2016年6月12日，七禾网旗下主题茶馆“金融茶馆”举办了一场干货多多，期股皆有的茶话会，请到了连续10年稳定盈利的期货大咖叶等与14个月股票盈利过亿的股票大咖“遁去的一”与投资者一起喝喝茶，聊聊交易。以下是七禾网对叶等当日分享的录音整理：

6月18日，叶等将与您再次相约在茶馆更深入的分享K线中的奥秘，详情请点击查看此链接。

精彩语录：

第一阶段为基本面分析，第二阶段为套利，第三阶段为技术分析。

我专注研究技术面分析以后，两耳不闻窗外事，在交易的情况下，其它事我基本上都不关心。

我会坚持技术分析，观察市场上的K线如何走，形态如何走，关注品种的价格，绝对不会因一些基本面消息而改变我持仓的立场。

作为一个草根阶层（草根阶层定义：没有人力、财力、物力掌握一手的、及时的、可靠的基本面的信息），想要采用基本面分析的交易方法，不成功的概率达99%。

在期货市场有一个很奇怪的事情，当我们心态坏的时候，我们做的单子，基本上后面的结果都是往我们最坏的方向发展。

在价差套利的交易方法上，存在一个致命的缺陷，当遇到逼仓或者一方资金不肯认输的时候，对我们有着致命风险。

我认为做套利交易花掉的时间还不如立刻改做单边交易。

当我遇到交易挫折时，会将打印的K线图拿出来研究，这样对我的心态调整非常有用。

作为草根阶层，要想在期货市场生存下去，最好的办法便是采用技术分析的交易方法。

第一，坚持采用技术面分析，建立自己的技术分析工具箱，必须有拿得出手的东西，工欲善其事必先利其器。

第二，无条件止损。

第三，不要在单一机会上，拿过大的本金赌博。

市场由2个形态构成，终结形态和反转形态，我们的任务就是找出标准的终结形态和反转形态，然后进行交易。

我们要想在这个市场上赚取资金，就必须要在我们的技术、策略、资金控制、心态控制上有过人之处。

所有的期货公司、交易所都是我们养活的，这就是我对市场的认识。

有一个详细的计划，把止损点做好，在止损点以上就是大，止损点以下就是小，这样就很简单。

盘外要定招，盘内要定心。

我始终是在等待机会，而不是在创造机会。

在盘中要定心，出手要果断，还有一点就是千万不要手贱。

我的交易就分为两部分：一部分是日内交易，另一部分是在日内交易获得重大利润的情况下我会采取隔夜措施。

叶等：我今天主要介绍一些我对期货的了解认识。首先，分享一下自己的交易经验。2004年我开始做期货，至今已有12年，根据自己的交易方法，我把它分为三阶段，第一阶段为基本面分析，第二阶段为套利，第三阶段为技术分析。前两个阶段成绩不是很理想，第三个阶段后，账户表现都还不错，所以我会把技术分析的交易方法坚持下去，直到牙齿掉光。

在上台之前，我与七禾网沈良聊天，他侃侃而谈，家事国事天下事事事关心，我与他形成鲜明的对比，我专注研究技术面分析以后，两耳不闻窗外事，在交易的情况下，其它事我基本上都不关心。对于影响我交易的基本面信息，我都不会管，我会坚持技术分析，观察市场上的K线如何走，形态如何走，关注品种的价格，绝对不会因一些基本面消息而改变我持仓的立场。

刚开始接触基本面分析时，我主要去网站搜索一些资料，确定一个价值目标，然后进行交易，但效果不理想。在这里我得出结论，作为一个草根阶层（草根阶层定义：没有人力、财力、物力掌握一手的、及时的、可靠的基本面的信息），想要采用基本面分析的交易方法，不成功的概率达99%。所以我刚开始做期货时，运用基本面分析的方法，账户出现了重大的回撤，今天我就和大家分享一下我当时的亏损情况。

