随着黑色系期货本轮快速跳水告一段落，自5月中旬开始，各品种转入振荡下行走势。近两周以来，铁矿石期货持稳运行。随着钢材需求淡季的逐渐来临，未来钢厂采购量将会显著下滑，进而令铁矿石承压。不过，短期来看，钢材产量尚处于高位，且铁矿石供应稳中偏紧，对价格形成支撑，预计近期铁矿石跌势将继续放缓。

钢材产量尚未回落

6月3日当周，我的钢铁网调查的全国163家钢厂高炉开工率为81.08%，周环比降低0.64个百分点，在连续10周的上升之后开始回落。然而产能利用率仍高达87%，甚至于较前一周还提高了0.06个百分点。其中盈利钢厂比例为57.06%，周环比大减7.97个百分点。不过，当周钢材现货价格下调有限，且炉料价格亦有小跌，则绝对利润理应下降不大。由此可知，国内钢厂前期丰厚的利润早已不复存在，目前普遍处于盈亏边缘，因而盈利钢厂比例大减。

据中钢协统计，5月中旬，其会员钢铁企业日均产粗钢174.58万吨，旬环比增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，当旬全国日均产粗钢234.76万吨，旬环比增长2.05%。中期来看，前期过热的楼市逐渐降温，钢材终端需求正面临着北方天气渐趋炎热、南方梅雨时节到来以及农忙减少建筑工人数量等传统利空因素，随着工地施工进度放缓，钢厂销售压力凸显。不过，短期来看，多数盈利钢厂继续维持满负荷生产，甚至5月下旬仍有企业复产，钢厂原料需求为铁矿石价格提供了短期支撑。

铁矿石库存高位持稳

数据显示，截至本周二，全国45个主要港口铁矿石库存量为10137万吨，周环比增加80万吨，较上周五增加120万吨；日均疏港总量为255.9万吨，较上周二与上周五均明显下滑，在一定程度上解释了港口矿库存的上升。自去年12月25日当周开始，港口矿数量便一直维持在9600万吨以上，至今已维持24周之久。不过，在对历史数据进行分析之后发现，依照往年的统计规律，当前月份港口铁矿石库存已基本达到年内高位，后期进一步上升空间有限，预计未来一段时间将维持高位振荡状态，库存压力不会继续增大。

此外，根据Wind资讯整合的数据可知，截至6月3日当周，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为22天，周环比减少1天，创2月下旬以来新低。该数据自5月以来持续下滑，至今已累计减少6天之多。熊市之中，钢厂购矿意愿低迷，普遍回归此前长期执行的低库存策略，将原料压缩至仅满足当前生产所需的极低水平，因而企业原料库存压力有限。

上游供应维持正常

就内矿供应来看，截至5月27日，全国矿山产能利用率为45.6%，较5月13日微降0.2个百分点，持续12周的上升告一段落。由于钢厂在前期的补库过程中内矿库存得到一定积累，近期对国产矿采购较为谨慎，销售压力导致国内矿山复产受阻。不过，国内矿山对后市预期并不悲观，因而未出现大范围减产计划，预计短期内国产矿供应将维持稳定。

而从外矿供应的角度分析，5月23日—5月29日当周，澳大利亚铁矿石发货总量为1528.7万吨，周环比增加122.4万吨；其中往中国发货量为1239.4万吨，周环比增加191.1万吨，均处于正常水平。当周巴西铁矿石发货总量为781.05万吨，周环比增加69.09万吨，创下去年10月以来单周发货量新高。但是短期来看，未来铁矿石到港情况将较前期偏紧，将在一定程度上缓解港口高库存的压力。同时，在钢厂通过调低矿石入炉品位以微降铁水产量的背景下，低品位矿石需求增加，当前价格相对坚挺。短期内，铁矿石供需双方矛盾尚不尖锐，行情暂处于弱稳状态。