今日（6月16日）早盘，大宗商品走势分化，农产品多数延续走跌，黑色系反弹。铁矿涨2.93%、塑料涨2.29%、PP涨2.07%、棉花涨1.99%、白糖涨1.79%，焦煤、沪银、沪铜、热卷、橡胶涨幅均逾1%，跌幅方面，菜粕跌2.31%、淀粉跌2.17%、豆油跌2.01%、郑油跌1.93%、玉米跌1.72%，鸡蛋、棕榈、豆粕跌幅均逾1%。

铁矿石或反弹承压波动 注意压力区资金流

铁矿石1609周三夜盘震荡微涨，收362.5(+2.5)，总减仓4.4万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。当前贴水仍较大，低位资金支撑增强、抛压降低，盘面减仓震荡微涨；短期或有反弹承压波动，注意360-365区资金集中增减主动性，防范洗盘。

现货方面，本周三全国42个港口铁矿石库存9800万吨，较本周二下降3.3万吨；日疏港量239.6万吨，较本周二下降5.4万吨。港口61.5%PB粉报价(湿吨)小幅下调：曹妃甸380(-5)，青岛港383(-2)，日照港(600017,股吧)380(-5)。7月新加坡掉期47.3(微调)、普氏62%铁矿石指数50.95$(0)，BDI指数(航运)下跌。当前主流内矿持稳，市场成交弱势；港口库存总量下降，唐山钢企限烧结、限载、闷炉等环保限产政策影响下钢企采购减弱，钢厂进口矿库存总量下降，日均消耗量下降明显，平均使用天数增加，矿价或承压弱势。

方正中期认为，铁矿石1609或有反弹承压波动，注意360-365区资金集中增减主动性，防范洗盘；波段操作：观望，若365-370区承压弱势回落则做空，若350-355区支撑较强平空。短线：观望，若365-370区承压弱势回落则做空，若350-355区支撑较强做多。

菜粕获多重利好因素支撑

受助于基金买入以及暴雨持续阿根廷产量受损严重炒作的推波助澜，外盘大豆乘风破浪，从前期低点862美分一路上涨，突破1000及1100美分大关，受此利好带动，国内大连盘豆粕也不甘示弱，突破到3300元/吨大关上方，提振国内豆粕现货价格明显上涨，改善国内市场心理，豆粕现货出现大幅上涨给菜粕行情增添利好支撑。据了解，虽然进口菜籽新规推迟到9月1日执行，但5月初营口嘉里、湛江中纺以及厦门银祥进口菜籽船到国内卸船均受到阻碍，需要出口商提供一个文件表明已尽力把杂质降到最低，随后外商同意出具证明文件，厂家才得以顺利卸船，后期从9月份开始每吨进口菜籽成本增加约200元左右，而且不确定性很大，能否顺利卸船尚不得而知，影响油厂对于后期原料的采购心理，部分油厂表示无法保障后期菜籽货源供应，目前已经暂停销售。

据了解，由于油菜种植收益普遍下滑，我国2015/16年度油菜籽种植面积大幅下滑，幅度在20-40%，加上在生长期遭遇不利天气，出现大片倒伏现象，预计单产普遍在200-280斤/亩，菜籽总产量或在500万吨左右，同比下降3成以上，并且油菜籽含油率较同期下滑1-2个点，在产量大幅减少的背景下，油菜籽上市后收购价格震荡走高，而近阶段长江流域迎来频繁降雨天气，导致菜籽水含偏大，部分区域菜籽抢收不及时出现烂根，长芽现象，影响油厂收购积极性，目前大中型压加工厂压榨出现亏损，加工意愿不高，更是加剧国内菜粕供应紧张气氛。

随着近期气温上升，南方水产逐步恢复，并且豆粕与菜粕价差有所拉大，加之进口DDGS价格大幅上涨，目前饲料配方中菜粕的使用量在增加，近期菜粕价格持续大涨之后，买家采购积极性较高，据统计，4-5月份沿海地区菜粕累计成交27万吨，同比增幅28%，油厂未执行合同也有明显增加。国内菜粕价格持续走高，一是豆粕现货持续上扬提振菜粕市场，二是新季菜籽收购价格持续走高，厂家压榨成本随之提高，三是国内棉粕、花生粕现货供应紧张，这无疑增加了菜粕市场的需求空间，对菜粕而言又是一大利好。

郑糖震荡格局还将持续

总体来看，郑糖今年不会有太明显的牛市行情，整体还将呈现重心上移并伴随宽幅震荡的格局。在产量确定、进口量又十分有限且走私影响消退的情况下，目前主要变数是国内销量。产量决定下限，减产的大背景使得郑糖在未来大幅度下跌的可能性不大；而销量决定上限，只有销量放大，才能真正造成供不应求或者是供略小于求的新平衡，从而带动糖价上涨。

操作策略上，可逢低做多为主，前期低位多单继续持有，近期价格波动较大，建议待价格企稳后再考虑加仓操作。套利层面上，目前暂时还没有新的机会，此前买1月抛9月的策略可伺机获利出场。