6月3日，商品期货整体态势较强，多数品种上涨，两粕强势领涨，其中菜粕周涨10%更是创历史最大周涨幅，白糖午后飙升，黑色系今日全线飚红，而棉花午后则暴跌。白糖、豆粕、沪锌、PTA等品种皆在经历5月末的跳水之后迎来了大涨行情。

截止下午收盘，涨幅：菜粕涨3.7%、豆粕涨3.49%、郑油涨3.16%、白糖涨2.81%、PTA涨2.68%、豆油涨2.58%、PP涨2.06%，棕榈、大豆、塑料、沥青、焦煤、橡胶、螺纹、沪铜涨幅均逾1%；跌幅：棉花跌1.42%、玻璃跌1.37%、沪铝跌1.33%。

市场有声音称，双粕牛市特征明显，但近期行情节奏过快，基本面因素或已弱化。黑色系大多品种经历过前期的调整后，本周有筑特征，特别是动力煤、焦炭、焦煤主力更是率先走出底部。化工相关品种在近期油价影响下也已开始反弹。七禾网咨询了相关盘手为投资者进行解读。

菜粕主力合约

豆粕主力合约

菜油主力合约

孙鹏：多单，继续满仓持有农产品。我记得我4月份参加大商所和七禾网主办的活动的时候，曾经讲过行情将从黑色类向农产品转移，目前农产品的做多逻辑就是天气差造成的供应端的紧缺，这成为多头不断炒作的题材。农产品的见顶与否与天气能否变好有关，虽然其涨幅巨大，只要天气继续这么反常，多头主力就始终会轮番攻击。农产品行情的见顶不取决于技术，取决于炒作的核心逻辑的消失。目前看，更多需要关注天气，因为今年是个灾年，夏季南半球缺水，北半球多水。

目前我们持仓是4月份建仓的黑色类空单和豆粕菜粕类农产品多单，主策略是黑色类空单震荡观察。农产品多单逻辑未变，不去猜顶，但是农产品不适合追涨，更多的是要坚守逻辑，追涨这个位置也存在被获利盘猎杀的可能性。这里每次调整乃是一部分获利盘离场，但是只要做多逻辑没有消失，大概率有另外一波资金再次拉起来，变成车轮战术，就跟黑色类见顶前一样，逻辑未变之前，顶部不要去猜。

（孙鹏：中国金融投资培训班特聘讲师，北极星文艺复兴资产管理有限公司总经理、投资决策委员会主席。15年期货经验，曾做过期货研究员和证券研究员。擅长波段操作和日内交易，擅长股指、工业品的操作。目前管理数亿资金。）

徐莉：郑糖并未真正的市场化，美糖已进入牛市,本周期总体应运行约50或75个月,目标是到前高32或到新高50。只是本月或下月需要确认其运行路径来不来二探。虽然来不来都会上涨,但来和不来会带来操作节奏的不同选择。

豆粕牛市已来，上行总时间约需70个月，空间目标美粕2350-3320，连粕5880或6800。之前讲的可能反弹6个月后再来分析,因为其中可能再下跌的模式已被当前数据提前否决,就不用等6个月后再说了。

沪锌也会涨，不过这个周期最好目标就是回到前高，很难新高了。

PTA的数据少，只能参考化工指数，结论也是会上涨。但工业品,都面临二次回探的问题，其低点时间在今年的8-10月，之后就是涨。

5月31日多品种的跳水，在我看来不是跳水，我看的格局较大，不会受日级别的单日涨跌影响，所以我认为后势行情一定可以持续。不过我说的持续是较大时空的持续，不是短线的，所以请各自把握节奏。在操作上，我的建议是第一批单子轻仓任震，等待整理出现并结束后加码。一直等到周级别调整才出来。套用一下流行句式:我负责未来的时空和方向,各位自己负责怎样安全到达目标。

（徐莉：中国金融投资培训班特聘讲师，国内第一部长篇期货小说《谁是赢家》的作者。1993年10月进入期货业，其早期分析体系以其研究成果“同质循环学”为核心，重点把握趋势的方向和趋势转换时的拐点。）

方国治：从商品指数月线密码看，去年11月见到低点后开始反弹，高点在2016年4月出现，确实今年上半年出现一波中级反弹，而且时间密码非常准确。那么从4月见高点后的低点是在哪里呢？是在今年的6月。也就是现在又到了一个月线级别的低点。不过我们最关心的还是未来几个月的方向如何？按照月线密码下一个高点5是在2017年1月左右。所以，2016年下半年基本是上涨为主。所以最近的上涨会继续。

短期看，这些强势品种都会出现重心上移，逐步走强的趋势，目前就是今年第二波行情的起点。

既然是数月的强势行情，应该以多为主。应对大跌大涨的走势，不要频繁操作，而是单边做多的顺势而为策略。

（下图是去年底的商品预测截图，完全吻合，继续维持原判）

（方国治：中国金融投资培训班特聘讲师，曾任美国安倍胜中国首席策略研究员多年，2011年世界投资博览会特约嘉宾，《趋势操盘法则》畅销书作者，从事证券期货研究和实战15年，拥有丰富的投资分析和赢利经验，曾实现6年60倍的投资收益。）

七禾网私募排行榜——正寰：豆粕之前的大跌是因为在美豆消息真空期、基金持仓高位的背景下，国内投机资金集中做空豆粕的动作造成的。但是美豆南美基差继续上涨，同时24号晚上美豆止跌就宣告了国内投机资金做空豆粕失败，国内的压榨亏损太大，所以后面就上演了豆粕的报复性上涨。

对于PTA，其实单纯看PTA的基本面是差的，平衡表看6月开始累库存、终端消费不是很好、巨量仓单。但问题是5月底PTA的价格打到了一个整个产业链都没有利润的状态。在原油没有大跌动力的背景下，PTA相对原油强势是非常确定的，所以它的反弹也非常合理。 

七禾网实战排行榜——只做短线爱登山：我觉得目前白糖刚刚突破盘踞，尤其是近月合约之前一直没有大的方向。而锌是金属中最强的品种，但是否会继续保持强势还有待观察。在我看来，PTA仍处于震荡区域。目前，我认为现在机会比较大的还是白糖1701。

七禾网实战排行榜——果妈：这种行情还是比较正常的，我对后面整体商品的态度都是偏多的，顺势逢低做多。就现在看，多白糖应该比较好，后面PTA调整后如果再上涨也可以多。

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