6月份以来华北产区玉米价格持续上涨成为国内玉米市场一道“风景线”，其中山东深加工企业持续领涨，高点已突破2000元/吨，引发市场高度关注，特别是本周二（6月14日）国内临储玉米拍卖投放量继续放大，448万吨超期和蓆茓囤储存玉米竞价销售正式开启一周双拍模式，且市场有传闻称临储玉米销售也或将于近周启动，甚至不排除超期、蓆茓囤玉米和临储玉米每周均拍的形式，而整个华北产区除储存年份较长的进口玉米以外，临储玉米成交情况整体乐观，部分地区优质玉米溢价甚至超过400元/吨，为近三次拍卖以来之最。目前华北产区粮源供应主要依赖政策粮源，由于用粮企业玉米库存偏低，在继续提价收购有限的市场粮源的同时，其目光将更多投向政策性玉米，不过临储玉米拍卖正酣之际，国内饲料企业则开始转向新上市小麦的抢购，后续可能扩展至优质麦源，因此尽管近期玉米现货涨势迅猛，但市场主体依然忧心忡忡。

首先，让我们重温一下华北产区玉米价格“疯狂”上涨。刚刚过去的端午节日期间，华北玉米价格上涨脚步并未停歇，其中山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米进厂价1900-1980元/吨，假期期间累计上涨60-80元/吨；河北石家庄地区收购价1790元/吨，假期期间累计上涨40-50元/吨；河南鹤壁地区收购价1830元/吨，假期期间累计上涨30-40元/吨。端午节后伴随农忙结束及天气好转，在价格上涨的带动下华北基层售粮积极性增加，企业上量有所增多，但部分地区政策粮源到货缓慢仍对企业生产形成压力，山东深加工企业持续领涨，高点已突破2000元/吨。同时，假期期间河北石家庄地区大型淀粉加工企业出厂价2400元/吨，假期期间累计上涨50元/吨；山东邹平地区出厂价2380元/吨，假期期间累计上涨30元/吨。华北地区淀粉价格走高，主要是因为玉米价格明显上涨，而下游淀粉需求有所好转也为企业涨价带来了一定空间，短期内华北地区淀粉价格仍将维持强势，因为玉米价格仍在继续走高，而需求处于旺季，不会对淀粉价格构成打压，后市2013年产政策性玉米的进厂成本将决定华北玉米价格。

其次，我们来分析一下华北玉米价格“疯狂”上涨背后的原因。一是华北地区农户余粮基本耗尽，此前轮换出库的2013年产跨省移库玉米也已经完成销售，大部分已经出库，仅有小部分被贸易商锁定等待更好价格出库。华北用粮企业将主要依赖政策性粮食竞价交易，过去两周华北地区竞价销售2012年产超期存储玉米，成交率超过90%，而2012年产玉米数量有限，市场仍在等待2013年产玉米投放市场。二是用粮企业玉米库存偏低，据了解，目前华北地区深加工企业玉米库存水平在4周左右的加工用粮，而饲料企业玉米库存量偏低，除个别单体饲料企业库存较高外，普遍低于深加工企业，个别企业库存不足10天的加工用量，用粮企业库存偏低，提价收购市场仅存余粮，并积极购买政策性玉米。

再次，临储玉米拍卖正酣之际华北产区尽显“疯狂”。本周是5月27日以来国家第三次举行临储超期储存和蓆茓玉米拍卖，从拍卖成交率来看，国家玉米投放量扩容并未迅速打击市场热情。从成交率和成交溢价情况来看，华北产区尽显疯狂，山西和河北两地成交率均达到99.9%，最高溢价400元/吨以上，最高成交价达到2000元/吨，山东地区价格相对温和，但成交率100%。

最后，不得不说的是虽然目前华北玉米价格涨势迅猛，但市场主体依然忧心忡忡。而“忧”从何来，莫过于我国小麦主产区收获前迎来持续降水，雨后麦饲用比价优势渐显。近来华北玉米价格持续上涨引人关注，同时新季饲料麦替代量也被市场持续关注，据了解，截至6月13日全国已收获冬小麦28038万亩，麦收进度超过八成。今年5月下旬开始我国北方小麦主产区陆续展开收获，麦收期间主产区长江流域和河南等地出现多次降雨，对今年夏粮收获质量产生极为不利的影响，芽麦、萌动麦数量明显激增，且由于“雨后麦”市场需求低迷，部分地区价格已经滑落至0.8-0.9元/斤左右。从价格关系来看，目前我国南方部分地区芽麦/萌动麦品质和价格差异较大，但部分鸭料企业已经开始考虑使用价格相对低廉的小麦，广东地区芽麦采购成本1700-2000元/吨之间，按质论价，较之现阶段广东地区普通玉米价格1930-2000元/吨已具有优势。当然对于今年我国华北小麦最终有多少小麦可以替代玉米还将有待于后期收获天气变化情况来决定，但总体替代规模超过去年水平将是一个不争的事实，况且还有优质玉米供应日益紧张的“干扰”。

总的来看，华北玉米价格涨势贯穿端午节前后，南方销区玉米价格跟进小幅反弹，不过定向玉米拍卖量扩容及一周双拍启动或将导致市场出现区域震荡，但国家控盘之下国内玉米市场价格底部抬升，且优质优价的分化趋势有望延续，同时，新麦批量上市且多雨天气导致小麦品质下降已引来饲料企业抢购，至于最终数量多寡，还需关注未来华北收获期间天气对小麦品质的影响，目前来看依旧不容乐观。更值得一提的是，由于目前我国优质玉米供应缺口正逐步暴露，局部地区出现抢购，优质新麦能否取而代之已经进入饲料企业的考察范围，将值得后期重点关注，当然目前如火如荼的临储玉米拍卖能够火爆多久同样值得关注。