全球锌矿供应萎缩恐抑制精炼锌产量

今年以来，除了黑色系期货品种一度大幅走高外，有色金属期货尤其是铝、锌、镍的表现也相对较强。昨日，沪锌期货主力合约1608一路上攻，突破了去年7月21日以来的高位，报收于15580元/吨，涨幅3.42%。

大有期货分析师张顺清对期货日报记者表示，由于前期锌矿供应逐步缩减，冶炼加工费下降，加上需求相对稳定，市场比较看好锌价的后市表现。昨日，在期锌突破前高后资金积极入场，沪锌主力合约1608日增仓86124手。

去年以来，包括五矿资源世纪锌矿、爱尔兰Lisheen锌矿在内的部分矿山相继关停，嘉能可和比利时新星公司也因价格因素减产，锌精矿供应出现短缺。

根据世界金属统计局（WBMS）统计数据，今年一季度锌消费下滑3.9%，但全球精炼锌产量下滑了6.4%。国际铅锌研究小组（ILZSG）预测，2016年全球锌矿产量将下滑1.4%，至1327万吨。

有市场人士表示，到今年9月前后，锌矿供应的下降可能会对精炼锌的供应产生实质性影响。同时，近日市场风险偏好的上升及人民币的逐步企稳也是锌价上行的触发因素。

国内市场方面，今年前4月，全国锌产量基本和去年同期持平。北京安泰科信息开发有限公司首席专家冯君从表示，估计1到5月份锌产量同比依然持平，而实际上主要冶炼厂承诺了全年减产。预计今年下半年在矿石供应紧张的情况下，冶炼厂会被迫减产，全年锌产量比去年减少6万吨。

另一方面，根据公开数据，目前国内锌锭库存虽然仍较高，但已经形成比较明显的下降趋势。“锌期货的上涨代表了市场的预期。”张顺清表示。

有市场人士认为，目前供给端决定了锌的价格趋势。这是否意味着锌价将持续坚挺？

对此，张顺清表示：“加速上台阶后，锌价能否守住‘阵地’值得观察，目前现货市场好像并不太买账，贴水有所上升。”

中投天琪期货金属研究员李小薇认为，从供需两端分别来看，精炼锌的供应出现了小幅缩减，而需求量小幅回升。尽管如此，供过于求的整体局面仍未彻底改变，尤其是产量的缩减幅度不及预期。

另外，华泰期货研究员纪元菲表示：“从内外盘互动的角度来看，锌价在LME交易时段上涨，沪锌的上涨更多是对LME的跟随。”

“当前国内需求端相对乏力，因此锌价格难以以一骑绝尘的方式上扬。不过，由于锌矿供应将会持续紧张，锌价会维持偏强的格局。”纪元菲表示。