2004年，对大家来说可能比较久远，我是一位技术分析者，我觉得历史会重演，也坚信历史会重演，所以以前发生过的事情，对现在肯定是有借鉴意义的。当时我搜集了一些资料，让我确定了一个价值目标，大豆至少要涨到4500以上，当时很想找机会做多，逢低买入。在2004年4月15日这天，美豆涨了50美分，拉出一个涨停板，第二天便涨停开盘，我当时感觉已追不上，直接集合竞价打进去，但并没有成交，后来涨停板没有封牢，就慢慢成交了，但是快到收盘的时候，一直在慢慢下跌，我不断加仓，满仓隔夜。

在期货市场有一个很奇怪的事情，当我们心态坏的时候，我们做的单子，基本上后面的结果都是往我们最坏的方向发展。当时我满仓隔夜，第二天外盘50美分跌回来，以跌停板开盘。我的印象很深刻，大豆是5万手崩在了跌停板上，5万手对于今天来说不是很大，但当时的期货容量很小，所以造成了很大恐慌，我当时的运气还好，没有立即爆仓，第三天在跌停板附近的价格开盘时，我基本上都平掉了。经过这次事件，对持仓隔夜，我产生了一定的恐惧心理，也摒弃了基本面分析。

摒弃掉基本面分析后，我开始做套利，至于为什么要做套利，主要是因为一个合约做多，一个合约做空，持仓隔夜时，基本上我可以控制。我做的是价差套利，价差套利比较麻烦，总结两个合约，如近月和远月，或相关品种，如豆粕和大豆，把它们历史价差的平均值总结出来，离开平均值超过一定的点数，就进行短线的多空套利，这样的方法，让我经常收获小盈利，但最后亏损一把，就会把我亏光。

对于粕8可能大家不太知道，粕8在2004年时是有活跃期的，现在已经没有了。当时在粕8 、粕9上，我能赚十几个来回，经常赚钱，但是在粕8临近交割月时，它的价值不回归了，我所有赚的钱就一把亏光。

有一个奇怪的事情，在2004年的某一天，粕9月的价格经常大于大豆9月的价格，这是很不可思议的，也就是说在价差套利的交易方法上，存在一个致命的缺陷，当遇到逼仓或者一方资金不肯认输的时候，对我们有着致命风险。在座的各位如果能把套利交易做得好，做基本面或者单边交易，可能会做得更好。如果大家尝试做套利交易，以我过来人的身份，我认为做套利交易花掉的时间还不如立刻改做单边交易。

在套利交易成绩不理想的情况下，我采取了第三个交易方法技术分析。普及一下技术分析的知识，技术分析有三个假设前提。

第一，历史会重演。因为人性不会改变，所以市场上的K线都是人心理的反映，而且历史重演，可以让我们借鉴和学习。我有一个习惯，会把所有符合我交易系统的品种的K线图打印出来，因为期货市场是有周期性的，当我遇到交易挫折时，会将打印的K线图拿出来研究，这样对我的心态调整非常有用。

第二，价格包含一切。我否定基本面分析，但不否定基本面分析的有用性。我认为基本面分析是很有用的，但是我没有办法及时可靠的掌握第一手信息，作为草根阶层，要想在期货市场生存下去，最好的办法便是采用技术分析的交易方法。我不会看电视上的任何财经节目，我认为它们的价值等于0，甚至对于一些技术面分析者来说，财经新闻的作用有可能是负的。

第三，市场有惯性。使用技术分析，我们是能获取稳定盈利的。因为市场有规律，有惯性，如果我们采取短线交易，经过日积月累，我们就能找出市场的短期惯性。采用长线交易，同样经过日积月累，也有可能找出长期惯性。

我2004年的下半年开始采用技术分析的交易方法，经过一段时间的积累，我在2005年开始稳定盈利，最让我引以为傲的是我的回撤非常小，如果作为一名以期货为生的交易者，我认为回撤小非常可贵，它能让我们在期货的道路上越走越宽。

从业期货交易这么多年，与大家分享一下我的经验教训。

第一，坚持采用技术面分析，建立自己的技术分析工具箱，必须有拿得出手的东西，工欲善其事必先利其器。

第二，无条件止损，我一直认为技术分析是概率分析，它必须坚持在无条件的止损之上，止损是一个非常艰难的事情，我现在把止损交给机器，设好几个点后，就不会被人性影响。

第三，不要在单一机会上，拿过大的本金赌博。刚也有分享过，我满仓去赌，结果却碰到跌停板。 如果你有500万，满仓赌，可能赚回500万，但如果赌输了，500万一下子全亏光，对你的生活影响会非常大，所以不要拿过多的本金去赌一次机会。

