基本金属：持稳失败迪拜掀起千层浪

迪拜国有集团迪拜世界请求债务偿还暂停6个月，迪拜世界旗下棕榈岛集团(Nakheel)35亿美元到期债券也将被延后偿还。迪拜世界延期偿还债务，导致全球经济再次受到打击。迪拜政府称，其负债额达590亿美元的国有集团迪拜世界，请求债务偿还暂停6个月，迪拜世界旗下棕榈岛集团(Nakheel)的35亿美元到期债券也将被延后偿还。尽管迪拜官员一直要投资者放心，称尽管经济衰退和房地产市场崩溃，迪拜将对总计800亿美元的债务履行所有偿还义务，但是投资者依然担心迪拜政府会违约，并且有多家国际银行涉入，导致全球经济再次受到打击。因投资者对迪拜征服控股公司迪拜世界拖欠债务的担忧引发风险厌恶情绪大幅升温，道指高风险资产遭到大幅抛售，周四晚间美元兑一揽子货币大幅走高。

国际铝业协会(IAI)周四公布的数据显示，全球10月铝库存小幅下降0.5%，或11,000吨，至226.8万吨，9月库存量为227.9万吨。较上年同期下降23%，当时库存量为296.1万吨。全球10月未加工铝库存下降至120.7万吨，9月修正后库存量为120.9万吨。2008年10月全球未加工铝库存为162.6万吨。截至10月底不含完工成品在内全部铝冶炼厂的库存降至226.8万吨，9月修正后为227.9万吨。

中国铝业公司27日称，该公司已经重启大部分氧化铝和原铝闲置产能。中铝公司高层的发言稿显示，至10月底中铝在中国的氧化铝和原铝产能开工率分别达到90%和88%。中铝公司是中国铝业股份的母公司。中铝股份此前称上半年产能开工率保持较低水平，截至6月底氧化铝开工率为66.9%，电解铝开工率为83.4%。其氧化铝产能为1100万吨，原铝产能为400万吨。

因为我们对迪拜的事情还并不十分了解，具体情形还有待时间的确定，所以目前金属价格能否在今日的大跌后反弹延续前期的向上趋势还需谨慎。国内面临中央经济工作会议的召开，而政策面微调的可能性对于前期累积涨幅过大，且直接受益于量化宽松货币政策的工业品来说，无疑会形成较大的压力，短期回调风险加剧。

钢材：破位下行

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3750-4083，全国28个市场3731-4145，全国市场综合价3957，较上一个交易日跌1元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3550-3830，全国28个市场3480-3940，全国市场综合价3693，较上一个交易日涨3元。

昨日,全球矿业巨擘必和必拓表示,将很快与力拓就资产价值高达约1200亿美元的铁矿石合资公司签署约束性协议。力拓和必和必拓分居全球铁矿石生产的第二、第三位。
加拿大边境服务署近日就对华石油管材反倾销反补贴案做出初裁，裁决认定，中国的石油管材产业为非市场经济行业，因而采用替代国方法裁定11家应诉企业倾销幅度为33.94%-110.69%，未应诉企业倾销幅度为167%。应诉企业补贴量为0.33%-2.47%，未应诉企业补贴量为15%。

于2007年收购了欧洲第二大钢铁生产商Corus的塔塔钢铁公司表示，计入少数股东权益和附属公司利润份额后，7月至9月的该季度综合净亏损达270.7亿卢布（5.847亿美元），而去年同期该公司盈利了477.2亿卢布。

10月份,规模以上工业增加值同比增长16.1%,增速比上月加快2.2个百分点,同比加快7.9个百分点。1-10月,规模以上工业增加值同比增长9.4%,同比减缓5个百分点。主要高载能行业中,钢铁、有色、化工行业生产加快增长。

受美元反弹以及外盘金属品种大跌的影响，今日螺纹钢也出现暴跌，螺纹钢主力合约1002目前破位下行，短期看，这种弱势格局将继续维持。

橡胶：继续高位震荡

从上游看，汽车产销形势依然乐观。而近两个月轮胎产量和出口的数据比较关键，我们预期会有明显的减少。

从进出口来看， 9月泰国天胶产量继续增加，而出口延续小幅回落的势头。我们预期10月份或者在11月份的数据可能会出现变化。我们预期11月份进口大幅增加，但进口价格没有预想的那么高。

