过去一年间，随着中国经济增速继续放缓，全球许多投资专家不断对中国经济发出看空观点。对冲基金经理凯尔·巴斯(Kyle Bass)之前曾抛出过中国银行体系不稳定的观点。投资大鳄索罗斯(George Soros)也认为，中国的情况和美国在2008年次贷危机发生前的情况类似。

然而，就在这种各种黑乌鸦聒噪成一片的背景下，却也出现了不同的声音。之前长期看空中国的投资大佬沃克(Jim Walker)现在就已改变了口风，表示对于中国经济而言，现在最大的风险是过于悲观。

沃克是位于香港的研究公司“亚洲经济”的创始人和首席经济学家。他曾被亚洲经济杂志票选为11年来最好的区域经济学家。沃克表示，时代的车轮似乎不会停止了。四年前，他比现在的一些唱空机构更担心中国的情况。但现在看来，当时的许多顾虑都是杞人忧天

但是沃克也并不全然看好中国经济。他估计过去两年中国的实际经济增长率或仅为5-5.5%，可能在未来2到3年内下滑至3%。

但他指出，中国拥有大量的银行储备准备金，这为其处理金融危机后大举放贷带来的影响准备了大量的弹药。此外，中国的高储蓄率为经济增长放缓提供缓冲，从而能使其拥有长期处理问题的能力。这意味着中国经济增速即使放缓，也不会以之前美国“次贷危机”那样灾难性的方式发生崩溃。

沃克，在上周在北京接受采访时表示，他真正的工作是观察中国是否有足够的方法来避免灾难性后果。他认为现在中国还是有一些方法的。

58岁的沃克曾准确预测到，人民币自2010年重启的为其四年的升势将在2014年1月前的一个月达到顶峰后结束。他还因准确预测到1990年代末亚洲金融危机和美国次贷危机而声名鹊起。

以下是Walker在接受彭博采访时摘录的对话:

问：中国经济如何?

答:我可以很容易证明中国的增长率仅为3或4%。但老实说，我认为世界上大部分基金管理行业对此的预测也差不多在这个水平，他们不太可能预测该数据为-4%。

问:中国处于一个L型的增长阶段?

答:是的，我想是这样的。在经历过一个相当不同寻常的繁荣阶段后，出现这种情况绝对是正常的。

问:接下来的两到三年，中国的经济增长率可能达到3%-5%吗？

答:是的，很有可能。

问:中国有人会真的注意到这点吗?

答:可能不会。因为中国的经济已经不需要创造那么多的就业机会了。

问:中国在酝酿一次次贷危机吗?

答:中国能避免次贷危机的一个关键因素是其拥有的巨大银行储蓄。当美国发生次贷危机时，其总体储蓄率是17%，家庭储蓄率接近3%。中国目前的家庭储蓄率刚刚达到美国30年代中后期水平，但其总体储蓄率仍高达49%。这种情况的确从长期看对经济放缓提供了缓冲，解决好出现的问题，从而避免灾难性的金融危机或系统危机。

所以很多人都在谈论，中国正在逼近次贷危机。当美国陷入次贷危机时，美国银行体系的准备金要求为零。据我们所知，中国大银行的存款准备金率为17%，我认为小银行的这一比率为15%。

我已经查看过中国央行的资产负债表，显示中国银行也拥有高达21万亿元的外汇储备。如果真的出现最差的结果，中国有能力对此做一些事情，中国有很多弹药来解决这些问题。

问:分析师担心理财产品的风险对吗?

答:金融体系内交叉持有理财产品的情况似乎急剧上升。我不能保证，这看起来是银行系统的一个大威胁。它可能是，也可能不是。但是如果中国也发生美国那样的情况，理财产品方面的风险很容易发生。这纯粹是基于房价，以及迄今为止最大的房地产泡沫得出的结论。这很容易被发现，但不可持续。

问：你担心资本外流吗?

答:每个人都对外汇储备的快速下降感到惊恐。是的，的确出现部分的资本外流现象。但中国是一个很奇怪的国家，事实上，反而是人人都试图摆脱M2不断上升的情况。

问:所以相对于市场对中国达成的共识，实际的感受可能更加乐观？

答:作为一个死空头，我感觉有一点点奇怪，我感到不舒服。我开始听起来像中国的一个啦啦队，这令我感到担忧。我有任何想法，但不会是积极的想法。我不是啦啦队。我担心有多少人走向了另一个极端。金融界的共识过于悲观，却才是当前真正的危险。这对我来说是一个不同寻常的情况。