导 语

节后下游钢材市场受到唐山世园会第二轮限产措施的“护价”，但终端需求状况持续弱化的诟病，使得炒作情绪难以持续，铁矿石市场看空情绪依旧浓厚。

限产炒作仍难拯救需求不振诟病

端午节过后，受成材价格上调影响，铁矿石港口现货市场成交一改往日颓势，再现活跃场景，成交价格也有所回升，其中港口较为稀缺的高品块矿资源销售情况较好，市场报价单日上调10元/吨。但经过两个交易日的运行，成材价格续涨能力有限，终端需求依旧偏空，即便有限产措施的“护价”，也难以继续推升钢价，大部分钢厂对铁矿石的采购态度又回归谨慎。

矿价开启下行通道反弹已十分艰难

回顾过去一个月铁矿石市场的行情，从5月份开始矿价基本已经处于下行通道，究其原因，不外乎是国外矿山供给、国内港口库存以及钢厂采购状况三方面共同作用的结果。

首先，且不说前期铁矿石价格飙涨至70美元/吨的时候，大大刺激了国外中小矿山以及非主流矿山的生产和发货积极性，澳洲和巴西早已从一季度雨季以及港口频繁检修的矛盾中走出，即使目前进口矿价格已经回落至50美元/吨左右的位置，仍可支撑其保持强劲的产量和发货量。从上图可以看出，近期澳洲和巴西铁矿石的发货量仍处于高位，未来一个月内运往中国港口也会有一个客观的增量。

其次，从港口铁矿石库存量来看，从五月份开始港口铁矿石库存量就持续攀升，直到目前仍稳稳的站在亿吨以上的位置。截至6月13日，全国45个港口铁矿石库存总量为10070万吨，较前期增加53万吨。港口库存量的高企对铁矿石价格施以重压，矿价下行过程中虽有震荡，但难言有力度的反弹。

最后从下游的需求来看，钢厂利润随着成材价格的大幅走低而不断缩水，对铁矿石等原材料一直处于按需采购的状态，并在成交中不断打压铁矿石价格，以此来降低生产成本，维护钢厂利润。再者，进入夏季后，随着钢材需求的减弱，以及去产能去库存的背景下，钢铁生产继续扩大的可能性较小，铁矿石的需求也难以增加。

综合以上观点，在钢材需求进入淡季、铁矿石市场供大于求的情况下，使得钢价和矿价的后期走势基本维持看跌状态，为此铁矿石市场难以再走出向好行情，短期内将呈现波动下滑状态。