从库存看，911合约交割后库存和仓单仍在继续加速上扬，我们预期这将对后市的价格产生中级的影响。近段时间要关注基本面的不利影响。

从盘面看，价格在突破22000之后发生一波戏剧性的回调，第一波回调接近21000一带。我们预期之后进一步调整深化之前会出现小幅拉升。策略上建议逢高抛空。

豆类：连豆巨量高位收阴

因西方感恩节假日，美国当地时间11月26日农产品市场休市。在隔夜没有外盘指引的情况下，国内27日早，美豆电子盘开盘以较大幅度跳空形态出现，将累计6日才冲击成功的1050美分技术位抛在脑后，并开盘在5日线之下，对国内开盘预期造成心理打击。当日国内股票、商品市场遭受沉重抛压，全线普跌，受此空头气氛影响连豆类无法独善其身。

国外方面，据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所最新发布显示，阿根廷09/10年度大豆播种工作已经完成了一半左右，大豆播种面积预计为1900万公顷，最新的数据与早先的预测相一致。罗萨里奥谷物交易所预计大豆产量为4700万吨，美国农业部预计产量为5300万吨。

国内方面，国家发改委《关于做好2009年东北地区秋粮收购的通知》文件近日下发，主要内容包括：1、继续在东北实行玉米大豆临时收储政策。今年玉米(国标三等)临时收储价格为内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤、吉林省0.75元/斤、黑龙江省0.74元/斤。大豆(国标三等)临时收储价为1.87元/斤，并要求合理布设收储库点等措施实行敞开收购。收购期限为2009年12月1日~2010年4月30日。2、引导东北大豆压榨企业入市收购。对指定的大豆压榨企业和中储粮总公司一次性费用补贴0.08元/斤。当市场价格高于国家规定的临时收储价格一定幅度后，中央财政适时停止补贴。3、鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米，充实地方储备和企业库存，确保本地饲料粮供应，等等。值得注意的是，本年度秋粮的收购方式没有重复去年的只有中储粮充当市场收购主体的措施，除了鼓励东北各省政府引导东北压榨企业积极入市挂牌收购新豆外，还通过补贴的形式给予指定的压榨企业参与市场收购，料这些鼓励措施将改变东北产区购销的清淡局面，对于豆农、贸易商、加工企业来说都是一个期待已久的好消息。
操作上看，连豆主力合约1009因商品市场做空氛围拖累，盘中多头试图反抗未果，高位巨量收阴吞噬昨日K线，近期强势攀升形态或将演变成高位震荡，故建议多单离场观望。

玉米：大盘狂挫，承压回落

今日在周边商品大幅下挫的影响下，连玉米小幅低开后，震荡下行。今日从盘面看，国内商品市场整体大幅下跌，相对而言，玉米今日走势明显强于大盘，但由于周边商品调整幅度加大，玉米主力1005合约价格下穿5日、10日均线至20日均线处获得支撑。回吐本周涨幅。不过目前玉米现货价格坚挺，且收储政策的出台仍将对玉米期价形成支撑，也限制了玉米期价的下跌空间。

基本面方面，国家发展和改革委员会、财政部、国家粮食局、中国农业发展银行发布了《关于做好2009年东北地区秋粮收购工作的通知》，其中通知中确定了东北临储玉米的收购价格和时间，并鼓励南方的地方储备粮公司和饲料加工企业到东北采购玉米，中央财政将根据实际到货数量（折合标准水分）给予0.035元/斤的一次性费用补贴，中央直属粮食企业享受同等补贴政策。收储政策的最终出台，为国内玉米价格提供了底部支撑。

国内现货方面, 河北玉米价格相对平稳。河北石家庄饲料企业玉米进厂价在0.9元//斤；保定贸易商收购18%水分玉米价格在0.85元/斤，邢台贸易商收购16%水分玉米价格在0.86元/斤。锦州港玉米价格相对混乱，根据水分及品质不同，收购价格在1710-1725元/吨不等，平舱价格在1770-1780元/吨。由于船运费上涨（锦州至蛇口船运费在80-110元/吨，目前集中价在90-95元/吨），拉运玉米船只明显增多，港内正在装及已经装完出海的已有数艘，预计南方销区下月到货量将大幅增加。

