虽然山西地区煤炭企业严格按276个工作日组织生产，实行双休日停产，使得山西地区煤炭产量下降超过20%，但是钢材价格暴跌改变了市场看涨预期，目前市场主流观点认为未来煤焦价格也将跟随钢材价格出现下跌，这轮下跌焦炭1609合约跌幅不亚于螺纹钢1610合约，焦煤1609合约因前期涨幅滞后则相对抗跌。

煤炭企业严格执行供给侧改革政策：从调研情况来看，山西地区国有煤炭企业在按照276个工作日，即按照核定产能的0.84来进行生产的同时，由于生产不连续加上现场需要进行保洁，实际减产幅度超过25%，减产幅度超过了细则规定数量。但需要注意的是今年炼焦煤价格涨幅不及焦炭涨幅一半，若后期煤炭价格继续上涨，一些民营煤企可能会在平时加快生产节奏，煤炭产量将会小幅上升。

3-4月份进口炼焦煤数量同比大幅上升：4月份中国炼焦煤进口同比增长43.22%，其中从澳大利亚进口炼焦煤295.3万吨，同比增长74.82%。国内煤企纷纷减产，造成国内炼焦煤资源紧张，钢厂及焦化厂加大了对国外炼焦煤的采购力度，进口炼焦煤流入数量连续2个月大幅增加。5月份澳洲炼焦煤价格先涨后跌，但仍高于蒙古炼焦煤，预计后期来自澳洲的进口量或维持高位，来自蒙古的进口量或将进一步增加。

焦化企业开工率上升，供应压力明显加大：随着利润恢复，焦炭产量同比下降幅度开始收窄，4月份全国焦炭产量同比下降3.4%，降幅较3月份收窄1.9%。5月份中下旬随着山西地区整合矿陆续复产，焦化企业炼焦煤库存有所上升，开工率也有一定幅度上升，独立焦化企业平均开工率上升至80%左右后焦炭供应压力将明显加大。5月末国内独立焦化厂平均焦炭库存小幅回升至0.35万吨，表明焦炭供应最紧张的时期已经过去。

钢材库存绝对值偏低对钢材价格有一定支撑：截至5月27日五大钢材品种社会库存总量为947.2万吨，较去年同期水平下降26.57%。钢材库存绝对值偏低给予了钢材价格一定支撑，钢材价格经历了过山车式的行情后不具备大幅下跌条件。目前部分地区钢厂已经再度陷入亏损，6月份受南方进入雨季影响，钢材需求将有所下降，因此钢厂或进行检修以减少供应。考虑到钢价下跌较为充分，不排除今年淡季不淡，钢价企稳反弹。