【浙商通信 吴起涤】云计算深度报告：大风起兮云飞扬

　　报告导读

　　云计算行业是未来5-10年高确定性增长行业，我们预计公有云服务市场规模在未来五年CAGR超过 100%，公有云市场整体规模5年CAGR 65%，私有云市场5年CAGR 30%，全球云计算市场的整体规模在数千亿美元，我们预计到2020年，我国的云计算市场规模将达到2200亿人民币以上。

　　投资要点

　　阿里云2016年Q1收入10.66亿元，位列全球第三大云计算服务商

　　阿里云计算、互联网基础服务业务在2016年第一季度继续保持快速增长，季度收入达到10.66亿元人民币，同比增长175%。中国信息通信研究院的数据统计2015年我国公有云服务市场规模突破100亿元，私有云市场规模达275亿元，2016年将延续高速增长态势。

　　为什么要云计算?

　　云计算通过虚拟化所形成的计算、存储等资源池，能提供超级计算能力，同时可以自主按需付费取得服务，实现弹性扩展，最重要的是对于企业来讲，使用云计算可以大量节省IT成本开支，有些企业可以节省70%以上。

　　选择公有云、私有云、还是混合云呢？

　　目前的趋势是中小企业选择公有云，大型企业选择私有云和混合云，目前公有云的比重约占35%，我们预计到2020年公有云的比重将达到67%，大家普遍担心的安全性问题不会影响到公有云发展的主航道，但是在任何时候私有云都会有存在的必要和空间。

　　深入浅出IaaS/PaaS/SaaS

　　我们测算2015年IaaS/PaaS/SaaS在云服务中的占比分别为41%/10%/49%, 到2020年我们预计占比将分别为28%/8%/64%, 目前云计算IaaS层的投资很活跃，尤其是数据中心作为IaaS的基础，得到大家的广泛关注。

　　IaaS相关标的

　　在云计算发展初期，IaaS会吸引大量的投资和最先体现营收和净利润的快速增长，在IaaS层面我们推荐关注：数据中心相关标的广东榕泰、光环新网、高升控股； CDN及社区云标的：网宿科技； 云计算系统综合解决方案提供商：中兴通讯。

　　IaaS相关的上市公司

　　从目前来讲，云计算的主要市场份额是集中在IaaS和SaaS，在未来几年SaaS的市场份额占比会不断扩大。本次我们先梳理一下IaaS的相关标的，目前来讲，与IaaS相关的上市公司，主要分为以下几类：

　　一.IDC公司，推荐广东榕泰、光环新网、高升控股

　　IDC投资占IT总预算的40%，并且未来5年都会保持45-50%的增速。我们推荐大家关注广东榕泰、光环新网、高升控股。

　　IDC相关公司

　　广东榕泰

　　广东榕泰并购森华易腾战略转型IDC及云计算：。

　　1. 森华易腾IDC现在的运营区域主要是在北京；2015年底在网运营机柜数2400个，预计2016年将达到5000个，到2019年机柜数将达到15000个。

　　2. 率先提出打造“互联网数据发布综合服务提供商”的理念，IDC结合大数据及云计算，将综合服务于互联网医疗、互联网金融、物联网、车联网，智能家居等领域。

　　3. 森华易腾是六大网络全网接入的IDC运营商，毛利率稳定超过40%, 净利率近30%。

　　4. 结合公司业务开展情况及行业发展状况，我们预计森华易腾有望超额完成业绩承诺，我们预计森华易腾2016-2018年的净利润有望达到1.1亿，1.5亿，2亿，并表后我们预计广东榕泰2016-2018年的净利润有望达到1.35亿，1.85亿，2.35亿。

　　光环新网

　　1. 光环新网是最具影响力的IDC龙头企业之一， 2015年底在网运营机柜数6200个，并购中金云网，预计到2017年底机柜数达到2.7万个，2020年前机柜数增加到5万个。同时公司也在布局上海和陕西的IDC市场。

　　2. 携手亚马逊开展国内云服务，已推出云主机、虚拟网络等IaaS云计算产品。

　　高升控股

　　公司拥有IDC+CDN+APM全业务产品，能够提供Iaas+PaaS+SaaS的云计算服务；

　　1. 公司具有全网IDC资质，目前已经实现全国130个机房、4500G带宽、1500多个机柜的IDC资源布局；

　　2. 与华嬉云游合作，预计可新增8000个机柜的服务能力；

　　3. CDN业务拥有100多个节点、1200G带宽、2000多台服务器，在海外与Akamai等企业合作，为客户提供全球CDN服务。

　　4. 收购莹悦网络,加码虚拟专用网,云管端布局再下一城。

　　二.CDN公司，推荐行业龙头网宿科技

　　公有云和混合云的市场规模的快速增长，将带动数据流量的持续快速上升，我们持续看好CDN的龙头企业网宿科技，同时，网宿科技也在积极布局云计算，我们认为社区云从网络拓扑结构上来讲，确实有相关的应用需求，存在很大的市场空间。

　　网宿科技未来十年的战略目标是成为全球一流的云服务公司。公司布局面向家庭用户的“社区云”平台和面向政企用户的“私有云服务”，全面战略升级进入云计算领域。公司深耕多年形成的优势CDN网络为社区云平台的搭建提供了极佳的基础支撑和经验积淀。通过建设社区云形成参与各方互利共赢的平台，实现公司由B2B向B2C模式的延伸。

　　2015年6月公司推出非公开发行股票方案，2016年3月，公司已完成新增股份的登记及上市工作，募集资金净额35.47亿元，募集资金将为公司云计算及海外战略的实施和快速推进提供有力的资金保障，从而进一步拓宽公司的盈利渠道、打开公司的增长空间。

　　三.系统综合解决方案提供商，中兴通讯

　　中兴通讯承担ITU-T 云焦点组核心工作并拥有国内唯一的副主席职位，在云计算领域投入逾7000 名专业人员， 在组织结构上已经融合了云、IT、业务产品。云计算目前是公司M-ICT 战略里面最重要的支撑，未来云计算还会再 加大投入。我们认为云计算业务将是中兴通讯未来发展的亮点和驱动力。

　　近日，中兴通讯、腾讯对外宣布，双方成功建成首个高节能可移动部署的数据中心项目--“腾讯西部实验室”。 西部实验室的一大创新是基于“T-block”的积木理念，采用预制化的集装箱解决方案，在结构技术上突破传统数据中心冗长的土建周期，使得建数据中心就像搭积木一样容易，设备到现场后2周内完成安装，并可实现自有拼接，移动部署，成为一座可移动的绿色节能数据中心。 

　　中兴通讯之前已经联合腾讯、中国联通建成亚洲最大微模块数据中心深圳坪山项目，截止目前，中兴通讯uSmartDC数据中心解决方案已布局全球40多个商用局，并与中国诸多领先互联网企业达成合作。