总体而言，国家对东北玉米市场的收购政策从中长期来看仍是一项利好因素，此外，销区的价格偏高也将刺激东北玉米市场收购价保持稳中趋升的态势。

所以，玉米价格中长期仍然看好。

白糖：低开低走 大幅回落

受大宗商品普跌影响，今日郑糖低开低走，盘中大幅减仓，全天收于中阴线，成交量与昨日基本持平，目前供应形势依然紧张，价格很难下跌，主力1009合约收于4909,跌79点。

据德国专门负责甜菜测试工作的机构WVZ本周四公布的数据，到11月20日时德国已产甜菜糖258.2万吨。估计09-10制糖年德国的甜菜糖产量将从08-09制糖年的363.8万吨增至424.5万吨。数据显示，到11月20日时德国糖厂共收到1606.4万吨甜菜，预计09-10制糖年德国将产甜菜2554.9万吨，目前糖厂已加工1579.1万吨，甜菜的平均含糖分为18.28%，大体相当于去年同期预计18.55%的水平。德国的甜菜糖生产一般从每年的9月份开始，到当年的12月份结束。

据俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）本周四公布的数据，截至11月23日时俄罗斯已产甜菜糖278.3万吨，略高于去年同期275.7万吨的产量。数据显示，此时俄罗斯共有47家糖厂制糖，去年同期的糖厂总数为62家。目前糖厂已收到2111.4万吨甜菜，已加工1872.1万吨，库存甜菜有213.4万吨；去年同期糖厂共收到2451万吨甜菜，加工1960.6万吨，库存甜菜有431.4万吨。早些时候俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）曾表示，估计2009年俄罗斯甜菜糖产量将从2008年度的350万吨降至300万吨的水平。

操作策略：多单持有。

早籼稻：多头减仓 大幅回调

早籼稻今日走势偏弱，主力合约1005出现大幅下跌，多头大幅减仓，日成交量较前两日有所增加。早盘小幅跳空低开，午后跌势加剧，最低跌至2058，为该合约11月来的最低价。今天的大幅回调，已将前期的缓慢涨幅吞噬殆尽，短期空头占据优势。但坚挺的现货价格将给下方带来极大支撑。

现货市场依然保持稳定，部分地区较上周出现小幅上扬。据市场监测，宁夏回族自治区稻谷市场价格略有上涨，大米市场价格保持稳定。具体市场行情如下：稻谷市场收购价格为2.16元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤，涨幅为0.47%；较去年同期上涨0.36元/公斤，涨幅为20.00%。本周各地稻谷收购价格分别是：银川市2.20元/公斤；石嘴山市2.16元/公斤；吴忠市2.18元/公斤；中卫市2.10元/公斤。稻谷市场批发价格为2.20元/公斤，较上周上涨0.03元/公斤，涨幅为1.38%；较去年同期上涨0.35元/公斤，涨幅为18.92%。本周各地稻谷批发价格分别是：银川市2.22元/公斤；石嘴山市2.18元/公斤；吴忠市2.24元/公斤；中卫市2.14元/公斤。江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1900元/吨，09年本地产3级晚籼稻谷批发价1940元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2760元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3040元/吨，与昨日持平。

据越南统计局近日表示，今年十一月份越南大米出口量可能比上年同期增长38%，达到40万吨。十月份越南出口了36.3万吨大米，价值1.44亿美元。今年前十一个月内越南可能出口575万吨大米，价值25.6亿美元。出口量年比增长33.5%，而出口收入年比减少5.8%。政府表示，今年越南将出口620万吨大米，相比之下，上年为472万吨。

强麦：大幅下挫

今日强麦市场受国内期市整体大幅回调带动，出现回落走势。主力合约1005早盘开于2163，以后边一路震荡下行，全天在日内均线下方，毫无反弹迹象。尾盘收于2146，为日内最低点，也是该合约10月19日以来的最低点。前期多头受到重创，预计短期仍有惯性下跌动力，但近期坚挺的现货将限制其下跌空间。

