郑州商品交易所白糖期货合约交割月份为1、3、5、7、9、11月，共六个交割月份。白糖期货交割月份的设计，借鉴了国际通行的离散设计，有助于提高市场流动性和进行套期保值交易，也符合我国白糖生产与消费的特点。　　

在我国，白糖市场是一个生产集中度很高的市场，广西、云南是国内的主产区，其产量占到全国白糖总产量的70%以上。制糖企业大多集中在这两个省份。白糖生产时间短、生产地区少，生产、经营高度集中，再加上消费需求日益旺盛，白糖价格很容易受到供应、消费、天气等因素的影响而波动。　　

白糖具有季产年销的特点，我国白糖的生产销售年度从每年的10月到翌年的9月，甘蔗开榨时间由北向南各不相同,一般来讲，我国甘蔗制糖生产期从11月至翌年4月，甜菜糖榨季从每年的9月底或10月初开榨，到次年的2月结束。总产量供全年消费，其中1至3月份白糖的产量最大。在消费方面，白糖一年当中有两个消费旺季，第一个旺季从每年12月底至次年的2月初，正逢中国春节，是我国白砂糖消耗最大的节假日之一。第二个消费旺季是从每年5月份至8月份，属于传统夏季消费旺季，下游终端消费需求旺盛，夏季采购高峰来临，饮料、月饼、北方的蜜饯、饼干等消耗量大，会拉动刺激食糖消费。

从我国白糖生产与消费特点来看，10月是新糖上市的第一个阶段，也是新旧交替阶段，新糖上市数量很少，市场仍然以消费陈糖为主，并且10月份有一个国庆假期，如果以10月作为合约月份则很难活跃；在9月、11月设置交割月，起到了承上启下的作用。在现货市场陈糖已经库存不多而新糖又没有大量上市的情况下，9月和11月的交割量就担负起了供应年末市场的作用；1月是春节备货期的开始，同时也是新一年行情的开端，由于这个时间是集中生产期，新糖已经开始大量上市，这个时期白糖产量和销量都很大，作为期货交割月，非常有利于套期保值和投资；春秋过后的3月市场销量下降，白糖生产接近尾声，但后期供求状况未明，企业有套期保值的需求；5月、7月，白糖生产已经结束进入了纯销售期，此时也是每年的第二个消费旺季，市场销量相当大，价格波动频繁，也非常有利于套期保值和投资。

（以上信息由申银万国期货供稿）