美联储6月加息的可能性下降，导致有色金属有所反弹，但由于国内需求低迷，上期有色金属指数上周反弹至2165点后承压回落。

美国5月非农数据仅增加3.8万，大幅低于预期，6月加息的可能性已经变得微乎其微，但是美国失业率降至4.7%，表明美国就业率仍保持在较高的水平上。预计美国经济仍处于恢复中，通胀随着油价企稳回升也将有所上涨，这为7月乃至后面的加息进程打下了基础。但随着加息预期的提前体现，加息对有色金属价格的影响力也将逐步趋弱。后期有色金属将更多地受到中国工业旺季恢复程度的影响。

在美联储加息预期降低的同时，多个国家出于对经济前景的考虑稳步降息。俄罗斯央行上周五下调关键利率至10.50%，此前为11.0%。韩国央行意外下调基准利率0.25个百分点至1.25%，创历史新低。新西兰央行会议虽维持利率在纪录低位2.25%不变，但称保持进一步宽松倾向。日本仍保持着宽松货币政策基调。欧盟也不排除进一步扩大货币宽松的力度。我们认为，这种宽松的外部环境将给有色金属后期上涨提供条件。

从有色金属价格趋势来看，短期内仍将保持波动。待美联储加息决议公布后，随着下半年中国工业旺季的来临，三季度，有色金属有望进入上涨格局。预计本周上期有色金属指数仍会面临调整压力，2100点将成为重要支撑位。

伴随着沪铜库存的持续降低，伦铜库存近日却大幅增长，从6月3日的15.3万吨，快速上涨至20.7万吨，这也压制了伦铜价格。预计本周伦铜指数仍将保持弱势，重要关口在4430美元/吨，若突破，将跌向4300美元/吨。沪铜指数仍将在34800元/吨处获得支撑，若突破，将跌向34300元/吨。操作上，保持观望，在下跌过程中，可进行中长期建多策略。

沪铝主力合约持续走低，虽然在11600远/吨一线获得支撑，但下跌趋势仍未破坏，短期将在11900—12000元/吨处承压；沪锌主力合约在下游需求较好的情况下，保持上涨，在15900元/吨一线承压回落，后期在15900—16200元/吨将遇到较大压力；沪铅主力合约持续下跌，随着临近区间下沿，价格面临反弹，但整体弱势依旧；沪镍主力合约近期保持上涨态势，但69300—69500元/吨处有较强压力，短期振荡区间应在67500—70000元/吨；沪锡主力合约将保持小幅攀升态势，短期支撑在108300元/吨，压力在111000元/吨。