南华商品指数上涨0.02%。除了农产品板块上涨0.60%，其余板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌0.37%。棉花主力合约涨幅最大为5.61%，橡胶主力合约跌幅最大为1.35%。中国首次向美国开放RQFII额度人民币国际化加速到来？

黑色早评

1.螺纹钢：逆周期下高处不胜寒

昨螺纹高位震荡，波动显著降低，夜盘小幅下挫。现货方面，唐山方坯报价1850（+30），螺纹全国均价2281（+30），现货市场成交放量，心态有转好之势。

部分钢厂今小幅调高出厂价格，但包钢仍将螺纹、线材、盘螺大幅下调370元/吨。消息方面，拆分后的渤海钢铁集团有限公司因逾期未缴纳境外债券票息“已构成潜在违约”，在随后一个月的豁免期内，若仍不足额缴付相应款项，将成为中国首例国企境外债券违约。多空在2080附近争夺激烈，对市场分歧严重，我们认为，这两天的行情只是短期反弹而已，钢价并未进入上升通道，中期钢价上行压力仍然巨大，不应盲目乐观。就行业而言，供给回升，需求转差，库存止稳回升，因而对钢价将形成实质压制，操作上短期以震荡偏弱思路对待。

2.铁矿：高位震荡，不追高

昨铁矿高位震荡，夜盘走低。现货方面，普氏铁矿指数51.7（+1），日照61.5%澳产铁矿报价370(10)，铁矿现货继续疲软，成交一般。

现货市场成交较稳，但价涨并未刺激需求上扬，贸易商因对后市信心不足，叠加假期因素，资金入市意愿在降低，从而导致市场整体交易不足。钢厂方面，多种因素影响下，补库意愿并不强烈，钢厂对后市同样缺乏信心，成交更多以刚需为主，对于后市，我们认为短期应以震荡对待，中期则难言乐观。

3.煤焦：区间运行，持币观望

消息上，为保证第三次中国-中东欧国家地方领导人会议期间空间质量，唐山市重污染天气应对指挥部决定自6月8日零时起，启动Ⅲ级黄色预警响应，烧结机、轧材、焦化限产30%，结束日期另行通知。这在一定程度上给予黑色系市场炒作预期。

夜盘煤焦主力维持震荡，目前来看随着端午节日的临近观望心态较重，农产品与黑色涨跌互现，市场投机氛围一般。截止6月7日，全国钢坯现货普遍反弹，焦炭方面基本平稳局部小跌，在一定程度上给予期货反作用力，提振期市信心。预计今日将继续震荡走势，短期内不具备大涨条件，且防止节后价格大幅波动风险；操作上我们认为，在趋势性行情不明确时持币观望，或短线交易，高抛低吸。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周二逆转大跌之势，在震荡交投中爬升至每磅19美分，因全球最大产糖国巴西部分地区的降雨阻碍了甘蔗收割，且预告气温将会下降。受原糖拉升影响，昨日夜盘郑糖高位震荡。国内现货方面，各主产区报价维持不变，成交一般。柳州、南宁中间商均暂无报价。全国食糖产销进度公布，截至5月底全国共产糖869.95万吨，销糖量465.52万吨，销糖率53.51%，除云南还有3家糖厂外已全部收榨。广西5月单月只产糖21万吨，比去年同期减少20万吨。下方支撑5650，上方压力5700。操作建议：前期低位多单继续持有，节前可适度减仓，未入场者可暂时观望，随时关注销量的变化，买1抛9继续持有。

鸡蛋早评

全国多地蛋价开始趋稳，局部地区继续稳中偏弱调整；目前市场备货结束，下游走货一般，蛋商收购较为谨慎，多为观望心态。昨日鸡蛋期价小幅上涨，一举突破短期均线系统压制，行情激烈的上涨导致期价震荡行情加剧，但鸡蛋基本面现状不支持过高涨幅，进入6、7月份即将进入鸡蛋消费淡季，且目前蛋鸡存栏量较高，养殖利润可观，这些都限制鸡蛋价格进一步上涨。从技术上看，鸡蛋1609合约4000整数关口压力较大，且当前鸡蛋期价波动加剧。操作上，建议投资者依托4000,逢高抛空为主。

