北京时间周四凌晨2点，美联储公布了6月FOMC声明，维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变，符合预期。

其实，美联储作为世界资产配置最大的不确定性，如果本月真的加息，很可能就是今年最大只的“黑天鹅”。对全球市场构成系统风险威胁的因素里，相比于美联储，即便是最近风头十足的”英国退欧”事件似乎也都还“嫩”着。加上过去几周美联储部分官员态度一度让市场以为今后几个月将加息概率提升，所以在FOMC声明公布之前，心里居然还有一点小忐忑。

实际上，细看6月的报告，其与此前一次相似度颇高，结论与逻辑依据也基本没有变化。业内人士，虽然本次利率会议的背景是非农就业出现了超预期下滑，美联储的决议在措辞方面也针对这种情况做了相应的调整，但其对美国整体经济情况的判断并没出现实质性的改变，经济增长由“放缓“变为“似乎复苏”，净出口拖累的减弱，以及劳动力市场指标将加强等措辞的出现，表明美联储并没有因为就业的波动改变对经济改善的预期。

因此，此次美联储决定不加息，实质上还是因为加息的另外两个动力因素并没在六月得到明显的改善：一是通胀，（措辞由“维持低位”变为“下降”）从近期活动来看，尽管市场上对美国通胀升温的预期有所增加，但数据和现实层面，体现得并不明显，二是外部不确定性因素，近期中国制造业投资的放缓，全球经济和股市下滑预期增强，以及英国退欧一事逐渐成为关注焦点，市场的风险氛围有所强化。

在这种情况下，美联储有意以一种“不动如山”的态度，帮助市场平稳度过最近的风险浪口，而不让美元成为市场风险的加速器。上述业内人士表示，对美元而言，受这些因素影响，接下来一段时间内，美元仍不会太弱，但“被动”走强的概率大于“主动”走强的概率。

“虽然目前黄金为避险首选，但其次相对优良的资产就是美元。所以美元很难大幅走弱，但上涨节奏将明显放缓，延续前期宽幅震荡格局。”芝华数据高级投资经理阎文杰认为，其实本次市场关注点更多的可能是联储主席耶伦的发言。他表示，耶伦发言比较中性，主要亮点在于对一周后英国公投作为联储现在及今后一段时间内是否加息的参考依据之一。股市、债市、欧元、英镑等资产近期难免受到英国退欧的拖累，所以，并不能因为联储的推迟加息节奏而大幅看空美元，93下方或是较好的配置价格。

良运期货分析师王伟民认为，本次决议措辞相对偏向温和，表明美联储对于加息持非常谨慎的态度。“这主要是由于近期全球经济增速毫无起色，同时各国央行的刺激政策也处于进退维谷的状态。”他解释说，首先，全球经济的火车头——中国5月份的数据略显疲软，从物价到投资均没有延续此前数据的强势。其次，欧洲和日本的经济持续疲弱，央行只能勉力宽松。16日公布的日本央行利率决议显示，维持-0.1%的利率水平及80万亿基础货币年增幅目标不变，而欧洲央行也在本月初宣布维持0利率不变。而美国的情况也并不乐观，4月核心CPI和5月PMI均居于数月低位，同时5月仅增3.8万人的非农数据更是一片惨淡。

“在这一全球主要经济体情况均不乐观的背景下，美联储对加息必然是投鼠忌器。”在王伟民看来，这不仅意味着强势美元在未来一段时间内很难出现，也给了大宗商品市场一定的反弹机会，特别是对于贵金属等本来就具有“题材”的品种，更是提供了“借题发挥”的空间。

而对于目前的有色金属，美联储利率决议和英国退欧公投的影响都显得不够直接。光大期货有色金属总监徐迈里表示，昨日声明公布后美元指数剧烈下行，短期对铜价略有提振。此外，国务院办公厅发布《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》，使得市场对于国家收储的担忧再度重燃，引发市场空头回补，铜价剧烈反弹。但是，铜价反弹的持续性并不被看好。他解释，一方面空头回补难以推动价格大幅反弹；另一方面7、8月份将进入消费淡季，铜市基本面难以支撑铜价大幅上涨。反而，可以把握铜价反弹的机会，逢高抛空。