国际动荡而防守,长线坚持物流快递。7月美国将再次进入加息讨论,最近英国脱欧概率大增,国际动荡因素增加;国内实体经济将继续寻底,汇率压力增加。我们判断,经济将长期处于“L”形寻底过程,转型升级是国家发展核心,以互联网+为核心的新经济依然是灵魂。交运行业短期基于防守,长期坚持物流成长,快递推介40PE买入机会,开始推介通航组合。本周组合:传化股份(002010)、怡亚通(002183)、艾迪西(002468)、大杨创世(600233)和中信海直(600099);防守推介广深铁路(601333)和深圳机场(000089)。

继续关注快递行业估值40PE可以介入的机会。网络购物是快递业发展的主要驱动力,未来三年快递行业复合增速有望达到22%,两个领域值得关注:(1)提供先进物流装备、技术服务的企业;(2)服务于电商的物流企业。重点推介艾迪西(002468)和大杨创世(600233),关注鼎泰新材(002352)的顺丰借壳进程。物流组合具有长期战略性投资机会,短期推介传化股份(002010)。“十三五”期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求,进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略,作为降成本、补短板、推进供给侧结构性改革的重点任务,长期维持战略性看好“互联网+流通”变革继续深入,重点关注长期配置机会:1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通(002183);2、无车承运人平台发展的传化股份(002010);3、农产品流通节点型公司代表农产品(000061);4、铁路特种箱发展代表铁龙物流(600125);5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展(600270);6、普洛斯进入战略变革的中储股份(600787)。铁路客运的积极防御反击的特点突出,首推广深铁路。铁路运输连续保持旺盛发展态势,高铁优势将进一步显现,铁路服务能力和产品的优化有望提升铁路客运的盈利能力,不过货运下滑令铁总经营或将出现亏损并扩大的局面,客运涨价将是铁总年度收支平衡的重要手段之一,2016年是铁路客运全面涨价展开年度:动车组价格偏低将直接涨价;300km/h的高铁将伴随提速并涨价;普通客运将依据市场接受度和民意抵触状态进行策略性逐渐涨价。重点推介广深铁路。

客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下,上海、深圳等枢纽机场流量和增值服务不断增长。重点推介基本面改善的深圳机场。

--通用航空迎来中长期发展机会,首推中信海直(600099)。据国务院安排,到2020年,全国将建成500个以上通用机场,基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场,覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。通用航空器达到5000架以上,年飞行量200万小时以上,培育一批具有市场竞争力的通用航空企业。国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高。通用航空业经济规模超过1万亿元。通用航空将迎来中期发展机遇。年度核心推介组合:广深铁路(买入)、怡亚通(买入)、传化股份(买入)、外运发展(买入)、中信海直和深圳机场。年度推介组合:艾迪西、大杨创世、鼎泰新材、大秦铁路(买入)、铁龙物流(增持)、农产品(买入)、上海机场、申通地铁、日照港(增持)、中储股份(买入)和湘邮科技(增持)。