现货价格保持高位，部分地区继续小幅走强。据市场监测，本周安徽滁州粮食油市场供应正常、需求趋旺，面粉行情趋暖，价格保持稳中趋涨。目前市场上特一面粉：批发价2.48元/公斤，零售价2.60元/公斤，与上周持平。特二面粉：批发价2.15元/公斤，零售价2.35元/公斤，比上周上涨0.02元/公斤，涨幅为0.86%。四川省自贡地区小麦市场价格有所上涨，面粉市场价格稳定。今年产新国标三等小麦收购价格为1.89元/公斤，较中旬上涨0.01元/公斤；出库价格为1.94元/公斤，较中旬上涨0.02元/公斤。特一面粉市场批发价格为2.86元/公斤，市场零售价格为2.89元/公斤。

国际谷物理事会(IGC)发布报告,将2009/10年全球小麦产量预估上调至6.683亿吨,较此前预估调升了150万吨。IGC并在月度报告中预计,2010年全球小麦产区面积为2.22亿公顷,较2009年下降150万公顷,但仍较五年均值高出2%。IGC还预计,2009/10年玉米产量为7.865亿吨,较此前预估减少240万吨。

燃料油：恐慌情绪再现，期价超跌

迪拜周三宣布，将重组其最大业务横跨房地产和港口的企业实体迪拜世界，并将其债务偿还暂停6个月，金融市场大为震惊，投资者极度担忧迪拜偿还巨额债务的能力，引发风险资产资金快速出逃，受此拖累，欧洲股市重挫3.3%。

本周资本市场信心动摇拖累能化产品冲高回落，今日受迪拜重组债务行动打压，能化产品全线暴跌，其中PTA和塑料跌停，若迪拜事件出现持续不利报道，恐慌情绪难以平复，能化期价或将在下周深调。

从盘面上看，今日沪油直破4根均线，存在超跌现象，技术上有回补跳空却空可能。而迪拜事件促使中央继续实行宽松货币政策，以稳定金融市场，因此追空不宜。

隔夜纽约商品交易所休市，布伦特原油1月期货结算价每桶76.99美元，比前一交易日下跌1.45美元，交易区间每桶76.95-78.31美元。亚洲电子盘时间，美原油暴跌逾4%，直破60日均线，回吐自10月份以来的所有涨幅。

亚洲船用燃料油市场价格涨跌互现，新加坡和韩国市场价格走高，但香港和日本地区价格下滑。大多数港口需求疲软。在当前这种需求状况下，船用燃料油价格水平看起来依然偏高。下周价格可能将下滑。新加坡最早船货交付日期为12月2-3日。新加坡380CST船用燃料油就爱个上涨8美元，至470-472美元/吨。

PTA：市场陷于恐慌，期价封于跌停

昨日, WTI及道指因美国感恩节休市,电子盘原油跌1.73美元至76.23美元/桶,布兰特跌1.39至77.05美元/桶;石脑油涨6美元至710-715美元/吨CFR日本;异构级MX涨7美元至884-885美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨7美元至1079-1080美元/吨FOB韩国；欧洲涨7美元至977-981美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1003-1008美元/吨FOB美国海湾。

受国外经济及期货跌停影响，今日PTA市场也呈现向下走势，内盘主流商谈降至7700-7800元/吨左右；外盘方面，卖家报价降至930-935美元/吨，买家明显缩回，基本无商谈意向。晨间听闻一单台湾货成交在930美元/吨左右。

临近周末及PTA市场走跌影响，MEG市场呈现弱势调整走势，内盘主流商谈至7050-7150元/吨左右；外盘方面，主流商谈至840-850美元/吨，多数买家基本缩回，实际成交不多，观望占据主导。

聚酯方面：江浙地区涤丝整体趋稳，局部地区部分偏低价位工厂报价上调，市场成交气氛一般;江浙涤短市场平静，报价暂稳，1.4D涤短主流出厂报价10300－10400元/吨，下游观望，市场鲜有成交。

