铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期高位震荡，短线参与。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。

短多持有

钢铁

本周调研163家钢厂高炉开工率80.25%较上周降0.83%；53.99%钢厂盈利降3.07%。本周唐山地区在统164座高炉中有25座检修（含停产），检修高炉容积合计14570m3，较上周升2860m3；产能利用率89.98%，较上周降1.36%。下周，唐山进入限产强化阶段，6月14-19日唐山全市所有钢厂烧结机停产、高炉焖炉，多数高炉已经接到通知，具体环保执行力度待定。6月12-13日，全国钢材普涨20-50元/吨。地产数据稍有回落。预计本周钢价受唐山限产影响，将维持震荡偏强，南方钢价或因降雨偏多而表现偏弱。螺纹热卷，逢低做多；螺纹买10,05空01套利仍可择机介入。

逢低做多；螺纹买10,05空01套利仍可择机介入

铁矿石

6月12日，港口主流进口铁矿石价格较节前持平， 61.5%pb粉青岛港报价375元/湿吨，曹妃甸报价385元/湿吨。印度粉矿8日下午普跌20元/湿吨，63.5%粉矿青岛港报价355元/湿吨，12日持平。6月8-10日，普氏铁矿石指数（62%）维持52.5美元/吨不变。新交所休市。
唐山地区限产烧结矿，铁矿石受到压制。但9月钢铁需求旺季对铁矿石需求仍有一定支撑。期价维持震荡偏弱格局，短线操作。多螺纹空矿石或做多钢厂利润套利，逢低仍可介入。关注下周货币供应量和社融数据，关注周一工业增加值、固定资产投资和房地产相关数据。5月三线城市销售增速环比明显回落，地产投资开工能否整体维持强势，或是否会出现结构分化，值得重点关注。

短线，多螺纹空矿石或做多钢厂利润套利，逢低仍可介入

焦炭

需求端：钢企重回亏损，打压焦炭价格；钢厂开工高位回落利空焦炭需求；大中型钢厂焦炭库存可用天数略有回升，供给不足局面正在改变。供给端：焦化企业产能利用率大幅回升，库存低位回升，供应开始快速释放，利润自高位大幅回落。需求收缩，供给快速释放，供需矛盾恶化，库存累积，焦炭下跌趋势不改，关注贴水过大风险。反弹抛空，滚动操作。

反弹抛空，滚动操作

焦煤

需求端：钢厂炼焦煤库存小幅回升，焦企炼焦煤库存可用天数维持低位，唐山地区限产使钢厂、焦化厂开工下降，炼焦煤需求走弱。供给端：山西严格落实去产能政策，国内明显供给收缩，煤企库存依然偏低，出货顺畅；进口量回升，港口库存维持平稳。唐山限产利空焦煤，近期焦煤在黑色产业链中维持弱势。反弹抛空，做空焦化利润止盈离场。

反弹抛空，做空焦化利润止盈离场

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，民生用电维持低位，整体电煤需求维持疲弱；电厂电煤库存及日耗维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数低位震荡，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，4月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。逢低做多。基于季节性差异，价差25元/吨以下，可尝试买zc1701卖zc1609。

价差25元/吨以下，可尝试买zc1701卖zc1609

天胶

国内产区逐步开割，市场国产胶现货有限，东南亚产区即将开割，不过干旱灾情影响，原料供应放缓，美金船货报盘高企，合艾原料价格宽幅震荡，市场对高价胶接盘意向不高，成交低迷，近期厂家开工仍处于相对高位，市场出货量增多，不过伴随逐步转热，厂家开工积极性或将有所下降。4月底青岛保税区橡胶库存下降，4月份国内重卡市场销售好转，基本面短期多空交织，短线操作，买01卖09头寸持有。      

短线操作，买01卖09头寸持有

大豆/豆粕/菜粕

美农6月报告如期利多，基本与市场预期一致，前期CBOT大豆走势已经反映了这种利多，美豆短期利多出尽。随着大豆玉米比价上涨，后期美国农业部可能上调大豆种植面积。在美豆市场缺乏更多利好刺激，以及处于超买状态下，美豆短期面临回调压力。

暂观望

豆油/棕榈油/菜油

随着大豆集中到港，以及菜油继续抛储，加上棕榈油季节性旺产季来临，植物油远期压力慢慢兑现。考虑到去年以来油脂大底部已经出现，持震荡思路。

暂观望

玉米/玉米淀粉

短期优质玉米供应紧缺及下游需求回暖提振市场价格，但临储拍卖启动在即，长期看空思路不变。短期建议暂观望。

短期暂观望

白糖

本榨季产量将少于880万吨，工业库存仍为历史低位。近期原糖上涨幅度较大，国内白糖下跌空间已然有限。外盘影响下，现货市场挺价意愿强烈，糖厂调价停报频繁，6月后销售略有起色。在向上突破后回调，或继续高位震荡，等待方向。操作上， 609合约逢回调轻仓买入，关注前高5800附近压力位，下方强支撑5500附近。

609合约逢回调轻仓买入，关注前高5800附近压力位，下方强支撑5500附近

棉花

截止5月底，商业库存加剩余抛储量为241万吨，基本满足后续市场需求。若抛储正常进行，只是出库不畅，那么在纺企完成急需的补库之后，出库的快慢影响将弱化，储备棉的流出仍将对近月造成压力。储备棉轮出将是长期稳定的过程，后续价格将会有所下降，继续压制近月。关注CF609-CF701反套，但受抛储影响日内波动较大，须控制仓位滚动操作，单边暂时观望为主。

控制仓位滚动操作，单边暂时观望为主

PTA

油价走强背景下，石脑油及PX价格反弹，PTA基本面变化不大，PTA5月天量交割，仓单流出后或对现货市场造成一定打压，但整体来看，16年新增PTA及PX装置有限，产能扩张明显放缓，市场对9月需求仍有一定预期，操作上建议，PTA09多单离场。

PTA09多单离场

LLDPE

油价高位，成本支撑仍存。L来看，供应上行伴随需求旺季预期，市场分歧仍大，周日华北煤化工线性主流报价8450元/吨，与节前持平，操作上建议，L以短线偏空思路为主，关注后市开工情况。PP来看，丙烯与PP装置陆续重启，需求端保持平稳，同日华东地区拉丝主流报价6950元/吨，较节前持平，操作上建议，PP以短线偏空思路为主，关注丙烯价格及需求情况。

PP以短线偏空思路为主，关注丙烯价格及需求情况

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓，不过生产企业和贸易商库存仍处于低位，部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后，出库一般，没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可，市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

节后归来，内地甲醇市场整体表现欠佳，多地重心有所松动，加之部分地区运费上涨，预计今日内地市场或仍以偏弱为主，局部重心继续下滑；港口方面前期维持期现联动，昨夜期货低开高走，或对港口现货以一定支撑。不过短期内在内地松动，外盘价格回落等因素的推动下，或弱势震荡。操作上甲醇暂观望。

甲醇暂观望

股指

大股东疯狂减持压制市场风险偏好，纳入MSCI落空亦不利市场，期指调整压力仍在。

调整压力仍在

国债

短期情绪利好有限，期债维持震荡思路。仅供参考。

震荡