中，多头累计为80631手，空头累计为92737手，净空头头寸维持在12106手。然而，截至5月30日，多头累计为80031手，较月初减少600手，减幅为0.74%；空头累计为101536手，较月初大举增加8799手，增幅为9.49%，但周环比下滑了2.54%；净空头头寸为21505手，处在当月最高水平，较月初大举增加9399手，增幅为77.64%，周环比继续增加5.14%。由此表明，虽然近期空头情绪得到释放，获利了结头寸有所增多，但空头较多头的优势依然有增无减。

从昨日沪胶前20名席位多空持仓分布情况可见，依然呈现空头增持头寸力度强于多头的景象。其中，多头合计增持128手，空头合计增持773手。

具体来看，在多头阵营方面，增持席位有10家，中信期货席位增持明显，增多703手，方正中期和中国国际期货席位则分别增持300手和248手，略微明显，其余席位增持力度有限。减持席位有10家，国泰君安期货、永安期货、中大期货和光大期货席位分别减少315手、261手、247手和245手多头头寸，较为明显。

在空头阵营方面，增持席位有10家，永安期货席位增持1214手最为显著，华泰期货席位增持352手较为明显。同时，值得关注的是，减持席位有10家，力度也颇为明显。其中，中信期货、方正中期、东证期货、海通期货和华信万达期货席位分别减持459手、217手、253手、292手和214手空头头寸，较为显著。整体来看，空头部分席位减持力度有所增加，疑似前期获利盘兑现，不过新的空头力量随即填补，表明空头力量依然不减。

由于近期多数商品上演企稳反弹走势，预计短期内沪胶空头获利头寸有兑现出局的可能。在多空分歧加大的背景下，料推动沪胶期价由前期的单边下跌转向横盘振荡整理。