宏源期货早评：利多无以为继，黑色陷入回调

宏观指引

1-5月，全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比增长9.6%，增速比1-4月回落0.9个百分点。其中，国有控股投资64733亿元，增长23.3%；民间投资116384亿元，增长3.9%，占全部投资的比重为62.0%。分产业看，第一产业投资5081亿元，同比增长20.6%；第二产业投资74882亿元，增长5.8%；第三产业投资107708亿元，增长11.9%。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2130元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为1850元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报413元/吨，唐山国产矿报495元/吨，普式报价50.95美元/吨。唐山二级冶金焦报990元/吨，天津港准一级冶金焦报1040元/吨。京唐港山西产主焦煤报810元/吨，澳产主焦煤报780元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2073元/吨，涨幅-2.45%，总成交量为1529766手。铁矿石夜盘1609收于358.0元/吨，涨幅2.05%，总成交量为329446手。焦炭夜盘1609收于833.5元/吨，涨幅-2.17%，总成交量为50978手。焦煤夜盘1609收于650.0元/吨，涨幅-0.23%，总成交量为54772手。。

技术分析

螺纹主力1610昨日收长阴，60日均线压力位显著，转而退守至短期均线处暂时止跌，MACD柱状线回落，考虑布林通道仍在收窄，上下行空间均有限。

铁矿石主力1609短期均线与K线咬合，CCI下穿+100线，RSI指标线回落至中轴下方，且缺少增量资金配合，后市震荡回落概率加大。

焦煤主力1609昨日向下击穿650点重要支撑位，前期整理平台有破位迹象，均线逐渐形成空头排列，上方压力渐强且不断下压，震荡偏空走势。

小结

本周唐山地区将迎来史上最严厉限产管控措施，然而该利多已经在前期被市场所消化，黑色板块6月份的反弹先行一步，截至目前大有利多出尽的味道。伴随昨日钢矿大幅减仓，价格陷入回调整理。由于此次河北地区限产时间较长，又由于部分钢厂主动限产报价，特别是针对板材产品，这使得整个6月份成材供应收窄幅度较大，但厂家主动提价的信心稍显不足。特别是在5月份数据公布，包括制造业、房地产以及民间固定投资都有所回落的背景下，市场对当前的终端需求仍不十分乐观。再有就是现阶段钢厂未到大面积亏损的窘境，管控措施结束后又将面临新一轮的复产，叠加消费淡季因素，钢价上涨空间十分有限。而对于矿石来说，目前钢厂外矿库存可用天数已经降至22天，具备一定的补库空间。考虑到钢矿比值位于5.8以上，建议尝试沽空钢矿比，单边走势则维持震荡走低的思路。