油脂油料早评

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收涨，远月合约引领涨势，交易商称，因美国近期播种的大豆生长状况充满不确定性。新作11月大豆合约上扬1.1%。市场担忧拉尼娜天气现象可能导致今夏美国中西部地区出现干燥天气，而此时正值大豆生长的关键时期，将有助于刺激买盘。今日稍早，大豆价格一度下跌，因有证据表明美国大豆开局不错，美国农业部周一公布报告显示，截至上周日美国大豆生长优良率在72%。但之后大豆市场反弹，因气象模型显示下周有降雨，点燃对作物收成的担忧。芝加哥经纪商FuturesInternational LLC的分析师Terry Reilly在午后向客户提交的报告中称：“从今往后，农产品市场将对美国天气模型的变化变得十分敏感。”分析师预计，美国农业部将在本周公布的月度供需报告中将下调大豆供应预估，这也扶助支撑市场。现货月7月豆粕合约走低，因现货市场表现疲弱。价格处于400美元附近削弱了牲畜和家禽养殖场的需求，促使他们推迟下单，或寻求其它替代饲料。远月豆粕合约走坚，因预期供应仍然会吃紧。美国农业部作物进展报告：大豆播种完成83%，优良率72%。据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2016年6月5日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到83%，一周前73%，去年同期77%，过去五年同期平均播种进度77%。这18个大豆主产州占到2015年美国大豆播种面积的95%。截至周日，大豆出苗率为65%，上周45%，去年同期60%，过去五年同期均值为57%。本周美国农业部还首次发布今年大豆作物的评级数据。大豆评级优良的比例为72%，高于上年同期的69%。其中评级优的比例为10%，良62%，一般24%，差3%，劣1%。

2、马来西亚棕榈油期货周二连续第二日下滑，跌至一周低位，马币林吉特走强及技术性卖盘被触发，使棕榈油承压。“(棕榈油)市场主要因马币走强而下跌，而跌破上日低位后引发一些技术性卖盘，”吉隆坡一交易商称。不过，棕榈油自本月以来已经累计上涨1.5%，受出口增强支撑。5月供应也料较前月放缓。

3、现货方面：广东一级豆油6200，基差合同1609+10，库存81.9万吨，广东棕油基差P1609+300,贸易商5600元，库存50万吨，马棕油进口成本5760。天津豆粕3210。

4、操作上：油脂夜盘受马盘下跌影响回落，短暂突破中期均线后出现震荡走势，继续短多持有。豆棕9月差夜盘收于768，1月差收于1010，继续买豆空棕操作，1月破980离场。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日国内PE市场价格窄幅震荡，部分小幅涨跌，华北个别线性小涨50-100元/吨，个别高压和低压涨跌互现，幅度在50元/吨；华东个别高压和低压略高50-100元/吨；华南个别低压小涨50-100元/吨。市场交投迷茫，商家随行就市出货居多。终端补仓积极性偏弱，按需采购为主势。目前国内LLDPE主流报价在8450-9000元/吨。6月石化企业检修较少，市场供应预期较为宽松，下游需求依旧处于淡季，工厂按需采购为主，供需面整体依旧承压。技术上，反弹空间有限，仍会面临继续下行的风险，但是虽有下行空间但不建议过分追空，关注与PP的套利。7760-8350区间操作。

2、PP：国内PP市场行情整体趋稳，少数牌号小幅高报50元/吨左右。中油东北、中油华南部分出厂价调涨，加大对货源成本支撑。临近假期，业者入市积极性不高，交投气氛转淡。今日华北市场拉丝主流报价在6850-6950元/吨，华东市场拉丝主流报价在7050-7100元/吨，华南市场拉丝主流报价6900-7050元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议6500-6850区间操作。