对市场的认识

对市场的认识我把它分开为几个方面。第一，市场的表象，市场由2个形态构成，终结形态和反转形态，我们的任务就是找出标准的终结形态和反转形态，然后进行交易。

第二，市场资金。我觉得期货市场是一个零和博弈市场，或者说它是一个负和博弈市场。也就是说，我们赚取的资金是其他人亏损掉的，我们亏损的资金被他人赚取了。所以我们要想在这个市场上赚取资金，就必须要在我们的技术、策略、资金控制、心态控制上有过人之处。

很多人说做投机交易的期货交易者对社会没有贡献，我不同意这样的观点，所有的期货公司、期货交易所都是我们养活的，这就是我对市场的认识。

对交易的认识

我认为交易是赌博，很多人说赌博是个贬义词，但我并不认同。赌博是个中性词，赌对了就是褒义词。人生不断的面临选择，其实选择就是赌博。我将交易更简单化，交易其实就是压大小，把电脑关掉，不考虑其它因素，止损点以上，就可以把单子做大，止损点以下，就可以把单子做小，就是这样简单。

为什么在我们交易当中会那么复杂？因为我们判断一个波浪，盈利的单子我们把它吐回去，亏损的单子我们又侥幸退回来，所以才会那么复杂，其实只要能有一个详细的计划，把止损点做好，在止损点以上就是大，止损点以下就是小，这样就很简单，这个是我对市场交易的简单认识。

交易计划

第三个阶段就是要做些准备，准备相对来说比较简单：在交易之前要准备好自己的计划，计划自己的交易；盘中要交易自己的计划，按自己的计划来做；盘后要总结自己的计划。具体而言，盘外要定招，就是在盘外要把自己的招式都定下来。现在期货品种很多，每天在软件上翻来翻去有时候是捡了芝麻丢了西瓜，我们必须要在盘前，在各个品种之间一定要确定哪些品种会出现机会，机会太多的时候就要确定哪些品种会出大机会，在选出品种之后就要盯牢这些品种，这是在盘外的计划。而在盘内我觉得要定心，心一定要定，要保持等待的心情，我始终是在等待机会，而不是在创造机会，我给自己取了个期名——叶等，就是等待的意思，我时时刻刻提醒自己要处于等待的位置。此外就是出手要果断，特别是做追涨杀跌的行情，有时候稍微去打个电话或者上个厕所机会可能就错失了，在错过一两个点或者三四个点的机会之后，再进场可能自己的信心就没有那么大。如果在第一时间进入的话可能会有很大的持仓信心，等五个点、十个点过去以后可能会拿不住单子，此外可能仓量也开不大。比如有1千万的资金，做个一两手也没什么意思，做50手或者100手就可能比较来劲，所以我觉得在盘中要定心，出手要果断，还有一点就是千万不要手贱。有时候人会很奇怪，在盘中盯着盯着就觉得机会来了，然后就敲键盘敲一把，往往这个时候可能会被抓牢。我也会犯这样的错误，在盯着一个品种的时候，盯着盯着觉得机会确定了，可能随着惯性会有两三个点的利润空间，但是在市场中有些人会很坏，有时候会有假突破，抽起来会很凶，到了那时候两三个点就会止损止不住。因此千万不要手贱，手贱了之后万一被套牢心态肯定会变得很坏，所有的交易计划就有可能被打乱，所以计划自己的交易，交易自己的计划就会很难做到了。在期货市场中，把自己的心态控制在一个平衡点是非常重要的，当自己心态失衡的时候最好的办法就是关掉电脑、远离电脑。

我主要的交易风格是以日内交易为主，当日内交易出现重大盈利或者做到涨跌停板的情况下，我会采取一些隔夜的操作，就是把我自己的这些单子捂牢以博取让利润奔跑。一般盈利的单子我们要给自己一个假设的前提——它会创造更大的盈利，所以我的交易就分为两部分：一部分是日内交易，另一部分是在日内交易获得重大利润的情况下我会采取隔夜措施。