要点

一、行情回顾。周三，期债维持震荡走势。5年期主力合约开盘价，最高，最低，收盘于，涨跌幅为，成交量为手，持仓量为手。三张合约总成交手，总持仓手。10年期主力合约开盘价，最高，最低，收盘于，涨跌幅为，成交量为手，持仓量为手。三张合约总成交手，总持仓手。

二、资金面。周三，公开市场操作950亿元逆回购，单日净投放250亿元，市场对资金面抱有谨慎心态。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率至%，7天利率至%，14天利率至%；银行间回购加权利率1天利率至%，7天利率至%，14天利率至%。

三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.04%，该券当日于99.2673，收益率较昨日上行0.20P；T1609合约的CTD券为150023.IB，IRR为0.17%，该券收于99.6889，收益率较昨日上行4.81BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别至%、%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数至，固定利率国债指数至。

四、财经资讯。

1、中国5月官方制造业PMI为50.1，与上月持平； 5月财新中国制造业PMI为49.2，环比回落0.2个百分点，连续第15个月低于枯荣线。

2、财新报道，保监会要求清理约万亿保险资管通道类业务，要求保险资管公司全面自查，包括投资风险、信用风险、操作风险、道德风险等，清理期间暂停新增办理通道类业务。

五、结论及投资建议。月中采制造业PMI录得50.1%，与上月持平；财新制造业PMI录得49.2%，较前月小幅回落0.2个百分点。结合其他高频数据，5月份经济动能小幅走弱，这和近期政策基调的转换、大宗商品价格调整有关，目前前期基建、地产项目对终端投资需求仍有弱支撑，基本面窄幅波动，导致短期虽有走弱但下平台概率偏低，期债趋势不足，寻找交易性机会；周三，公开市场开展950亿元逆回购，当日净投放250亿元，市场对未来资金面抱有谨慎态度，关注MPA考核、监管趋严对市场流动性的进一步影响；昨日，期债维持震荡，一级市场续发国债招标利率小幅上行，10年期国债收益率逼近3%。总体上，经济基本面小幅走弱，但企稳势头尚未打破，同时资金面压力引起市场一些担忧，期债短期仍缺乏趋势机会，快进快出，多单底仓继续持有。