3、PTA: PTA内盘现货商谈成交参考1609减90到100元展开，一些贸易商参与操作，午后现货4560元自提成交，上午仓单4584成交，交投相对清淡。装置方面，福建佳龙60万吨装置6月1日停车，已于6月5日下午重启；中石油乌鲁木齐石化已按计划于6月4日停车，计划7月10日重启；珠海BP一套125万吨的PTA装置将按计划于本周中附近重启；华东两套分别70万吨、220万吨/年的PTA装置计划6月中旬附近停车，可能检修10-15天，PTA开工率小幅上升到75.7%左右，同时聚酯负荷也有一定下降，目前为83.8%附近， PTA负荷已经超过平衡负荷，结束了去库存阶段， PTA供应开始偏宽松。隔夜PX价格变动不大为809美元/吨，PTA价格反弹使得现货加工成本提高到458元/吨左右。聚酯各品种现金流总体仍处于向下通道中，POY亏损幅度已达到230元/吨附近，聚酯库存有增加趋势，终端负荷疲软。目前上涨动力不足，建议逢高空。

4、橡胶: 现货方面：上海市场14年国营全乳报价在10150-10200（+100/+100）元/吨左右；越南3L报价在10600（+100）元/吨；15年泰国3号烟11800（0）元/吨；人民币混合胶9800-9850（+50/+100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片55.65（+0.46）泰铢/公斤；泰三烟片57.09（-0.5）泰铢/公斤；田间胶水51.5（-0.5）泰铢/公斤；杯胶40.5（+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10000元/吨（-300），顺丁橡胶市场价10300元/吨（-200）。国内交易所总库存截止上周末320626吨（+767），库存继续增加，且创了近几年来的高位；期货仓单量302400吨（+3640），仓单依旧维持增长态势。5月合约交割完毕后，库存不降反升直接反应了今年消费差的形势。下游轮胎开工率方面，截止6月3日，全钢胎企业开工率69.54%（-1.48%），半钢胎企业开工率72.90%（-0.06%），上周开工率经历前一周的修正之后继续下滑。目前青岛保税区库存止降趋稳，5月重卡销量同比大幅增长，关注后期轮胎厂开工水平。从技术分析角度看，反弹空间有限，仓单压力压制09合约修复空间，沪胶基本面偏空预期仍然存在。维持空头思路，但不宜追空。。

基本金属早评

耶伦并未给出明确升息指示，美指回落触及四周低位提振基金属。关注中国的贸易帐数据，可能会影响市场的风险偏好情绪。

伦铜现货升水继续回落转贴水，LME库存近两日大幅增加，交易转差。沪铜贸易升水在最低位附近徘徊下降，沪铜现货升水近期已走强，库存持续下降，交易总体上有企稳好转迹象，沪铜或在35000附近强支撑后趋势转强。

伦铝现货贴水大幅走宽后已在收窄，总库存在最低位以下且下降步伐还未停止，短期在1530-1550附近支撑后我们倾向于走势偏强。沪铝现货近期有转弱迹象加上成本端乏力，近端back结构被拉到最高位以上有修复需求，沪铝主力可能还需在12000上下震荡偏弱。

锌库存持续下降到前期最低位以下还未停止下降步伐，现货贴水走平徘徊，矿山关闭收缩预期程度更强些，资源区汇率持续走软后已在企稳反弹。沪锌库存持续下降，据称短期矿紧俏程度可能升级，短期或在15500上下震荡偏强。

全球镍供需过剩预期有逆转迹象，资源区汇率整体上显著升值，LME欧洲库存持续下降到低位，伦镍可能已不适宜过度看跌。据称菲律宾总统要求矿业公司停止对棉兰老岛的破坏，镍矿的供应短缺局面有可能出现，沪镍产业链成本传导已显著回升，沪镍70000附近中长期具有储备价值。