主题投资时代来临，短期关注无线充电主题 

未来一周主题展望 

1、上周总结：重回窄幅震荡，主题投资活跃 

上周仅 3 个交易日，在前一周的大涨后，上周市场指数重新回到窄幅震荡平台，成交量有所萎缩。但从结构来看，主题投资依旧活跃，上周涌现了一些新的主题，比如人工智能板块的认知技术包括智能音箱、图形识别等，此外无人驾驶主题再次受到市场关注。今年以来，麻省科技评论和 TED 演讲是主题投资参考风向标，每年 2 月，《麻省理工科技评论》都会评选出它认为将会改变世界的十项突破性技术，是预测当年全球技术“拐点性”突破的最权威期刊，而 TED 演讲可以让人更深刻理解一个新的产业。过去 3 年麻省十大突破对应 A 股主题，当年及下一年超额收益达 124%。根据产业生命周期理论，产品的研发试用到商业化阶段是一个量变到质变的过程，通常是一个产业的拐点，也就是说从巨大的不确定性进入到规模增速越来越快的阶段。由于市场渗透率由低到高，收入和净利的加速爆发，这个阶段的产业可以享受很高的估值水平，这样的新兴产业往往成为今年 A 股主题投资的大风口。 

2、下周展望：无线充电即将迎来商业化爆发的拐点 

短期事件：上周（5 月 31 日-6 月 4 日）举行的台北国际电脑展（亚洲规模最大、世界第二大）上，戴尔推出的无线充电版 Win10 笔记本的无线充电技术成为展会一大亮点。不同于当前无线充电技术需将设备对准充电器相应位臵，戴尔所用技术可精准构建一个安全磁场区域，只要设备在该区域即可完成充电，磁场还能穿透木料、大理石等材料。无线充电技术的产品正式面向市场，往往代表产业商业化的开始。 

1、无线充电技术更方便、更快捷解决用户痛点。无线充电是利用电磁感应原理在发送和接收端用相应的线圈来发送和接收产生感应的交流信号进行无线缆充电的一项技术。在智能设备普及的年代，随着功能增多，电池续航时间短，频繁需要充电成为困扰用户的一大问题，而无线充电可让用户摆脱线缆束缚，在一定的区域范围内自由活动，带来良好使用体验。无线充电具有方便、安全、空间利用高效等特点,具备解决当前困扰智能手机续航时间短和电动汽车充电桩紧缺这两大行业痛点的潜力。 

2、无线充电在技术瓶颈不断突破。（1）突破金属外壳：2015 年 7 月份，美国高通公司宣布，研发出了新技术，可以对金属机身的手机进行无线充电，这是行业内首个支持金属机身手机无线充电的技术；（2）充电功率不断提升：2015 年 11 月，东芝美国电子元器件公司日前宣布了新的无线充电芯片，它不仅符合 Qi v1.2 标准，并且是业界第一个单芯片无线充电接收器，最大输出功率达到了 15W，功率提升 2 倍，且体积没有任何增加；（3）远距离充电的逐步实现：2015 年，波兰一家名为 TechNovator 的公司推出的 XE 产品就是使用远场技术（通过电磁波或声波传递能量），XE 的传输距离可以达到 5 米左右，最大可以在十多平方米的范围内为用电器充电。2016年，据 OFweek 报道，为了提高无线充电系统的效率，西班牙巴塞罗那大学的研究人员开发出一种新颖的超材料，这种超材料涵盖了发射器与接收器，让能量能在二种电路之间传送，从而能在更长的距离实现更高电效率。