今日期价低开低走，在大量抛盘压力之下，午盘更是封于跌停板；受期价大幅下跌影响，PTA现货市场及下游聚酯市场成交明显减淡，市场观望情绪加重，价格亦随期价而下滑；受金融市场利空消息影响,今日股指大幅下挫，市场的陷入恐慌性抛盘令整个商品面大幅回落，但从目前的走势上看，今日价格的快速下挫多是基于多头的恐慌性减仓，价格暂陷入深度回落的可能性较小，操作上可适当空单持有，暂不建议过分追空。

LLDPE：金融危机事件突袭 遭遇跌停

今日整个商品市场和证券市场都受到了迪拜主权债务违约事件的影响，大幅下挫，LLDPE期货市场资金也恐慌性抽离，尽管现货市场货源不多的情况依然在延续，但仍敌不过这一危机的突袭，主力合约1001大幅减仓11594手，尾盘跌停。今日主力合约1001早盘大幅低开，午前以震荡盘整为主，午后跌幅加大，开于11400元/吨，收于11015元/吨，最高11420元/吨，最低11015元/吨。

今日LLDPE市场价格继续维持稳定，部分进口料在昨日价位上已经难以成交，但暂时都看不到继续下跌的迹象，贸易商可能担忧后续到货增多，但下跌可能仍然不大。齐鲁化工城PE市场成交价走低，成交价较昨日低50元/吨左右，7042不含税成交在10570-10580元/吨，6098不含税在10120元/吨。华东PE市场今日价格继续走稳，成交延续低迷之态，需求没有改善。线性主流报价仍在11400-11500元/吨，但进口料成交更难，11300元/吨之上的货源多数无人问津。华北地区PE市场今日成交较为清淡，实盘可谈空间加大，成交价格重心下移，LLDPE价格报价混乱，由于中油LLDPE出厂价格较高，导致前期货源和新开货源差价较大，约在100-150元/吨。

周四亚洲乙烯收盘1061-1071美元/吨CFR东北亚和1101-1111美元/吨CFR东南亚（涨11美元/吨）。尽管韩国地区尚有乙烯产出，但多数已在本国消化，出口量有限。因此买家对FOB韩国接盘意向仍然坚挺。持货方表示买家询盘较为积极，但货紧下仍然惜售。然而，受下游衍生品市场利润率不佳制约，本周东北亚乙烯涨幅为11美元。东南亚市场上，受新加坡壳牌乙二醇装置需求强劲的支撑，本周乙烯涨幅达41美元。本周工厂多无报盘，贸易商货源也偏紧，卖家出货意向多在1150-1160美元/吨CFR东南亚，而下游买家意向仍不超过1100美元/吨。

PVC：大幅减仓暴跌

PVC现货市场今日同样未能幸免于迪拜主权违约危机的拖累，全天巨幅下挫，打破前期盘整走势以及整个均线系统，资金大幅减仓，主力合约1001减持21800手。今日PVC主力合约V1001开于7080元/吨，最高7080元/吨，最低6750元/吨，收于6820元/吨，收跌285元/吨。后市如果有相关舆论风向或举措来缓和投资者恐慌情绪，PVC有望部分收复今日失地。

今日国内PVC市场变化不大，华东市场货少报价继续维持坚挺，而华南受期货走跌影响报价出现松动。需求及成交依然表现清淡，市场走势难明朗。汕头地区PVC市场平淡，受期货下跌影响，电石料价格略有松动，普通电石料在6850-6900元/吨自提，天业、金路等料价格仍在6950元/吨以上。乙烯料大沽1000型在7000元/吨自提，观望气氛浓厚。杭州地区PVC市场盘整为主，因大雾影响运输不畅，部分货源被滞留在路上，无法按时到市，市场货源量有限。5型普通电石料，主流送到价格在6800-6850元/吨。齐鲁化工城PVC市场清淡，受期货下跌影响，价格略有松动，早间各料含税报价为：S700报价6810元/吨，S1000报价6810元/吨。

今日电石市场价格基本维持平稳，仍有陕西、宁夏等地电价未最终确定。电石厂家开工维持前期，PVC厂电石到货仍不好。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石优级品3200元/吨左右；天津地区优级品3150-3180元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3150元/吨，河北保定地区285-295L/KG的3080元/吨；河南地区外调电石接收价在3100-3200元/吨均有。山西主流接收价2890-3000元/吨。

 

 

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