股指5月最后一个交易日的放量长阳打破了振荡格局，令市场情绪回暖。对于这波上涨行情，或许可以从未来影响市场的几个重要因素进行分析，金融市场改革力度加大、A股纳入MSCI概率增加、各路长线资金的持续流入等对市场情绪影响都偏正面。目前看，这些因素仍在发酵，6月的几个交易日里，指数在上方较重的压力下仍然出现振荡上行的行情，显示市场资金入场意愿较强，后市或仍有一定上涨空间。

深港通脚步越来越近

近日上海证监局副局长霍瑞戎在回答媒体提问时表示，“目前内地和香港监管部门、交易所在密切合作，推动各项工作，在相关各项准备完备之后，会择机开通深港通。”5月底，恒生电子一纸公告透露了深港通的进程：恒生深港通系统目前已经完成研发工作，并已有多家券商在参与系统测试。对于放开深港通后，市场走势料较为乐观。Wind数据显示，目前在深圳上市同时在港交所上市的企业仅有17家 ，截至6月2日收盘，同一上市公司的A股价格全部高于港股价格，AH股价格比平均值为1.96，即整体A股价格是港股的1.96倍。从已开通的沪港通AH价格比来看，沪港通整体AH股价格平均比也在1.96，可见A股价格高于港股价是市场认可的，是合理现象。在深交所的AH股平均值和上交所AH股平均值相同下，表明目前深圳A股价格已经处于较合理的位置。一旦深港通开通，资金涌入，那些AH股溢价低于平均值的个股有望受追捧。

A股纳入MSCI概率大增

本月中旬，A股纳入MSCI（美国明晟公司）新兴市场指数面临第三次冲关。虽然仍然存在包括反竞争条款在内的一些制度不健全，但预计并不会对A股纳入MSCI产生实质影响和阻碍。此外，考虑到A股估值经过2015年下半年至今的几轮调整已回到合理区间，今年MSCI宣布纳入A股的可能性已大大增加。虽然A股纳入MSCI后，短期对市场影响并不明显，但长期利好不言而喻。A股纳入MSCI将给A股市场带来巨量的资金流入，提高国内资本市场流动性，促进A股国际化，进一步开放中国资本市场，优化投资者结构，并进一步推动人民币走向国际舞台。

各路长线资金持续流入也将提振市场情绪

截至6月3日，沪股通净流入19.35亿元，连续第15日净流入，累计净流入184.34亿元。A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数的预期激发了外资抢筹A股热。除了沪股通外，相关A股ETF成交量也在持续激增。海外最大的RQFIIA股ETF——南方富时中国A50 ETF6月1日再接1.23亿个基金单位的净申购，约有12.5亿元资金借道该基金流入A股。这已经是南方富时中国A50ETF近一周来第四次接获大额申购。该基金分别于上周、本周一和周二，接到6亿、20亿和18.3亿元的净申购。近一周来，该基金总申购已累计达到5.81亿股，净流入资金超过56亿元。

总体来看，目前A股已属于相对较低的位置，无论从指数市盈率来看，还是从指数点数来看，就算市场继续下跌，其下方空间已经有限。A股市场其不乏绩优蓝筹股，目前股息率已十分具有吸引力。目前我国经济正处在改革转型期，虽然变数较多，但机会远大于风险，这或许也是吸引各路长线资金流入的原因。从目前种种迹象看，未来一段时间内，指数或仍将振荡上行。