3、无线充电技术运用领域不断扩展，市场空间广阔。2015 年无线充电板等发射端设备呈现爆发态势，目前,无线充电技术的主要应用于消费电子（以可穿戴设备和智能手机为代表）和电动汽车两个领域。市场研究机构 IHS 的报告指出，全球无线电源接收器与发射器市场在 2015 年成长到超过 17 亿美元的规模：其中无线电源接收器出货量在 2014 年达到 5,500 万个，到 2024 年将成长四十倍，出货量超过 20 亿个。从消费电子领域来看：可穿戴设备是带动 2015 年无线充电发射端装臵出货量成长最主要的动力来源。2015 年全球无线充电接收器市场1.44 亿台，同比增长超过 160%。预计 2020 年的全年出货量将达到 10 亿台，2025 年将达到 20 亿台。从电动汽车领域来看：到 2020 年，我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200 万辆、累计产销量超过 500万辆。假设充电设施与电动汽车按 1:2 的比例来建设，而无线充电技术渗透率为 50%。预计至 2020 年，国内无线充电的市场规模将达到数百亿规模。此外，在未来万物互联的时代，无线充电可以进一步扩展到家具、家电、动车组、空间站、卫星、军舰和航母等领域应用，市场空间无比广阔。 

4、技术标准统一为产业化打下基础。目前主流的无线充电标准有三种：Power Matters Alliance（PMA）标准、Qi 标准、Alliance for Wireless Power（A4WP）标准。（1）消费电子方面：2015 年 10 月，A4WP 和 PMA 两大无线充电技术联盟正式合并，合并后的联盟更名为 AirFuel Alliance，这标志着两大集团将努力携手共进，尽快将智能手机和平板电脑的无线充电解决方案标准进行统一。新的 AirFuel Alliance 联盟拥有着 195 家会员企业，将继续为了实现无线电源无处不在的愿景而努力。（2）电动汽车方面：2016 年 5 月 31 日，美国汽车工程师协会（SAE）发布无线充电指南 SAETIRJ2954。这是以无线供电（WPT）技术为纯电动汽车（EV）及插电混合动力车（PHEV）充电的技术指南，被视为电动车的无线充电标准。无线充电指南的发布，有利于推动车用无线充电供给侧的发展。目前，29 家汽车企业支持 J2954 充电指南，包括通用、福特、丰田等 11 家主机厂、4 家商用车、14 家零部件企业。 

5、两大国际科技巨头产品推出有望加速产业链爆发。从 2011 年开始，三星、LG、诺基亚、高通、飞利浦等纷纷加入技术研发，使得无线充电技术逐渐在消费电子类产品领域开始商业化应用。今年以来（1）在智能手机方面：从 15 年开始，苹果、三星等品牌手机商都推出了无线充电手机。苹果公司表示明年（2017）推出的 iPhone将新增无线充电功能，苹果远距离无线充电是 iPhone7 系列杀手级功能。（2）在电动汽车方面：特斯拉汽车从 4月开始发售其无线充电装臵“免插充电系统”，可用于所有特斯拉品牌车型。从充电效果看,该系统相当于 7.2 千瓦二级线圈式充电桩,每充入一小时可以支持电动车续航 20 英里。对特斯拉 Model S60 而言,充满电量需要 8 小时,Model S70 需要 10 小时,Model S85 需要 12 小时。苹果和特斯拉作为当今全球影响力巨大的巨头公司产品推出有望加速产业链各环节的爆发。 

6、投资逻辑：（1）在消费升级背景下，无线充电解决用户痛点，符合大众需求，市场空间广阔；（2）从核心技术突破、技术标准统一、应用领域不断扩展三个角度考虑，无线充电均处于商业化爆发拐点；（3）从整个无线充电的产业链环节来看，最关键技术壁垒最高的环节主要包括：电源芯片、磁性材料和传输线圈。电源芯片方面：技术壁垒高，被国外巨头垄断；磁性材料方面：国内主要厂商包括横店东磁（002056）、天通股份（600330）等；传输线圈方面：国内参与厂商包括硕贝德（300322）、信维通信（300136）、顺络电子（002138）、立讯精密（002485）等。建议重点关注龙头标的：硕贝德（300322）、信维通信（300136）、顺络电子（002138）。 最后，我们为投资者梳理了未来将要发生的一些主题事件，供投资者参考。其中可以积极关注量子通信、体育等相关板块的交易机会。 

风险提示 

相关政策推进不达预期的风险，相关个股业绩不确定性风险，市场系统性风险。