导 语

随着六月份为传统的聚酯行业需求淡季，下游聚酯产销低迷，行业开工率存在下降可能，导致了对PTA需求的减弱，使得PTA期现货重心涨势或难以持续。

进入六月份后，国内PTA期现货价格一度因G20峰会限产名录公布影响而出现反弹然而期货1609合约上冲至4726元/吨附近后小幅回落，由于PTA自身基本面未出现利好支撑，其续涨动力不足，但随着6月13日江阴汉邦220万吨PTA新装置提前停车检修，且宁波台化120万吨PTA装置因故障检修，供应面利好支撑下PTA期现货市场再度冲高至4754元/吨附近。但随着六月份为传统的聚酯行业需求淡季，下游聚酯产销低迷，行业开工率下降，导致了对PTA需求的减弱，使得PTA期现货重心涨势或难以持续。

2016年初至今，国内PTA厂家现金流较去年同期相比有所下滑，仅仅4月份工厂现金流转亏为盈，但是由于成本重心的提升，PTA厂家又逐步步入盈亏线之下。

而从目前国内PTA的现金流来看，由于厂家利润的持续亏损已经超出部分企业的承受范围，故导企业装置频繁检修，上半年整体开工率不超7成。近期江阴汉邦220万吨PTA新装置于6月13日停车检修，宁波台化120万吨装置检修，短期内供应面利好PTA市场，但原油市场不断下挫及大宗商品整体偏弱，市场价格难以延续上涨态势，短期内偏于震荡为主。

就下游聚酯产品分析，目前处于聚酯行业的消费淡季，下游产销持续低迷，导致其库存呈现回升局面。就金银岛数据统计，截止15日，涤纶POY主流库存在11-21天，涤纶FDY主流库存在12-25天，涤纶DTY主流库存较高20—32天。聚酯企业销售压力较大，其行业利润大部分时间出现明显的亏损局面，企业生产积极性受到影响。目前终端纺织表现低迷，加弹、织造采购积极性不高，短期来看，行业传统淡季将逼近，预期开工率有下滑可能，而对PTA需求的减弱是目前国内PTA市场反弹之路上最大的利空因素。

整体来看，随着PTA传统行业消费淡季来临，终端消费持续低迷，需求不佳导致国内PTA价格承压。但从成本角度分析，虽PX价格下滑但价格偏高对PTA尚有支撑，但由于原油持续下挫及大宗商品走势偏弱影响，因此，短期来看PTA市场空意氛围浓厚，市场仍缺少方向性指引，预计大行情难现，且若外围市场不出现利好消息刺激，PTA市场恐在“不温不火”中进入三季度。