【导读】做公募的时候只要熟悉玩法，比拼演技，只要会表演，是可以混得不错的；到私募那是真刀真枪拼实力，做得不好亏了钱，客户要找上门的。做私募，不一定要短期出名，要长期活下来。

离开了牛市，你什么都不是。一语道破投资行业真谛。

2013年开启的中小创牛市，在股票市场上造就了不少的投资明星。2015年6月股灾，潮水退去后，各种明星开始裸泳，基金“男神”陈扬帆和基金“一姐”王茹远便是个中代表。

复盘陈扬帆和王茹远的成名路线有些相似：热衷成长股投资，恰逢成长股牛市，公募基金的优异业绩，大牛市成名之后高调奔私，奔私后不久熊市来袭，折戟沉沙，私募产品面临亏损。

公募扬名奔私折戟，成了不少公募明星奔私的魔咒。这一方面反映出很多公募明星基金经理，在牛市中更多赚的是市场的钱，而转战私募后遭遇熊市，他们的投资便露出破绽；另一方面，在公募基金养成做相对收益的习惯，且有大的平台支撑，到了私募则需要做绝对收益，且管理运营各个方面完全得要靠自己，压力可想而知。

私募基金与公募基金有着本质区别。而很多公募基金明星，看到的只是私募基金牛市中的提成高收益，却忽略了私募基金绝对收益的要求，仍旧靠着在公募做着相对收益的“老一套”去享受着私募基金绝对收益的提成模式，在熊市来临时产品亏损惨重。

私募基金是具有百万门槛的高净值客户理财，这些投资者比起公募基金1000元起的投资者，更注重绝对收益的回报，他们对于回撤的容忍度更低。而公募基金明星向来都是习惯高仓位高举高打，比较缺少控制回撤这根弦，一心想着牛市靠着高仓位多赚钱，并未过多思考熊市来临产品的回撤的危险。

而且，在公募基金时，基金经理只要自己专心做好投资即可，中后台的市场、运营等都有专门团队负责。而一个基金经理出来创办自己的私募，不论是投资者关系、估值清算方方面面，完全要自己亲力亲为，而由于私募基金普遍摊子小，刚起步不可能都做得那么完善，问题也就一个一个地冒出来。

更重要的是，公募基金没有回撤、止损这类要求，而在私募基金行当，0.8元、0.7元的清盘线、止损线明确摆在那里，一旦触发，就要做出相应处理。公募基金经理，就算净值跌倒0.5元还是照样跟人比着相对排名，私募基金要是净值跌到0.8元、0.7元以下，很可能已经game over（结束）了，客户不会再跟你玩了。

在公募，做得不好，渠道找上门，自然有市场部门去应付，去做安抚工作，基金经理安心做投资；而私募当中，如果产品亏得多了，客户可能直接上门找到投资经理，或是电话打过来，这个应对客户的工作是非常令人头疼的。

做公募，业绩不好顶多是奖金少一点，或是岗位调整下。反正有那么大的平台在，不用担心没有饭吃，拿着不错的收入安稳过日子，行情好的时候赌一把，说不定一把押中就成了明星；而进入私募自立门户，牛市来了规模上来，确实弹性高可以赚不少；但自立门户，一旦做砸了，客户走了，一切都玩完了。

一位奔私的前公募明星说，做公募的时候只要熟悉玩法，比拼演技，只要会表演，是可以混得不错的；到私募那是真刀真枪拼实力，做得不好亏了钱，客户要找上门的。做私募，不一定要短期出名，要长期活下来。